出品 | 创业最前线

  作者 | 邢莉

  编辑 | 蛋总

  美编 | 倩倩

  审核 | 颂文

  近日，中国境内唯一的本土再保险集团——中国再保险（集团）股份有限公司（以下简称：中国再保）完成管理层迭代。

  据界面新闻报道，中国再保宣布原党委委员、副总裁朱晓云任集团党委副书记、拟任总裁。按惯例，待相关程序完成后，朱晓云将出任中国再保总裁。

  「创业最前线」注意到，这场人事调整始于今年8月，和春雷因达到法定退休年龄，辞任董事长职务；公司原总裁庄乾志接棒出任新董事长。庄乾志内部晋升，也导致总裁一职出现空缺。

  随着朱晓云的走马上任，中国再保不仅填补了核心管理岗位的空缺，更诞生了发展史上首位女性总裁。

  作为中国唯一在港上市的国有再保险集团，中国再保的股东背景雄厚。该集团由财政部与中央汇金投资有限责任公司联合发起设立，其中财政部持股11.45%、中央汇金持股71.56%。国有资本的加持为中国再保发展提供强大支撑。

  中国再保半年报显示，截至2025年6月末，中国再保总资产5164.46亿元，营收净利双双增长。但业务板块分化的态势明显，其中，人身再保险与财产险直保业务成为盈利核心支柱，而财产再保险业务净利下滑，资管业务罚单则暴露了内控短板。

  未来中国再保将走向何方，成为业界的一大关注点。

1、“70后”将帅落定，中国再保迎首任女总裁

  中国再保的发展历程，可以看做是中国再保险行业的缩影。

  其源头可追溯至1949年10月中国人民保险公司设立的海外业务室，这是也是新中国再保险业务的起点。2007年10日，整体改制为中国再保险（集团）股份有限公司。

  2015年10月，中国再保在香港联合交易所主板挂牌交易。

  目前，该集团直接控股中国财产再保险、中国人寿再保险、中国大地财产保险、中再资产管理、华泰保险经纪这五家境内子公司，其业务覆盖再保险、直保、资产管理、保险经纪等多个领域，构建起全链条保险服务生态。

  12月9日，中国再保发布公告称，庄乾志担任第五届董事会董事长的任职资格已于2025年12月8日获得国家金融监督管理总局正式核准，其自同日起正式履行董事长职务。

  （图 / 中国再保官网）

  根据公告，庄乾志任期至第五届董事会任期届满时止，任期届满可以连选连任。

  「创业最前线」注意到，庄乾志是一位“70后”。出生于1972年的庄乾志毕业于北京大学金融学专业，经济学博士。他此前的经历主要集中在银行、证券、投资领域。

  履历显示，他曾任中国建设银行总行投资银行部财务顾问处副经理、机构业务部证券质押贷款处高级经理；中国建投集团战略部、风险部总经理；西南证券党委委员、执行董事、副总裁；建投华科投资党委书记、董事长；中国再保副总裁、副董事长、总裁等职。

  而目前中国再保官网上，朱晓云职位一栏已出现党委副书记职务。若这一人事调整获监管批准，朱晓云将成为中国再保的首位女性总裁。

  （图 / 中国再保官网）

  朱晓云是一位75后金融女将，在中再系统深耕27年。

  履历显示，1975年出生的朱晓云，保险专业科班出身，持有金融学硕士学位。1998年加入中国再保，曾任本公司董事会办公室副主任、办公室（党委办公室）主任、党委组织部部长、人力资源部总经理、董事会秘书，中再产险董事长，华泰经纪董事、中国金融传媒董事。

  根据界面新闻报道，除朱晓云的相关任命之外，原总裁助理田美攀任集团党委委员、拟任副总裁。1974年出生的田美攀以专业技术能力见长，持有北美精算师、中国精算师双资质。

  「创业最前线」查看官网简历发现，当前除党委副书记、监事长朱海林外，中国再保领导均为“70后”。可见，当前该集团正加快对管理层的迭代，高管团队朝着年轻化、专业化方向转变。

  新领导班子的战略抉择不仅关乎中国再保的未来走向，更将深刻影响本土再保险市场的竞争格局。

2、营收微增、净利大涨：人身再保、直保成盈利引擎

  最新财报数据显示，截至2025年6月末，中国再保险总资产5164.46亿元，较去年底增长1.6%。

  2025年上半年，中国再保实现营业收入610.28亿元，同比仅长0.6%，作为营收支柱的保险服务收入510.56亿元，同比下降1.4%。实现净利润65.99亿元，同比增长11.4%。

