又一家科创板IPO终止，2022年扣非净利润3300万
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文/梧桐兄弟 5月21日，广东大普通信技术股份有限公司科创板IPO被宣布终止审核，直接原因是公司及保荐机构海通证券申请撤回申请/保荐。大普技术IPO申报于2023年6月1日获得受理，2023年6月26日收到首轮问询并后续完成了回复。
一、产品主要应用于5G通信，2020、2021年扣非亏损，2022年扣非净利润3300万
发行人主要时钟产品包括了恒温时钟 OCXO、温补时钟 TCXO、RTC 专用晶体、实时时钟（RTC）芯片、时间同步（IEEE1588 PTP）芯片，构成了发行人时钟产品主要收入，其关键性能参数指标已经达到国际主流厂商标准。
报告期内，公司来自于 5G 通信领域的产品销售累计占比超过 50%。2020 年度、2021 年度以及 2022 年度，公司境外销售占主营业务收入的比例分别为 34.04%、35.18%、39.34%。
2020 年度、2021 年度、2022 年度，公司的营业收入分别为 13,689.15 万元、26,615.58 万元、31,708.75 万元，营业收入呈现快速增长。
报告期内，公司计入当期损益的政府补助金额分别为 743.15 万元、1,076.02万元及 1,417.35 万元，占各期利润总额绝对值的比例分别为 150.80%、71.71%及32.87%。
2020 年末、2021 年末以及 2022 年末，发行人应收账款净额分别为 5,716.03万元、9,717.03 万元和 10,663.16 万元，占报告期各期末流动资产的比例分别为20.12%、19.76%、16.45%，占比相对较高。
2020 年末、2021 年末以及 2022 年末，发行人存货净额分别为 9,431.95 万元、11,063.67万元和16,989.18万元，占报告期各期末流动资产的比例分别为33.20%、22.50%、26.21%，占比相对较高。
2020 年度、2021 年度以及 2022 年度，发行人主营业务毛利率分别为 37.64%、37.60%、35.92%。
公司的实际控制人为陈宝华，陈宝华女士直接持有公司 29.4926%股份对应表决权，通过担任奕同合伙、赋安合伙、恩普合伙的执行事务合伙人分别间接控制发行人 6.0333%、2.1014%、0.8222%股权，陈宝华女士合计控制公司 38.4495%股份对应表决权。
二、2023年营业收入或将下滑
据披露，发行人未经审计收入及 2023 年度业绩预测总体情况如下：
截至 2023 年 12 月 17 日，发行人已实现 28,244 万元营业收入（未经审计）；在手订单 7,349 万元，2023 年发行人预测实现 31,606 万元营业收入。由上可知，公司2023年营业收入或略微下滑。
2020年至2023年11月末，发行人在手订单基本情况如下：
三、2020-2022年前五大客户销售占比逾50%，各期前五大供应合计占比均超过50%
2020 年度、2021 年度以及 2022 年度，公司对前五大客户的销售收入占当期营业收入的比例分别为 61.95%、63.22%、58.69%。2020 年度、2021 年度以及 2022 年度，发行人向客户 A、中兴通讯的营业收入合计占比分别为 29.00%、33.58%、30.08%。
报告期内，公司向前五大客户的销售金额、毛利及占比情况如下：
报告期内，发行人 5G 通信领域主要客户为客户 A、中兴通讯、Arrow（对应终端主要为爱立信、诺基亚）。5G 基站建设迅速发展的影响，导致客户 A、中兴通讯、Arrow（对应终端主要为诺基亚、爱立信）在 5G 通信领域的销售收入均呈快速增长的趋势，符合行业共性。2023 年 1-6 月，受主要客户客户 A、中兴通讯先行战略采购 5G 通信核心物料陆续“去库存”的影响，降低了对发行人相关物料采购规模，导致发行人 5G 通信领域的销售收入同比有所下降。
