趁高出货？俄罗斯央行1月减持黄金，储备市值反创新高

  在金价飙升至历史新高的背景下，俄罗斯央行却选择了反向操作——减持黄金。

  俄央行上周五公布的数据显示，今年1月，俄罗斯出售了30万盎司黄金，这是自去年10月以来该国黄金储备首次出现下降。截至1月底，俄黄金总持有量降至7450万盎司。

高位套现，回笼资金超14亿美元

  1月国际金价持续走高，月内峰值一度触及5600美元/盎司，创下历史新高。当月黄金均价约4700美元/盎司。以此估算，俄罗斯此次减持30万盎司黄金，可回笼资金约14.1亿至16.8亿美元。

  在价格飙升的节点选择减持，而非继续增持，这一操作引发市场关注。通常情况下，央行在金价高位时倾向于锁定利润、优化资产配置，俄罗斯此举或也出于类似的考虑。

减量反而增值：市值大涨23%

  值得注意的是，尽管实物黄金储备减少，但在金价强势上涨的推动下，俄罗斯黄金储备的总市值不降反升。

  数据显示，1月俄黄金储备市值上涨23%，达到4027亿美元。这意味着，金价上涨带来的估值效应，完全覆盖了减持造成的数量减少，甚至实现大幅增值。

  这也凸显出一个值得关注的逻辑：在黄金价格剧烈波动的阶段，数量变化未必直接决定市值走向。当价格上行足够强劲时，即便是减持，也可能实现储备市值的增长。

启示

  俄罗斯央行的这一操作，为市场提供了一个观察央行行为的窗口。在金价突破历史高位的背景下，部分央行或许更倾向于“高位兑现”，而非一味增持。而对于投资者而言，这也提醒我们：在波动放大的市场中，估值效应往往比数量变化更具影响力。

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