把握政策红利，分享牛市盛宴《柳哥财经》早评01.12

  把握政策红利，分享牛市盛宴《柳哥财经》早评01.12

  一、上周行情综述　

  上周是 2026年的开年首周交易，A股沪市大盘开年五连阳，创历史连续16连阳，量涨价升，全周沪指上涨151.59点，涨幅3.82%，深证成指上涨595.13点，涨幅4.40%，创业板指上涨124.64点，涨幅3.89%，科创板更是大涨9.8%，。全周成交141303亿元，日均成交28261亿元，比前一周日均放量7171亿元，周五成交31228亿元，成为A股历史上交易额第五次突破3万亿元，主力资金流出1562亿元，比前周少流出62亿元。

  二、后市展望

  这行情真是火爆，令人热血沸腾！昨天跑出15连阳，今天又大涨冲击4100点！这波行情很有力，但有三大要点爱粉们一定要知道：

  一是流动性整体宽松但风险偏好分化，不是所有赛道都大涨，一些弱预期赛道只是被动跟涨打酱油；

  二是市场热点从单一主题向多元扩散，主力不再单干AI硬件端，AI应用、商业航天、新能源、电池、机器人、有色、化工、医药医疗等都有不错表现；

  三是更加注重业绩预期和估值性价比，AI应用、化工、有色及部分价值蓝筹等性价比更高、业绩预期更明朗的赛道爆发力更强。

  看清了行情逻辑，投资也就更加心中有数，不至于胡乱出手。通信、CPO等暴涨数倍的赛道开始分化，注意短线风险。

  跨年行情红红火火，《柳哥财经》12月31日资讯精选以《拥抱牛市、持仓过节、马到成功》为标题，明确告诉大家持仓过节，恭喜持股过节喜朋友收A股新年大红包。行情虽然很火爆，但风格正在演变，风险也在累积。

  1、在市场核心逻辑与风险面前，只求确定性方向

  一是市场热点多元扩散。前面主力逮着AI硬件端猛干，通信、CPO、PCB、液冷一路大涨，其它赛道都很沉没。现在市场人气十分充沛，支撑起更多赛道表演，AI应用（数据、软件、机器人、传媒、游戏等）、商业航天、新能源、电池、有色、化工等都有上佳表现，就连一直比较低调的精准医疗今天也大涨，这是好现象，越来越有普涨的样子。

  二是更高确定性、更高性价比。AI硬件端业绩能见度非常高，但连番暴涨后性价比降低，于是主力开始转战性价比更高的AI应用、化工、有色及部分价值蓝筹等业绩预期同样明朗的方向，对这一动向一定要重视起来，这是行情风格与新主线的切换，但主线仍在大科技，尤其是芯片半导体方向。

  三是流动性整体宽松但风险偏好分化，不是所有赛道都大涨，一些弱预期赛道只是被动跟涨打酱油，比如大消费。

  四是科技赛道内部分化，AI硬件端或有回调压力 。通信、CPO、PCB等前期最热门的细分赛道，因累积涨幅巨大，最近明显放量滞涨，分歧加大，有调整压力。因市场人气很足，它可能不会连续大跌，但也很难再连续大涨，春季行情中宜降低预期，反而要提防风险。

  五是商业航天等短线暴涨赛道与个股要提防洗盘风险。这个新赛道潜力很大、预期很好，2026年加速商业化，但短线冲得太猛太高，周未商业航天再放利好，更要担心周初冲高回落风险，盲目重仓追涨风险巨大。

  2、热点板块简评

  1）半导体

  半导体设备板块最近走得特别强，因为行业正迎来三重拐点：

  一是订单放量，业绩爆发。据SEMI最新数据，2024年全球半导体设备销售额达到1171亿美元，其中中国市场占了495.5亿美元，同比增长势头非常猛。2026年行业预测显示，国产设备订单增速有望突破30%，部分环节甚至可能超过50%。这意味着北方华创、中微公司这些龙头企业的在手订单不是线性增长，而是可能迎来指数级爆发。

  二是技术突破带来价值重估。过去市场只认进口设备，但现在国产替代正在加速推进。北方华创的刻蚀设备、拓荆科技的薄膜沉积设备，已经在长江存储、长鑫科技的产线上实现规模化验证。2026年到2028年是国内晶圆厂建设高峰期，设备采购是刚性需求。采购一旦开始，会持续2-3年，业绩释放周期长。现在布局相当于在项目开工前夜买入，等2026年半年报开始体现订单收入，市场会重新定价。

  三是AI驱动，行业景气持续上升。在政策强力支持下，AI技术正在快速渗透到各个领域，AI应用爆发，带动半导体设备需求大幅扩张。

  2）有色

  它有三大逻辑：

  一是有业绩支撑：有色行业直接受益于产品价格上涨和销量增长，业绩能见度高。有色、化工不能再简单归类为周期股，AI、新能源汽车、航空航天、半导体、生物制造等新兴产业带来新需求，新材料新产品充满科技属性。这轮行情不只是产品涨价，更是行业自身的价值重估。