前五大供应商的名称、采购金额及占比、采购产品类型如下：
报告期内，发行人高稳时钟产品相关物料主要为OCXO晶体、TCXO晶体及其委外加工、OCXO白片及相关芯片、谐振器晶体等。各期前五大供应合计占比均超过50%，供应商体系稳定。
四、收购飞钇通形成商誉4,831.60万元，并发生减值
2019 年 6 月，大普有限参与设立飞钇通，认缴出资额为1,650 万元，股权比例为 33%；2020 年 5 月，大普有限以 3,675 万元受让为小皮合伙持有的飞钇通34.5%股权，对应估值1.07亿元，构成非同一控制下企业合并，形成商誉 4,831.60 万元和表外无形资产 1,583 万元；2020 年 7 月，大普有限以现金 100 万元向谢国辉收购飞钇通 0.67%股权，对应估值 1.49 亿元；2020 年 9 月，大普有限以现金 500 万元向其员工持股平台恩普合伙转让飞钇通 10%股权，对应估值 0.50 亿元；2020 年 11 月，发行人以发行股份方式收购宜仲创投、恩普合伙、王昆伦、文毅刚、谢国辉、广州华胥合计持有的飞钇通 41.83%股权，对应估值2.80 亿元。
因购买日之前取得联营企业飞钇通 33%股权的长期股权投资账面价值小于在购买日应享有飞钇通股权的公允价值，发行人在 2020 年按照视同处理股权确认投资收益 3,521.20 万元；根据审计报告，前述飞钇通 33%股权依据评估报告确定的购买日公允价值为 4,997.19 万元，对应估值 1.51 亿元，高于同期收购为小皮 34.5%股权对应的估值 1.07 亿元。
2021 年末，公司对收购飞钇通产生的商誉和表外无形资产分别计提 2,375.05 万元和 773.36 万元减值准备；2022年末，公司未对飞钇通相关商誉继续计提减值准备，在飞钇通的商誉减值测试中，公司预计飞钇通射频器件业务的未来毛利率为 13.82%-19.20%，而报告期内公司射频器件的毛利率为-24.53%-9.69%。
报告期内，飞钇通主要产品主营业务收入具体情况如下：
2021末商誉减值测试过程。根据公司聘请的国融评估出具的《广东大普通信技术股份有限公司以财务报告为目的所涉及的广东飞钇通技术有限公司商誉减值测试项目资产评估报告》（国融兴华评报字【2022】第 640018 号），包含商誉的飞钇通资产组可收回金额为4,900.00 万元，账面价值 8,418.59 万元，商誉发生减值 3,518.59 万元，其中归属于母公司商誉减值损失 2,375.05 万元。收益法评估具体测算如下：
2021 年由于飞钇通经营过程中出现环形器/隔离器业务开展不达预期及业绩持续亏损事项，2021 年飞钇通实际实现营业收入 3,408.13 万元，低于 2020 年 5月31日商誉确认时所预测的6,104.70万元；与此同时，飞钇通所处行业发展环境、下游客户需求、公司实际经营模式等发生较大变化，需要对商誉对应资产组公允价值进行评估并重新计算商誉净值，经测算2021年末商誉发生减值3,518.59万元，其中归属于母公司商誉减值损失 2,375.05 万元。
2021 年 12 月 31 日含商誉的资产组评估报告预测2022 年度营业收入 4,775.96万元，净利润 33.47 万元，前述预测净利润不含股份支付费用的影响。2022 年飞钇通实际实现营业收入 4,830.89 万元，净利润为-0.74 万元，剔除股份支付费用200 万元的影响后净利润为 199.26 万元,飞钇通已实现 2021 年的预测数。2022 年与 2021 年相比，飞钇通经营状况渐入正轨，客户和产品开发均有较大进展，外部经营环境未发生重大不利变化。评估机构对 2022 年 12 月 31 日相关资产公允价值进行评估并重新计算确认商誉净值，确定 2022 年商誉未发生减值迹象。经发行人自测和会计师审定 2023 年 6 月末，相关商誉未发生减值。
五、在建工程“总部及研发中心大楼”土地性质为科教用地，且即将转固新增年折旧
