江苏天鼎证券投资咨询有限公司谈A股并购市场重新步入活跃期

  近期，A股并购市场呈现出重新步入活跃期的迹象，这一趋势主要体现在以下几个方面：

  2024年以来，监管部门密集出台了多项鼓励上市公司并购重组的新政策：

  1. 提高对重组估值的包容性，适当提高轻资产、高科技企业的估值水平。

  2. 适度放松对重组标的业绩承诺的强制要求。

  3. 对头部大市值公司实施"快速审核"，鼓励行业龙头及"两创"公司高效并购优质资产。

  4. 支持上市公司之间的吸收合并。

  5. 鼓励运用定向可转债等并购重组新支付工具。

  这些政策的出台为A股并购市场注入了新的活力，为上市公司开展并购重组提供了更多便利。

  尽管2023年A股并购市场总量指标出现下滑，但2024年以来，并购交易活跃度明显提升。Wind数据显示，自2024年9月24日"并购六条"发布以来，已有近百家上市公司对外披露了重大重组事件的进展情况。按最新披露日口径计算，2024年以来共有177家公司披露最新重组进展，项目数量较2023年同期增长82.47%。

  近年来，A股并购市场呈现出产业并购主流化的趋势。上市公司并购更加注重产业协同和战略布局，而非单纯的财务投资。这一趋势有助于提高并购的质量和成功率，推动产业整合和升级。

  2024年以来，A股市场掀起了半导体并购热潮。4月至今，A股公司并购半导体资产的案例已达36起，涉及上市公司34家。这反映出半导体产业在资本市场的受关注度不断提升，也折射出该产业发展的新趋势与新机遇。

  国务院国资委要求中央企业积极开展有利于提高投资价值的并购重组。这一政策导向将推动央企上市公司更加积极地参与并购重组，有望成为2025年度值得关注的重要投资主题。

  A股并购市场重新步入活跃期，不仅反映了资本市场的结构性变化，也体现了中国经济转型升级的需求。随着相关政策的落地和市场环境的改善，预计未来A股并购重组活动将继续保持活跃，为资本市场的高质量发展注入新的动力。

  注：以上数据、信息均来源市场公开消息，观点仅供参考学习，不构成投资建议，操作风险自担。