  二是有热点驱动：紧扣“资源安全”、“新材料”、“国产替代”等市场关注主题。有色迎来的是金融属性与商品属性双击。在全球不确定性环境中是金银避险属性更加凸显；在能源转型和科技革命中，铜（导电）、铝（轻量化）、钴锂镍（电池）等金属已成为“新时代石油”，长期需求曲线被重塑，估值体系正在从传统周期股向成长资源股切换。

  三是性价比更加突出：相比部分涨幅巨大的科技赛道，有色、化工涨幅要小很多，有估值安全边际优势。

  四是成本优势：在有色中可选择资源储备丰富、现金流强劲的全球性矿业巨头，深挖受益于行业景气提升，更具成本优势、技术壁垒或持续扩产能力的优质公司。

  3）化工

  化工赛道，可选择了产业链一体化、并积极向新材料拓展的标杆企业，三大重点：

  一是供给格局优化：政策层面推动行业高质量发展，反内卷持续推进，逐步淘汰出清落后产能，遏制低效产能扩张，龙头企业竞争优势和定价权进一步强化。

  二是需求端打开新空间：传统需求随经济复苏企稳，最大的增量来自于半导体（光刻胶、湿电子化学品）、新能源（锂电池电解液、光伏EVA胶膜）、航空航天（碳纤维）等战略新兴产业和高端制造业。随着AI服务器需求激增、消费电子回暖、固态电池产业化推进，对特种化学品、高端膜材料的需求呈指数级增长。需求结构多元化，让化工行业盈利波动性平滑，成长持续性增强。

  三是业绩预期良好：需求扩张，供给缩减，价格回暖，行业龙头业绩明显改善，在未来几个季度环比改善有望进一步增强，驱动行情反复活跃。

  3、后市展望

  1月9日，A股放量大涨，两市成交量突破3万亿元，上证指数时隔10年盘中再度站上4100点关口，沪指连续实现16连阳，牛市的气氛越来越浓，市场成交量也得到有效放大，投资者的信心得到了有效提振，也为柳哥开年（1月5日）早评观点“沪指重上5000点，并挑战5178点”开了好头，打下了好基础。

  1）牛市逻辑不变

  2026年支撑牛市的底层逻辑并没有发生改变，包括政策支持、居民储蓄向资本市场的大转移以及外资的持续流入，这些都是支撑本轮牛市的重要基础。去年我就提出，当前股市不仅是经济的晴雨表，也是拉动经济增长的发动机，甚至可以视为拉动当前经济增长的“第四驾马车”。

  2）当前这轮牛市，正承担着三重历史使命

  第一重使命，是通过这轮慢牛、长牛行情产生持续的赚钱效应，使约3亿股民、7亿基民能够通过资本市场获得投资回报，从而提升居民家庭财富水平，提振消费能力和消费信心，进而拉动经济增长。

  第二重使命，是通过这轮牛市让更多投资者在获得回报之后，有可能通过购房改善居住条件，从而推动房地产市场企稳回升。2026年，核心区域房产有可能出现见底回升，一线城市房地产成交量有望止跌反弹。这轮牛市是稳住楼市的重要契机。

  第三重使命，是通过这轮牛市推动新质生产力发展，使我国科技创新迈向新的高度。包括新能源、半导体、人工智能、算力与算法、创新药等领域，都可能在2026年迎来新一轮发展机会；同时，商业航天、脑机接口、可控核聚变、量子技术等未来产业方向，也有望出现阶段性表现。因此，对于这轮牛市，需要有更加深刻的认识，从更大的格局来理解和把握。

  3）牛市演绎过程

  从行情演进过程来看，牛市通常会经历几个阶段：第一个阶段，是在绝望中产生牛市，这一阶段出现在2024年2月初的2635点与8月中旬的2689点；第二个阶段是市场分歧阶段，市场是在犹豫中上涨，主要体现在2025年；第三阶段是市场分歧转一致阶段，进入2026年之后，市场分歧有望进一步减少，2027年行情可能出现加速上行，直至本轮牛市结束。

  4）牛市见顶信号

  华尔街有一句名言，叫做“模糊的正确大于精确的错误”。大家当前需要判断的是市场的大趋势方向，只要确认趋势是向上的，就是一种“模糊的正确”，而不必精确判断牛市何时进入最后阶段。当然，也可以通过一些指标进行观察，例如新基金发行规模是否放量至单日上百亿元，市场日成交量是否爆涨至5万亿元，或部分估值指标是否创出历史新高等。一旦这些指标明显出现，就需要对市场风险保持警惕，这时牛市已经处在顶区域了。

  从目前来看，无论从杠杆水平、利率环境还是估值角度，市场仍处于行情的中继阶段，而非后期阶段。因此，建议投资者保持信心和耐心，通过配置优质股票或优质基金，把握这轮牛市带来的投资机会。投资过程中，不要因连续上涨而过度亢奋，也不要因短期调整而丧失信心，坚持理性投资、长期投资的理念，把握这轮政策红利带来的牛市盛宴，增厚大家的财产性收入。

  综上，把握政策红利，分享牛市盛宴，增厚大家财产性收入。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：陈利柳，证书编号 ：A0690623120002