根据申报材料，发行人拥有的“大普通信总部及研发中心大楼”在建工程坐落于粤（2022）东莞不动产权第 0020293 号《不动产权证书》对应的土地上16，该土地性质为科教用地。
据披露，经查阅东莞市城建规划局发布的《东莞市城市规划管理技术规定》（2006 年1 月 1 日起实施）相关规定，其中涉及科教用地相关情况如下：
根据东莞市人民政府发布的《东莞市科研用地管理暂行办法》（东府办〔2016〕109 号）第三条的规定，依据《东莞市城市规划管理技术规定》，科研用地规划为“科研设计用地（C65）”，不适用于其他用作交易的用地类别（C61、C62、C63、C64）。在办理供地手续和土地登记时，土地用途表述为“科教用地（科研设计用地）”。
根据东莞市人民政府发布的《东莞市科研用地管理暂行办法》（东府办〔2016〕109 号）第十三条的规定，“科研用地上可建设用于研发设计、勘察、检验检测、技术推广、环境评估与检测等功能的产业用房，比如办公楼、科研楼、检测楼等”。 经核查，发行人在自有的科教用地上新建总部办公楼及研发中心，符合《东莞市科研用地管理暂行办法》的相关规定。发行人已于 2022年5月就“大普通信总部及研发中心大楼” 项目取得东莞市自然资源局出具的地字第441900202211274号《建设用地规划许可证》，该项目建设用地符合国土空间规划和用途管制要求。
综上，发行人“大普通信总部及研发中心大楼”项目建设用地符合相关法律法规的要求
此外，报告期各期末，公司在建工程情况如下：
公司研发办公大楼项目建筑面积为 38,772.12 平方米，主要用途为研发、办公。该项目于 2020 年底开始施工建设，截止 2023 年 6 月 30 日，研发办公大楼主体及配套工程基本已完工，与研发办公大楼主体建设合同的工程结束日期基本一致；大楼主体预计在2023年12月底完成竣工验收备案，达到预定可使用状态，公共区域及自用部分的室内装修工程预计在 2024 年 3 月完工并达到预定可使用状态；故 2023 年 6 月 30 日研发大楼项目未达到预定可使用状态，不存在推迟转固的情形。
公司研发办公大楼建成后，主要用于研发活动和办公使用。大楼主体预计2023 年 12 月达到预定可使用状态转固，公区及自用部分的室内装修预计于 2024年 3 月完工转固，研发办公大楼全部转固后，预计新增年折旧金额 806.27 万元，新增年房产税 176.78 万元，借款合同期限内新增年均费用化利息支出 301.83 万元，按公司目前的生产经营规模预测自用研发和办公面积将节省年租金支出312.17 万元，若部分楼层未来在条件允许的情况下用于出租，预计年租赁收入约600 万元左右，考虑 15%的所得税率后，年均减少净利润约 317 万元。
六、其他关注事项
1、公司拟首次公开发行不超过 2,071.1112 万股人民币普通股（A 股），所募集资金扣除发行费用后，将投资于以下项目：
2、根据申报材料，（1）报告期内，发行人确认的股份支付费用金额分别为2,176.03 万元、1,368.28 万元和 1,139.53 万元；（2）根据保荐工作报告，实际控制人陈宝华与公司员工/前员工陈元元、张志强、田学红、包来保、王春明、林满院、杜建峰、阎跃鹏、温灏存在偶发性资金往来；包来保对员工持股平台奕同合伙的部分出资款来源于实际控制人陈宝华。
3、报告期各期末，公司应收账款的期后回款情况如下：
报告期各期末，公司应收账款的期后回款方式情况如下：
报告期各期末公司应收账款余额中逾期款项占比如下：
4、报告期各期末，发行人销售人员、管理人员、研发人员的数量情况如下：
5、招股说明书存在如下问题：（1）“业务与技术”章节内容用大量专业术语对技术细节作出过多描述，关键信息不够突出，产品对比部分指标解释不够充分，且存在重复、冗余表述，不便于投资者理解；（2）“重大事项提示”“风险因素”未针对性披露公司的特有风险，风险揭示不够充分，且存在宣传性质表述。
梧桐树下V 
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