爱奇艺一季度财报解析：在挑战中寻求突破

  5 月 21 日，爱奇艺（NASDAQ:IQ）发布了截至 2025 年 3 月 31 日未经审计的第一季度财报。在长视频行业整体面临短剧冲击与用户注意力碎片化的复杂背景下，这份财报数据展现了爱奇艺在当前市场环境中的发展态势与应对策略。

  营收数据概览：整体下滑，结构有忧有喜

  财报显示，一季度爱奇艺总收入为 71.9 亿元人民币，环比增长 9%，但同比下降 9%。从营收结构来看，各业务板块表现分化明显。

  会员服务收入依旧是爱奇艺的核心收入来源，一季度达 44.0 亿元，环比增长 7%，占总营收比例达 61.2%。财报指出，基础会员规模创新高，尤其受到年轻及低线城市用户青睐，其中相当比例为首次订阅用户；星钻会员凭借 “加更礼免费看” 等权益，用户留存率持续提升。然而，会员收入同比下滑 8%，主要因内容上线量减少所致。这反映出在内容供给方面的变动，对会员业务增长产生了一定程度的制约。

  在线广告服务收入为 13.3 亿元，环比下降 10%，同比下降 10%，品牌广告与效果广告收入均呈现收缩态势。在当前经济环境以及广告市场竞争加剧的情况下，广告主投放预算更加谨慎，长视频平台的广告业务面临不小的压力。

  内容发行收入为 6.3 亿元，同比下降 32%，主要受电视剧及院线电影发行收入减少影响。这或许与影视行业整体内容产出节奏以及市场对于不同类型内容的需求变化有关。

  令人欣喜的是，其他收入（含微剧、IP 衍生等）为 8.3 亿元，同比增长 16%，成为唯一正增长的板块。这显示出爱奇艺在微剧等新兴业务以及 IP 衍生领域的探索，开始取得一定成效，为公司收入增长注入了新的活力。

  成本控制与盈利能力：成效初显，仍需持续优化

  在成本方面，爱奇艺一季度总成本为 54.1 亿元，同比下降 4%。其中，内容成本为 37.9 亿元，同比下降 7%，占营收比例降至 52.7%。公司解释称，成本优化源于内容采购策略调整及自制内容效率提升。内容成本的下降，在一定程度上缓解了公司的成本压力，对于提升盈利能力具有积极意义。销售及管理费用为 10.3 亿元，同比增长 11%，主要因市场推广投入增加；研发费用为 4.1 亿元，同比下降 4%。

  运营层面，爱奇艺实现 Non - GAAP 运营利润 4.6 亿元，环比增长 13%，运营利润率从 2024 年四季度的 5% 提升至 6%。归属于爱奇艺的净利润为 1.82 亿元，同比下降 72%，Non - GAAP 净利润为 3.04 亿元，同比下降 64%。利润缩水主要因去年同期高基数及行业整体承压影响。尽管利润同比有所下降，但从环比数据以及运营利润率的提升来看，爱奇艺在成本控制和运营效率提升方面的努力，已经在逐步改善公司的盈利状况。

  业务策略亮点：“长剧集 + 微剧” 双轮驱动，海外业务扩张

  爱奇艺 CEO 龚宇在财报电话会中透露，目前爱奇艺平台有约 1.5 万部微剧，收费与免费各占一半，用户看微剧的习惯正在形成，对比 4 月和去年 12 月，微剧重度用户增长了 3 倍。这表明爱奇艺在微剧领域的布局，已经吸引了大量用户，微剧业务发展态势良好。通过 “长剧集 + 微剧” 双引擎策略，爱奇艺试图满足不同用户群体在不同场景下的观看需求，进一步扩大用户覆盖面，提升用户粘性。

  在海外业务方面，一季度爱奇艺国际版收入同比增长超 30%，广告收入同比增长 40%，日均会员数创历史新高。这显示出爱奇艺在国际市场的影响力逐渐提升，海外业务增长潜力巨大。通过拓展海外市场，爱奇艺能够获取新的用户群体和收入来源，增强公司在全球范围内的市场竞争力。

  未来展望：机遇与挑战并存

  从爱奇艺一季度财报来看，公司在营收结构调整、成本控制以及新业务拓展方面已经取得了一些成果。然而，长视频行业的竞争依然激烈，短剧的冲击、广告市场的不确定性等因素，仍将给爱奇艺未来发展带来挑战。

  未来，爱奇艺需要持续优化内容策略，在保证长剧集内容质量和市场竞争力的同时，合理规划微剧业务发展，实现长剧集与微剧的协同发展。在广告业务方面，需探索更多创新的广告形式和合作模式，以吸引广告主，提升广告收入。海外市场方面，要继续加大投入，深入了解不同地区用户需求，进一步拓展国际市场份额。只有积极应对挑战，抓住市场机遇，爱奇艺才能在不断变化的市场环境中保持良好的发展态势，实现可持续增长。