美伊关系难以调和，黄金高空仍是上策

  在美伊冲突持续与全球央行超级周双重叠加之下，现货黄金周二大幅下跌1.8%，收于每盎司4597美元附近，盘中最低触及4554美元，创下近四周低位。面对中东局势持续紧张、油价飙升以及美联储议息会议临近，金价的空头格局正逐步确立。

  从消息面来看，美伊和谈依然毫无进展，整个局势已陷入不战不谈的对峙僵局。伊朗方面抛出的是三阶段路线图：先停战并解除美方海上封锁，恢复霍尔木兹海峡航运，最后再谈核问题。说白了，伊朗的盘算是先把架打完、路通了，核底牌留到最后再摊。而特朗普要的恰恰相反，核问题必须在谈判初期就给予解决。谈判路径完全不在一个方向上，双方的政治互信几乎为零，市场对中东和平前景的预期再次跌入谷底。以色列方面也已公开表示，做好了随时重启对伊朗战争的一切准备。

  按理说，仗没打完、海峡还堵着，黄金作为传统避险资产应该涨才对，现实却是金价狠狠往下砸。霍尔木兹海峡的基本封锁状态推动国际油价飙升逾2%，布伦特原油一度站上每桶108美元，WTI原油突破100美元关口，连续多月保持强势。高油价这把火直接点燃了全球通胀担忧，美联储年内加息的预期随之小幅回升。根据CME美联储观察工具数据，市场已完全计价美联储本周维持利率不变，但加息25个基点的概率较此前明显上升。黄金是没有利息的资产，当市场预期高利率将持续甚至继续加息，金价就首当其冲受到压制。避险买盘由此被通胀和利率上行的双重压力所反噬。

  本周更是全球超级央行周，美联储即将于北京时间周四凌晨公布最新利率决议，这将是鲍威尔作为主席的最后一次政策声明，换帅之际的措辞表态备受关注。市场普遍预计将按兵不动，但若声明中进一步释放对油价驱动通胀的担忧，黄金将进一步承压。此外，欧洲央行、英国央行和日本央行本周也将相继公布利率决策，各央行对通胀与增长风险的表态随时可能引发连锁波动。

  从技术面来看，日线图上金价已跌破多条关键均线，相对强弱指数处于39附近的弱势区间，MACD读数维持负值且向下扩散，空头动能正在增强。下方4550至4570区域是当前核心支撑，日间触及附近可轻仓博弈反弹，但需严格带止损；上方4650至4670形成显著阻力，顶底转换后已转为卖压密集区，反弹至此附近可依托信号做空。一旦4550被有效跌破，空头格局将彻底打开，下方4500至4520将是下一档关键防守带。若4600附近出现放量企稳迹象，激进的投资者可考虑轻仓短多抓一波超跌反弹，止损放大15个点左右即可。

  总体来看，当前市场夹在战争、通胀和加息三大压力之间，方向性驱动偏空但尚未走成单边，高空为主的策略更具优势。在基本面明朗之前，控制仓位、严格止损、耐心等待信号，依然是最好的防守。