财中ETF风向标｜沙特输油管道遇袭叠加锆矿供给收缩，有色品种结构性机会受关注｜周期资源早参

截至9月17日收盘，沪指下跌0.41%。有色金属ETF南方（512400）下跌2.57%，成交额7.29亿元，主力资金净流出3601万元；煤炭ETF国泰（515220）下跌1.1%，成交额4.22亿元，主力资金净流出4226万元；有色金属ETF华夏（516650）下跌2.74%，成交额1.68亿元，主力资金净流出162万元。

消息面上，据金联创消息，沙特阿拉伯东西输油管道遭无人机袭击后受损严重，大部分运力预计需要3至5周才能恢复，管道维修期间可能维持部分运行，目前尚不清楚能够输送多少原油。受中东供应中断担忧影响，美国原油运往亚洲的运输成本升至历史新高。另据中国物流与采购联合会调查，9月7日至11日与上期相比，26种大宗商品价格上涨，占比52%，19种价格下跌，5种持平。大宗商品舆情早报显示，整体情感指数为积极，有色金属与贵金属板块表现尤为突出。

机构观点方面，国金证券指出，锆英砂供给收缩压力较为明确，Iluka受Cataby停产及Balranald爬坡不及预期影响，预计2026年锆产品产量同比下降约三分之一；需求端玻璃窑炉冷修项目增加，有望支撑含锆耐火材料的更新需求，减产周期开启，价格中枢有望上行。金元证券指出，全球电解铝供需缺口扩大至135万吨，中东地缘风险使供给刚性增强，沪伦库存持续去化支撑价格。国元证券建议围绕贵金属、供给受限的战略资源及价格企稳的锂电材料龙头三条主线进行配置。

产品层面，有色金属ETF南方管理费率0.5%+托管费率0.1%，综合费率0.6%/年，场外联接基金A类004432、C类004433。同赛道方面，煤炭ETF国泰综合费率0.6%/年，联接基金A类008279、C类008280；有色金属ETF华夏综合费率0.6%/年，在同指数3只ETF中费率第2低，规模居同指数3只ETF中第1位，联接基金A类016707、C类016708。