东方证券：即梦Seedance会员涨价 Q2多模态模型密集发布

4月15日，东方证券研究分析指出，即梦Seedance会员涨价，下游多模态需求旺盛有望扩散。Q2国内外视频生成模型密集发布，跟进技术边际突破，下游应用深化。

即梦Seedance生成视频每秒价格涨幅在50%~100%。研究报告梳理即梦官网的会员订阅计划和生成视频的积分消耗，其涨价行为主要通过以下方式开展：一是基于Seedance2.0和fast版本另外增设VIP通道，可以实现极速推理，用户排队等待时间大幅减少，2.0和2.0fastVIP模式较普通版本分别涨价75%和120%；二是削减会员订阅的积分额度权益，如在连续包月下，69、199、499元的积分额度，从此前的1080、4000、15000分削减到725、2210、6160分，减少幅度分别为33%/45%/59%。综合测算下，Seedance1.5pro/2.0普通版本涨价幅度分别为49%/99%。

对比同行厂商看，大部分价格保持稳定和略有下降。除Google3月末发布更具性价比的Veo3.1Lite，以及fast版本降价14%~33%，其他视频生成模型厂商的定价基本保持稳定。

近期市场关心阿里新视频模型Happyhorse（在Artificial Analysis视频生成模型榜单中登顶），根据部分案例评测结果看，研报判断Happyhorse的模型综合实力较Wan系列或有提升，但目前没有观测到某项单点技术显著好于现有模型的情况，待后续上线更多用户使用，需结合抽卡率、定价、使用体验、开源情况等多方面判断。展望Q2，视频生成领域或有较多flagship模型发布，如5月谷歌I/O大会Veo4、字节6月原动力大会新一代模型发布、2026上半年Minimax海螺3系列，看好技术上限突破进一步带动下游需求提速。