黄金多空拉锯，还会再涨吗？

  2026.5.11  天气晴

  五一假期结束了，今天正式复工开启交易模式，近期国际黄金市场多空激烈拉锯，上周金价周线收涨逾2%，本周一开盘却跳空低开近30美金，背后折射出市场核心逻辑的微妙变化。

  美伊局势的反复是近期金价波动的直接导火索。上周市场对和平协议的乐观预期一度支撑金价反弹，然而周末和谈再度破裂—川普称伊朗回应“完全不可接受”，周一开盘后原油暴涨逾3%，黄金却反向跳空低开。

  这一反常现象揭示了当前黄金的核心矛盾：金价短期已于“降息预期”深度绑定。油价飙升加剧通胀担忧，市场反而押注美联储被迫维持高利率，对无息资产黄金构成直接压力，市场对年底加息的概率预期已从上周的9%上升至14%。

  另外，上周美国4月非农新增就业11.5万人，远超预期，但消费者信心因高油价跌至历史低点。“就业尚可、通胀顽固、信心疲软”的滞胀格局令美联储陷入两难，新任主席沃什上任后若继续强调控通胀，短期或对金价形成压制。

  尽管短期情绪偏空，但黄金的中长期逻辑未变。央妈4月增持力度创近14个月新高，已连续18个月增持；波兰等国亦明确表示将继续增加黄金储备，世界黄金协会指出，官方购金为市场构筑了坚实的“结构性底部”，4月全球黄金ETF录得66亿美元净流入，显示西方投资者在滞胀风险下正回归黄金。

  技术面，虽然上周金价持续走高，但并未有效突破斐波那契回调线0.618的关键阻力位，目前阻力位于4750美元一线，所以对于本周以及后续而言，金价大概率承压与4750美元因此走低，结合布林带指标来看，布林带三条轨道逐渐走平，国际黄金整体处于震荡偏弱格局，操作上以高空为主，目前日K位于布林带中轨4700美元附近，同时也是斐波那契回调线0.5的位置，也是短期的多空分水岭。

  日内短线方面，金价早盘虽跳空低开，但并未低开低走，沪金开盘强势拉升，目前位于4700美元附近，到达了我们上方提到的多空分水岭，那就等个胜负，这个位置不要激进入场，3小时布林带呈现走平趋势，震荡格局之下高空低多最好，而不是中腰位进行博弈。

  多单建议关注布林带下轨支撑4675美元布局，止损4660美元，止盈4710美元；空单关注布林带上轨阻力4750美元，止损4770美元，止盈4710美元。 

  个人建议仅供参考

  不作为具体投资依据

  投资有风险入市需谨慎