以下为黄金策操盘计划（技术分析）：

  以下为黄金策操盘计划（技术分析版）：

  一、市场回顾与核心驱动

1.   贵金属分化格局强化

•   沪金创历史新高（盘中747.98元/克），收涨0.49%至739.04元/克

•   沪银收跌1.44%至8286元/千克，工业属性压制叠加节前资金获利了结

1.   滞胀交易逻辑深化

•   关税政策扰动：对60国加征关税（34%-46%区间），黄金/铜品类豁免

•   供应链重构风险推升避险需求，市场加速计价"高通胀+低增长"场景

  二、关键影响因素解析

1.   政策面：关税政策的双重效应

•   直接利好：黄金作为避险资产获政策豁免

•   间接利空：全球贸易摩擦加剧推升通胀预期，但供应链扰动压制白银工业需求

1.   经济数据矛盾点

•   ADP就业超预期（15.5万人） vs 制造业薪资增速放缓

•   非农前瞻：就业市场韧性与通胀压力缓和并存，多空博弈加剧

  三、技术面关键位与策略建议

1.   黄金多头趋势强化

•   COMEX黄金：关注3200美元/盎司整数关口突破信号

•   沪金：750元/克为关键压力位，回调至730元/克附近可增配

•   操作建议：趋势多单持有，逢回调加仓

1.   白银短期承压

•   COMEX白银：若黄金突破带动情绪，或上试36美元/盎司

•   沪银：8750元/千克为压力位，8300元/千克附近轻仓低吸

•   风险提示：工业需求疲软可能限制反弹空间

  四、跨市场联动机会

1.   汇率传导效应

•   人民币贬值预期支撑内盘贵金属溢价

•   关注美元指数与人民币汇率的联动对沪金/银的传导路径

1.   商品属性分化

•   黄金：避险属性主导，与美债实际收益率负相关性增强

•   白银：工业属性占比超50%，需关注光伏/新能源产业需求变化

  五、风险预警与对冲建议

1.   关键风险点

•   非农数据超预期可能引发多空转换

•   地缘政治缓和导致避险情绪降温

•   中美货币政策边际变化

1.   对冲策略

•   黄金多单可搭配美债期货对冲利率波动

•   白银头寸建议控制仓位，关注铜价走势传导

  注：以上分析基于当前市场环境，实际操作需结合实时数据动态调整。建议投资者关注周五非农数据发布前的仓位管理，把握滞胀交易逻辑下的贵金属结构性机会。