地缘风险升温：黄金的“政治溢价”再起

  俄乌局势持续紧绷成为黄金市场的重要支撑因素。欧盟对俄罗斯启动第17轮制裁，而普明确排除与泽直接会晤的可能性，地缘僵局短期内难见缓和。与此同时，美国与卡塔尔签署价值2435亿美元的军事合作协议，中东地缘博弈暗流涌动。历史经验表明，地缘冲突往往触发市场避险情绪，推动黄金“政治溢价”上升。此外，欧盟计划对乌克兰商品加征关税，美与日韩印的关税协议接近达成，全球贸易摩擦的潜在风险也为黄金提供了底部支撑。

  在机构押注，桥水重仓黄金ETF也释放了信号，在全球最大对冲基金桥水一季度大幅增持黄金ETF，并新建仓阿里巴巴、京东等中概股，这一动向值得关注。桥水的配置策略通常反映其对宏观风险的预判，增持黄金ETF表明其认为市场将面临更高的不确定性，而中概股的建仓则可能押注中美关税谈判的潜在缓和。此外，刚果（金）审查钴出口禁令，尽管钴与黄金无直接关联，但关键资源供应链扰动可能加剧市场对大宗商品价格波动的担忧，间接推动资金转向黄金对冲风险。

  甚至抱在政策变量，美元流动性的隐忧与通胀预期，也在持续显现，欧洲央行近期要求区内银行评估美元短缺压力测试，透露出对川普若再次执政后美联储合作意愿的担忧。若美元流动性收紧，非美国家央行可能加速黄金储备多元化以降低依赖。另一方面，欧佩克4月增产仅2.5万桶/日，远低于计划水平，叠加美与卡塔尔达成能源合作协议，原油供给端的博弈或支撑油价，进而推升通胀预期。黄金作为抗通胀资产的吸引力随之上升。

  在风险与机遇并存中，加密货币的“分流效应”也待在观察。尽管川普公开表态支持加密货币，称其为“未来趋势”，但其与黄金的避险资金竞争关系仍需动态评估。若加密货币市场因监管或技术风险出现剧烈波动，黄金可能重新获得资金青睐。此外，漂亮国大选临近，川普提出的“100天改写50+次贸易规则”若落地，政策反复性可能进一步放大市场波动，巩固黄金的避险地位。

  日线图，我们可以看到在昨日川普贸易的和谈，黄金也成功打破了下方3200的强支撑，同时在日线级别双顶也形成，若今日打破黄金分割线0.618（3163），这个位置也是前期黄金开跌的点位，也是我们今日目标，这个位置再次破，那黄金也将再次回踩3100，甚至更低，我们在昨日文章中也提到了，黄金再51空，但可惜的是并没有给到怎么高，也是回调就空的一个思路，今日我们也是看空的小延续，毕竟在今晚零销售数据，也是重要来确定黄金是否可以继续延续空的重要之一，在上文中我们也说过市场给黄金带来的压力以及支撑，甚至在昨日重点强调，黄金只要破位0.5（3227）就大胆开空，向3200看齐，昨日随着央妈的减仓，黄金也是得到了一个好的发泄，今日上方在3197不破，继续看空，下方等3163破位站下去。做单止损带好，以防变盘。

  个人建议，仅供参考。