主权资产信任危机隐现？黄金成央行“沉默的底牌”

  美联储理事沃勒的表态成为市场焦点。其提出，若漂亮国对进口商品加征大规模关税导致经济显著放缓，美联储可能提前且更大幅度降息；而即便在较小关税情景下，降息也可能于下半年启动。这一政策预期与纽约联储最新公布的1年期通胀预期升至3.58%形成共振，降息预期削弱美元吸引力，而高通胀则强化黄金的抗贬值属性，二者共同推动资金涌入黄金市场。

  与此同时，漂亮国商务部对半导体、药品等启动232调查，并退出与墨西哥的番茄关税协议，显示贸易政策的不确定性仍在发酵。历史经验表明，贸易摩擦加剧往往推升市场波动性，黄金作为非主权信用资产的对冲需求随之升温。

  甚至在地缘风险与能源格局中，避险情绪的“放大器”，尤其是中东局势的反复成为黄金的短期催化剂。加沙停火协议谈判陷入僵局，地区冲突风险难以消散，地缘政治溢价持续注入金价。另一方面，欧佩克与摩根大通相继下调原油需求及价格预期，能源市场波动或间接影响黄金逻辑，若油价下行缓解通胀压力，可能削弱美联储激进加息的紧迫性，但经济增速放缓的担忧又会强化黄金的避险功能，形成复杂的价格支撑。

  但是值得注意的是，英伟达宣布在漂亮国建造首台国产AI超级计算机，高盛启动400亿美元股票回购，显示科技与金融资本对长期增长的押注。然而，这类风险资产的繁荣并未削弱黄金的配置价值，相反，AI发展带来的生产率提升预期可能延缓通胀回落速度，而企业大规模回购隐含对现金价值的再评估，黄金作为“终极货币”的稀缺性逻辑反而获得间接强化。

  在当前黄金市场呈现“矛盾统一”特征，经济放缓担忧与通胀韧性并存，地缘风险与政策博弈交织。若美联储在下半年开启降息周期，实际利率下行将打开金价上行空间，若贸易摩擦升级或中东局势恶化，避险买盘可能进一步推高金价。投资者需关注两大风险点，一是欧美关税谈判若取得超预期进展，短期或压制避险情绪，二是漂亮国经济“软着陆”若被证实，可能削弱黄金吸引力。

  四小时图，在昨日我们说过，黄金再晚间收线若能站稳3200，黄金将在次向上去冲前高附近，那我们今日看，上方图中，黄金百分比中，11就是支撑点，上方昨日起跌是在3227，那我们今日也要注意，黄金是否打破27的阻力，若破位那黄金也将继续向前高看齐，甚至破位更高向3300点位继续发力，但在27受阻，黄金也将继续向下去试探11点位，甚至去走这一段黄金的回调，回踩前期开跌3130点位，今日先看向上回踩前高，但注意关键阻力27 点位，那这个位置阻力可以小单空，下方看11点位的阻力，但是破位27 ，大家可以大胆考虑向上去看前高点位。注意关键点位，做单带好止损！

  个人建议，仅供参考！