正大国际期货：油市迎来需求和供应双重利好

摘要：在近期国际油价持续上涨背后，需求和供应端双重利好是关键因素。

供给方面，IEA表示，随着沙特开始单方面减产100万桶/日，7月份欧佩克+的石油供应量下降了120万桶/日至5070万桶/日，为近两年来的最低水平。

在李捷看来，原油供应端短期仍然偏紧，但非欧佩克供应有所增长，抵消了部分减产效果。参与减产的10个欧佩克国家7月原油产量环比减少88.6万桶/日，主要是沙特7月起额外减产的支撑，沙特产量环比减少96.8万桶/日，基本达到100万桶/日的承诺减产量。伊拉克和安哥拉小幅增产4万桶/日以及5.6万桶/日，略微削弱了沙特的减产努力。船运数据显示，俄罗斯原油出口则由5月的高点520万桶/日降至7月的460万桶/日，创下2022年12月以来最低水平，预计短期内俄罗斯原油出口量将继续维持低位，以履行削减出口的承诺。但在俄罗斯国内炼厂检修结束后，成品油出口可能逐步回升，此外，美国在内的部分非欧佩克国家产量增长，抵消部分减产效果。

需求方面，IEA表示，全球石油需求在6月达到创纪录的1.03亿桶/日，8月可能在强劲的中国消费支撑下进一步飙升。主账户，欧美4 大恒26 小恒12/ZDXH9324

李捷对记者分析称，2023年全球原油需求预期基本没有调整，三季度市场将继续去库存，但由于非欧佩克供应的增长，三季度原油市场去库存速度将放缓。值得注意的是，IEA对中国需求增速仍抱有较高预期，预计中国增量将占到全球的70%，可能存在高估。

在旺盛需求和欧佩克+减产的推动下，欧佩克预测，本季度供给可能出现超过200万桶/日的巨大缺口，今年全球石油需求将增加244万桶/日，达到平均1.02亿桶/日，2024年的石油需求量会进一步增加225万桶/日，均与7月的预期持平。

金联创原油高级分析师奚佳蕊对21世纪经济报道记者分析称，欧佩克+的原油减产行动正在导致全球原油供应收紧。如果欧佩克+维持目前的减产政策，第三季度石油库存可能减少220万桶/日，第四季度可能减少120万桶/日。这就意味着今年下半年全球原油市场的基本面转为供不应求，并为油价提供上行动力。

风险方面，欧佩克提醒，尽管油市出现了积极进展，但2023年下半年和2024年的经济增长仍存在一些不确定因素，包括持续的高通胀和主要央行进一步加息的风险，需要谨慎监测。