OpenAI 与甲骨文达成 3000 亿超级算力协议 埃里森

  近期，甲骨文（Oracle）宣布与 OpenAI 达成一项震惊全球的五年期云计算服务协议，OpenAI 将向甲骨文采购价值3000 亿美元的算力资源。这一金额相当于全球云计算市场年规模的近 15%，创下行业单笔合同金额历史纪录，直接引爆资本市场对 AI 基础设施的投资狂潮。

  根据协议，甲骨文将为 OpenAI 建设4.5 吉瓦（GW）数据中心容量，配备超过200 万块英伟达 H200/H250 GPU，主要部署在得克萨斯州、新墨西哥州等能源富集地区。这些算力将支撑 OpenAI 下一代 GPT-6 模型的训练需求，预计可使模型参数规模突破 100 万亿级，推动 AI 技术向通用人工智能（AGI）迈出关键一步。

  甲骨文股价单日暴涨 36% 市值一度突破 9000 亿美元

  消息公布后，甲骨文股价在 9 月 10 日开盘即飙升 36%，创 1992 年以来最大单日涨幅，市值单日暴增2500 亿美元至9230 亿美元，一度超越特斯拉成为全球市值第三大科技公司。这一涨幅相当于每分钟为甲骨文创造 1.7 亿美元市值，其疯狂程度堪比 1999 年互联网泡沫时期的科技股狂欢。

  甲骨文创始人拉里・埃里森（Larry Ellison）的个人财富因此激增890 亿美元，以3930 亿美元身家短暂超越马斯克登顶全球首富。这是埃里森自 2000 年互联网泡沫破裂后，时隔 25 年再度站上财富巅峰。不过随着次日股价回调 6.23%，马斯克凭借特斯拉股价反弹重新夺回首富宝座，目前其个人资产已突破5000 亿美元。

  算力军备竞赛背后的深层逻辑

  这一超级订单的签署，折射出全球 AI 产业对算力资源的白热化争夺。OpenAI 当前面临的算力缺口已达数十倍，其 GPT-5 模型训练成本超过 20 亿美元，且需持续投入以保持技术领先。甲骨文则通过绑定 OpenAI，一举锁定未来五年 600 亿美元 / 年的稳定收入，其剩余履约义务（RPO）从 980 亿美元飙升至4550 亿美元，相当于沙特阿拉伯一年的 GDP。

  值得关注的是，甲骨文为促成交易不惜牺牲短期利润。其云基础设施业务毛利率从 67% 骤降至 16%，但资本市场更看重长期增长潜力，推动其市盈率（TTM）从 25 倍跃升至 48 倍。这种 "以利润换规模" 的策略，与英伟达向 OpenAI 投资 1000 亿美元换取芯片采购订单的逻辑如出一辙，揭示出 AI 产业链上下游的深度绑定。

  行业格局重塑与潜在风险

  此次合作将加速云计算市场的分化。传统云巨头 AWS、微软 Azure 在 GPU 算力供应上受制于自研芯片进展，而甲骨文通过绑定英伟达 GPU 产能，在 AI 基础设施领域异军突起。其云基础设施收入预计 2026 财年增长 77% 至 180 亿美元，2030 年将突破 1440 亿美元，规模直逼当前的谷歌云。

  但巨额订单也暗藏风险。OpenAI 需在 2027 年合同生效前实现年收入从 120 亿美元到 600 亿美元的五倍增长，否则可能面临违约风险。甲骨文则面临单一客户依赖问题，OpenAI 订单占其新增 RPO 的 95%，若 AI 行业出现周期性调整，其财务稳定性将受到严峻考验。