南方基金：近11年新高！创业板这十年发生何种变化？

上一周的创业板，用“气势如虹”来形容一点不为过。

截至4月17日收盘，4月以来创业板指上涨15.49%，收于3678.29点，成功站稳3600点上方，刷新了2015年6月以来的近11年新高。（数据来源：wind，截至20260417，指数历史表现不预示未来，不代表基金表现）

更让人津津乐道的是，市场上冒出了一个新热词——“创业板七姐妹”。

熟悉美股的朋友可能知道，美股有个“七姐妹”，七大科技巨头几乎撑起了纳斯达克的半边天。

如今，创业板也凑齐了自己的“七姐妹”，成为引领指数的核心动力。

看着一路猛涨的创业板，不少人心里都在纠结：现在进场怕追高，不进场又怕踏空，究竟该怎么办？今天我们就聊聊这个话题。

01

创业板权重的对比

我们先看一份很有意思的对比。

2015年4月

也就是上一轮牛市顶峰附近，创业板的前十大权重股，主要集中在互联网、影视传媒、广告营销等领域，那是那个时代的“主角”。

反映了当时"互联网+"和"双创"政策下的市场热点，核心是以商业模式创新和轻资产运营为主。

而到了2026年4月

创业板的前十大权重股已经换了一批新面孔——以新能源、AI算力、工业控制、等硬科技领域为代表的公司，扛起了指数的大旗。

它们以技术壁垒高、资本投入大、产业链地位强为核心特征。

数据来源：wind，20150416-20250416，个股仅作举例，历史表现不预示未来，不代表基金业绩

两代权重股的鲜明对比，这正是产业变迁的力量。每一轮牛市，都有属于自己的时代主角。

十年前是“互联网+”，十年后是“新质生产力”。从"软科技"向"硬科技"转型是创业板过去十年的核心演变逻辑。

投资创业板，本质上是在投资中国经济的未来方向。而这次创业板刷新近11年新高，背后正是新兴产业的崛起。

02

创新高的原因有哪些？

看懂了产业结构的巨变，我们再来分析本轮创业板为何能创出新高。

第一重：政策红利。4月10日，证监会正式发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，被市场视为核心催化剂。

改革的核心亮点包括增设第四套上市标准，支持优质未盈利创新企业和新型消费、现代服务业企业上市，以及适时推出创业板股指期货等。

这些举措从制度层面提升了市场对科技成长属性的定价预期。

第二重：业绩兑现。行情真正的“地基”，还是一季报业绩。

截至4月15日，37家创业板公司公布了首季业绩预告，业绩预增公司有28家，占比75.68%。其中19家公司净利润增幅超100%。

最典型的例子是创业板第一大权重股宁德时代。4月15日晚，宁德时代披露一季报：营收1291亿元，同比增长52.45%；净利润207亿元，同比增长48.52%，双双创历史新高。（注：仅作为举例使用，不作为个股推荐，资料来源证券时报）

有了业绩支撑的上涨，自然比单纯靠情绪推升的行情走得更远。

第三重：外部环境缓和。地缘层面，美伊谈判释放积极信号，中东局势边际缓和，全球风险偏好显著回升，外资回流意愿增强。

同时，国内3月PPI同比由降转涨，告别多年工业通缩，进一步提振市场信心。

第四重：流动性充沛。自4月8日以来，A股成交额连续多个交易日维持在2万亿以上，这种充沛的流动性环境，为指数层面的有效突破奠定了坚实的资金基础。

03

当前的市场共识是什么？

指数连创新高之后，很多南粉最关心的是：还能不能追？

如今市场的定价逻辑已经悄然转变——从年初的“主题炒作”，逐步转向“业绩验证”。资金不再单纯追逐热点题材，而是回归基本面，开始寻找业绩扎实、性价比更高的方向。

这也意味着，下一阶段的结构性机会，大概率集中在有真实业绩支撑、景气度持续向好的板块；而仅靠情绪和资金炒作推高的标的，波动风险会明显加大。

这轮行情能否走得远，核心就看业绩能否持续兑现。

此外，我还想提醒大家，创业板的市场结构也发生了变化：2015 年其前十大权重股合计占比 28.50%，到 2026 年这一比例已升至 57.17%，权重集中度近乎翻倍。这意味着，指数的表现越来越依赖少数几家龙头公司。（wind，历史表现不预示未来，不代表基金表现）

一旦这些龙头公司基本面出现问题或估值过高引发调整，指数的波动幅度可能会比过去更大。投资者在布局时，需要对此有充分的心理准备，适当控制仓位，避免过度集中于单一风格或赛道。

面对指数连创新高，我想和南粉们分享两点思考：

第一，不必恐高，但也不宜盲目追涨。指数创新高不代表马上见顶，但短期涨幅较大，追高的风险也在积累。与其一次性重仓，不如保持纪律，做好均衡配置，通过定投或分批布局的方式，平滑成本。

第二，重视“业绩为王”的逻辑。复盘创业板指的这一轮上涨，我们发现其背后业绩持续超预期的优质龙头公司，才是真正能穿越周期的方向。

在布局时，可以重点关注那些一季报已经兑现、全年景气度确定性较高的领域。

如果大家对创业板的大方向比较认可，但又觉得选个股难度太大，那么通过指数工具来参与，是一个相对简单透明的选择。

可考虑关注南方创业板ETF联接基金，A类002656，C类004343（中高风险R4，评级来自于南方基金），它紧密跟踪创业板指数，可以帮助投资者一键布局创业板的核心资产。

而对于那些更看重“硬科技”赛道、希望在半导体等自主可控方向寻找超额收益的朋友，也可以考虑关注南方信息创新混合，A类007490 ，C类007491（中高风险R4，评级来自于南方基金），这只基金聚焦半导体设备、材料等自主可控核心环节，致力于捕捉行业变革带来的长期新机遇。

当然，无论选择哪种产品，我都要提醒大家：创业板本身波动较大，投资前请务必评估自身的风险承受能力。