亿帆医药实施首次回购500万股 产业资本集体看多医药估值底部

  中国产经观察消息：在前期发布股份回购预案后，亿帆医药的“护盘”行动迅速步入实质性落地阶段。

  7月16日，亿帆医药（002019.SZ）通过集中竞价交易方式实施首次回购，当日回购500万股，成交总金额5394.36万元。

  这标志着公司1亿至1.2亿元股份回购方案正式落地执行。从5月底首次披露预案，到如今真金白银入场，不到两个月时间，亿帆医药不仅首次走完全部法定程序，且首次回购金额便达到方案计划下限的一半。

  值得注意的是，此次回购股份将全部用于注销，相较于用于股权激励或员工持股，注销式回购能够更直接地减少总股本，增厚每股收益和每股净资产，因此也被市场普遍视为上市公司传递长期信心、维护股东价值的更强信号。

  医药板块回购注销成产业资本共识

  亿帆医药此次回购并非孤例，而是当下A股医药生物板块产业资本密集动作的一个缩影。

  2026年以来，A股医药生物板块回购注销呈现常态化、规模化趋势，产业资本正以真金白银释放对行业估值底部的确认信号。

  Wind数据显示，2026年上半年，A股医药生物板块共有145家公司实施了股份回购，回购金额逾133亿元。其中注销式回购的比例较往年显著提升，反映出医药企业更加注重以实质性股本缩减回馈投资者。据东吴证券统计，2026年4月初至6月中旬，A股和H股共有88家医药公司发起回购，累计发布增持公告215次、涉及96家公司。恒瑞医药、药明康德等行业巨头频频出手。

  这一趋势背后有双重驱动：一方面，在集采常态化与创新药研发投入持续增加的背景下，部分医药企业估值处于相对低位，最了解行业水温的产业资本，往往比金融资本更早确认价值底部；另一方面，央行股票回购增持再贷款政策为上市公司提供了融资支持，越来越多的企业获得银行专项贷款用于股份回购，资金来源确定性增强。

  当回购从“偶发”走向“频发”，估值水位、产业资本动作与基本面预期正在形成底部共振。

  创新药商业化加速兑现 回购底气源于业务突破

  资本市场的信心，最终需要产业基本面的支撑。亿帆医药此次出手回购，最大的底气来自公司近年来创新药商业化成果正持续兑现。

  作为公司全球化布局的核心产品，亿立舒（艾贝格司亭α注射液）作为全球首款第三代长效G-CSF，放量趋势明显。2025年，该产品已在全球37个国家或地区获批上市，境内外发货量超50万支，同比增长超80%，累计发货突破100万支。此外，亿立舒是唯一纳入美国NCCN指南的国产长效升白药物，在美国市场终端定价约4600美元/支，标志着国产创新药从“产品出海”迈向“价值出海”。

  另一款产品易尼康（丁甘交联玻璃酸钠注射液）2025年销售收入同比增长224.72%，成为骨科领域新的增长引擎。2025年至2026年初，公司还密集获批注射用卡非佐米、注射用硫酸多黏菌素B等多款产品，产品矩阵持续丰富。

  反应在财务指标上，公司2025年实现营业收入51.33亿元，扣非净利润3.25亿元、同比大幅增长30.92%，主业盈利能力显著增强。

  管线储备丰富 长效增长逻辑清晰

  在存量业务持续造血的同时，亿帆医药的创新管线厚度也在不断延伸。研发管线方面，公司坚持"内生自研+外延引进"策略，形成双向赋能的创新管线迭代能力。

  目前，公司自主研发的F-652（重组人白介素22-Fc融合蛋白），在酒精性肝炎适应症上的美国IIa期临床已完成首例入组，慢加急性肝衰竭及急性移植物抗宿主病适应症均进入II期临床，有望成为全球首创生物药；F-899（儿童生长激素）已进入I期临床；N-3C01注射液获得晚期实体瘤及非肌层浸润膀胱癌临床试验通知书，并启动中澳I期临床研究。

  同时，公司通过成熟的全球化BD体系成功引进小细胞肺癌脑转移重磅创新药ACT001，进一步补齐了在肿瘤治疗领域的管线布局。在中药创新领域，公司1.1类创新药断金戒毒胶囊已完成Ib期临床试验，展现出独特的防复吸潜力。

  从大分子生物药、高端化药到中药创新药，亿帆医药已构建起梯队分明、储备充足的研发管线。

  随着国内政策环境持续优化、优质创新药企业海外授权和国际化商业化进展不断落地，市场对创新药板块的关注度有所回升。摩根大通提出，国内创新药行业正处于估值修复与产业兑现并行的阶段，具备真实产品收入、全球化布局能力以及持续研发储备的企业，更容易获得市场重新定价。

  业内分析人士指出，亿帆医药在行业情绪仍处修复阶段时主动实施回购，往往更能体现管理层对公司基本面和长期战略的信心。随着公司核心产品持续放量、创新业务逐步兑现，其长期价值有望在这一轮产业修复中获得市场的进一步重估。

  编辑：王宇