  （图 / 中国再保2025年半年报（单位：千元））

  分板块来看，中国再保各业务板块呈现差异化发展态势，财产险直保业务增长稳健，而财产再保险、人身再保险等业务则处于结构调整期。

  2025年上半年，以大地保险为核心平台的财产险直保板块表现亮眼。

  财报显示，财产险直保板块聚焦“价值大地”二期重点改革核心任务，系统推进各项工作：强化费用率与赔付率联动，持续优化保单成本；进一步优化业务结构，稳步改善理赔质效。

  得益于板块贯彻的效益经营理念，该板块盈利能力大幅提升。2025年上半年，财产险直保板块净利润10.08亿元，同比激增80.0%，增速在各业务板块中位居前列，成为该集团净利润增长的一大引擎。

  其实现保险服务收入为241.17亿元，同比增长4.1%，是中国再保三大重要板块中唯一一个保险服务收入上涨的板块。

  （图 / 中国再保2025年半年报）

  从险种结构来看，占比最高的两大险种：机动车辆险、意外伤害和短期健康险，分别同比增长3.5%和5.9%。

  该板块主动向优质业务倾斜，责任险、农业险等非车险种保险服务收入同比增长17.0%，而风险较高的保证保险收入同比下降6.5%，在实现规模增长的同时，有效提升了业务质量与盈利水平。

  人身再保险板块，净利润表现同样亮眼，但营收有所下降。

  2025年上半年，该板块净利润28.53亿元，同比增长13.6%，贡献了集团近半数的净利润份额。值得关注的是，该板块净利润增长的主要原因是投资收益同比增长。

  财报显示，人身再保险板块投资收益由2024年上半年的17.82亿元增长43.2%至2025年上半年的25.51亿元。

  （图 / 中国再保2025年半年报）

  2025年上半年，保险服务收入47.38亿元，同比大幅下降19.2%。主要原因是去年同期有合同终止造成合同服务边际集中释放，和部分业务正向保费经验调整的共同影响。

  「创业最前线」注意到，占该板块保险服务收入97.9%的保障型再保险业务，2025年上半年实现保险服务收入46.08亿元。但受行业转型、保障型新业务来源和需求下降以及去年同期存在一次性释放因素影响，同比下降21.8%。

3、财产再保净利下滑，资管合规短板待补齐

  作为中国再保的传统核心业务，财产再保险板块业绩承压。

  财报显示，财产再保险板块的业务主要包括境内财产再保险业务、境外财产再保险及桥社业务、核共体业务以及财产再保险存续业务。2025年上半年，财产再保险板块营业收入261.99亿元，同比下降0.1%。

  其中，境内财产再保险业务的保险服务收入仅为100.75亿元，同比大幅下滑19.3%。对于收入下滑的原因，中国再保在中期业绩报告中解释称，主要是受农业险业务分入已赚保费规模下降的影响。

  （图 / 中国再保2025年半年报）

  成本端的压力同样不容忽视，境内财产再保险业务综合成本率同比上升1.29个百分点至 95.83%，若考虑承保财务损益和分出再保险财务损益等因素，综合成本率已达 100.48%，正式突破盈亏平衡线。

  境外财产再保险及桥社业务的表现同样不及预期。

  财报显示，2025年上半年该业务保险服务收入128.24亿元，同比增长17.2%。但受美国加州山火等巨灾损失影响，承保效益显著下滑。综合成本率100.06%，同比上升7.98个百分点，陷入承保亏损状态。

  而包含桥社业务在内的整体境外财产再保险业务综合成本率也同比上升1.27个百分点至86.95%。

  （图 / 中国再保2025年半年报）

  双重压力下，2025年上半年财产再保险板块整体实现净利润23.38亿元，同比下降9.30%，成为拖累集团整体盈利增速的主要因素。

  除财产再保险、人身再保险、财险直保业务之外，中国再保的另一大重要板块为资产管理板块。

  财务报表显示，资产管理板块营业收入4.54亿元，同比增长14.44%，净利润1.81亿元，同比增长10.37%。该板块包括子公司中再资产提供的各种资产管理服务，以及管理海外发行的票据相关的资产和负债。

  「创业最前线」注意到，中再资产在今年10月遭遇监管处罚。

  10月11日，国家金融监督管理总局披露的行政处罚信息公开表显示，因“未按照规定运用保险公司资金”的违法违规行为，中再资产被监管部门处以300万元罚款。四名相关责任人员，被予以警告并合计罚款23万元。

  「创业最前线」注意到，针对该罚单中再资产在官网发布公告回应称，上述资产管理项目均发生于2020年之前，公司高度重视，在监管检查发现问题的第一时间，立行立改，全部完成整改。

  在保险资管行业监管日趋严格的背景下，合规风险成为影响金融机构稳健发展的重要因素。对于中国再保而言，如何以此次处罚为契机，进一步完善合规管理体系，强化制度执行力度，成为新管理团队必须直面的现实考验。

  整体来看，当前中国再保整体业务稳健增长，营收净利实现双增，但业务分化明显。在行业竞争与监管趋严背景下，新组建的“70后”领导班子，需优化业务结构、筑牢风控防线，其攻坚成效关乎这家再保龙头的高质量发展。

  *注：文中题图来自摄图网，基于VRF协议。