大润发中期净亏1.27亿 启动三年500店调改战略破局

  2025年11月，大润发母公司高鑫零售发布的中期业绩报告显示，截至9月30日的6个月内，公司实现营收305.02亿元，同比下滑12.1%，净亏损达1.27亿元，这是德弘资本今年2月入主后交出的首份半年度成绩单。作为中国连锁超市行业的头部企业，此次业绩承压引发市场广泛关注，而其随即公布的三年调改计划，也成为传统商超转型的重要风向标。

  业绩报告指出，亏损主要受多重因素叠加影响。市场竞争加剧与消费需求疲软导致消费者单笔购买件数及商品平均售价同步走低，直接拉低客单价；国庆与中秋双节合一的日历效应，进一步放大了营收下滑压力 。此外，商店街收入调整、华中大区组织优化产生的约1.5亿元一次性成本，以及利息收入减少等因素，也对利润表现造成一定冲击 。行业分析认为，脱离阿里巴巴体系后，大润发需重新构建获客渠道，短期营销管理成本上升，而收入端尚未形成有效突破，这也是其陷入亏损的重要原因 。不过值得注意的是，公司线上业务仍保持韧性，B2C订单量同店增长7.4%，带动线上销售额同店增长2.1%，为转型奠定了基础。

  面对经营压力，大润发在投资者会议上明确了转型路径：未来三年将完成500家门店调改，同步推进“大超+中超+前置仓+会员店”的多业态布局，从传统“目的地大卖场”向全渠道“社区生活中心”转型，聚焦三公里客群的即时需求与家庭采购需求。为保障战略落地，公司已组建专项变革小组并优化激励方案，强化团队执行力。

  大润发掷出3年调改500店承诺 1.27亿亏损下老牌商超谋破局

  业绩承压背后，是传统商超共同面临的行业困境。市场竞争加剧与消费需求疲软导致客单价持续走低，国庆与中秋双节合一的日历效应进一步放大了营收压力；同时，商店街收入调整、区域组织优化产生的1.5亿元一次性成本，以及脱离阿里巴巴体系后获客渠道重构带来的短期成本上升，多重因素叠加导致盈利转亏。不过线上业务仍显韧性，B2C订单量同店增长7.4%，为全渠道转型保留了基础。在此背景下，大润发的调改计划既是应对短期亏损的自救之举，也是适配零售业变革的必然选择。

  此次三年调改战略围绕“业态重构、商品优化、效率提升”三大核心展开。业态层面，大润发将告别“大而全”的大卖场模式，推进“大超+中超+前置仓+会员店”多业态布局：传统万平方米大卖场将“瘦身”至6000-7500平方米，聚焦社区家庭需求；中超业态大润发Super已跑通模型，目前门店数量达33家，同店销售增长5.9%，将成为新开店主力；前置仓布局加速推进，已在上海、合肥等六地落地，合肥前置仓配备6600余个SKU，支持24小时配送，剑指三公里即时消费市场。

  商品结构优化是调改的关键抓手。大润发计划三年内将现有1.6万-2万支SKU精简至8000-10000支，淘汰同质化低效商品，同时将新品迭代率提升至15%-20%。生鲜及加工品类被重点发力，江苏昆山朝阳店等样板店该品类销售占比已超30%，显著高于整体平均水平；供应链端，全国联采模式成效初显，自营猪肉联采实现销售量同比增长近20%、毛利率提升4个百分点，未来将推广至禽肉、牛肉等品类。此外，通过“超省”“润发甄选”双品牌战略打造自有商品矩阵，目前相关SKU近500个，覆盖50余个品类，逐步构建差异化竞争壁垒。

  为保障战略落地，大润发已组建专项变革小组并优化激励方案，推行“一店一方案”的精细化运营策略。目前调改已显现初步成效：华东3家整店调改门店来客数实现双位数增长，华南3家门店生鲜区域调改后业绩同比提升超20%。按照规划，本财年将完成超30家门店调改，下财年前实现200家门店升级。

  当前商超行业格局深度调整，家乐福持续闭店、沃尔玛聚焦会员店转型，而美团小象超市、叮咚买菜等即时零售玩家也在分流客源。对大润发而言，其75.8%门店位于三线及以下市场的渠道优势、119.58亿元的现金储备，为调改提供了缓冲空间，但“一店一方案”对精细化运营能力的考验、前置仓领域的激烈竞争、自有品牌占比不足3%的现状，仍构成转型路上的主要挑战。

  多业态创新+数字化赋能 大润发500店调改释放转型红利

  在零售业格局深度调整的当下，老牌商超大润发的三年500店调改计划正持续落地，业态创新、数字化升级与供应链优化三大核心举措亮点纷呈。依托对消费趋势的精准把握，这场转型不仅为企业注入发展新动能，更在行业转型浪潮中开辟出清晰的增长路径，其释放的市场机会引发行业广泛关注。

  业态创新是大润发调改的核心突破口，形成了覆盖全场景需求的多业态矩阵。传统大卖场“瘦身”升级，从万平方米规模精简至6000-7500平方米，聚焦社区家庭核心需求，优化动线设计提升购物体验；中超业态大润发Super表现亮眼，1500-3000平方米的门店规模搭配5000-8000款精选商品，其中千余款商品坚持长期低价，33家门店实现5.9%的同店高增长，成为新开店主力。同时，前置仓布局加速推进，在上海、合肥等多地落地并提供24小时配送服务，6600余个SKU精准覆盖三公里即时消费场景，完美适配当下“即时性、碎片化”的消费趋势。多业态协同互补，让大润发从传统“目的地卖场”成功转型为全渠道“社区生活中心”。

  数字化升级为调改注入效率基因，实现运营全链路提质增效。大润发借助数字化工具构建“360度用户画像”，通过AI算法实现个性化商品推荐，转化率较普通推荐提升3倍，会员复购率达35%。线上渠道持续发力，自有APP“大润发优鲜”与即时零售渠道协同，带动线上营收增长6%，B2C订单量同店增长7.4%，1.2亿注册用户构建起稳固的线上流量池。库存管理方面，引入物联网传感器与智能仓储系统，实时监控商品状态，生鲜损耗率从8%降至5%，库存周转效率显著提升，数字化能力成为支撑多业态运转的核心支柱。

  供应链优化与自有品牌布局构筑差异化竞争壁垒，契合“品质化、性价比”的消费主流。大润发推行全国联采模式，自营猪肉联采实现销量同比增长近20%、毛利率提升4个百分点，该模式正逐步推广至禽肉、牛肉等品类。自有品牌“超省”与“润发甄选”双矩阵成效显著，覆盖50余个品类、超500个SKU，中秋国庆双节期间销售同比增长54%。其中“超省”系列主打极致性价比，通过直连工厂省去中间环节，多款民生商品成为畅销爆品；“润发甄选”聚焦健康趋势与地方风味，推出有机奶、地理标志产品等高品质商品，满足消费升级需求。

  当前，理性消费与即时零售成为行业核心趋势，大润发的调改举措精准契合市场需求。中国连锁经营协会专家指出，大润发凭借75.8%门店布局三线及以下市场的渠道优势，叠加119.58亿元现金储备的资金支撑，为调改提供了广阔空间。其“业态适配需求、数字提升效率、商品创造差异”的转型路径，为传统商超突围提供了可借鉴的样本。