回调如期兑现，黄金趋势未改—关注5300-5250布局机会

  黄金在周一美国交易时段经历了一轮明显回调，价格成功回补 5270-5280 美元区间缺口（符合此前预期）。从结构上看，这更像是上涨趋势中的一次“健康修正”，而非趋势反转。

  从4小时图观察，昨晚放量下跌后，金价回补位置已接近该级别 20周期均线（5250），技术支撑作用开始显现。今天（3月3日）早盘价格再度高开，高点触及 5380一线。不过，从1小时级别来看，空头动能柱仍在放量，短期内 5380 附近的压力或将反复测试。

  需要强调的是，调整不等于结束。在趋势保持完好的前提下，回调往往是为下一轮上涨蓄力。日内思路仍以低多为主，关注 5300-5250区间的承接力度，上方目标继续看向 5380 与 5410。

一、地缘局势持续发酵

  市场当前的核心驱动仍是伊朗局势。美以针对伊朗的军事行动升级且暂无缓和迹象：以色列轰炸黎巴嫩，德黑兰继续向海湾国家发射导弹与无人机。美国总统 唐纳德·特朗普表示“更大一波攻势”即将到来，但未透露细节。

  与此同时，三位金属行业消息人士透露，受空袭影响，航班取消可能导致未来数日经由迪拜黄金交易枢纽的实物黄金流通受限。这种供应层面的扰动，也在为金价提供额外支撑。

  今年以来，黄金已屡创新高，累计涨幅接近 23%。回顾 2025 年，金价曾录得 64%的惊人涨幅，其背后动力包括全球央行持续购金、黄金 ETF 资金净流入，以及市场对美国货币政策转向宽松的预期。

二、本周关注非农前瞻

  数据层面，本周焦点是美国非农就业报告。明日将公布 ADP 就业数据，为非农提供前瞻指引。今晚暂无重要经济数据，短线波动仍以情绪与地缘消息为主导。

  整体来看，趋势未坏，回调属技术修复。
在不确定性升温的背景下，黄金依旧是全球风险定价的重要载体。关键在于——等位置、控节奏，而不是追情绪。