科技依然是主线，核心是芯片半导体《柳哥财经》早评01.28

  科技依然是主线，核心是芯片半导体《柳哥财经》早评01.28

  一、行情综述　

  周二A股三大指数集体上涨，截止收盘，沪指涨0.18%，收报4139.90点；深证成指涨0.09%，收报14329.91点；创业板指涨0.71%，收报3342.60点。沪深二市成交额28949亿，较昨日缩量3533亿，主力资金流出559亿元。

  行业板块涨少跌多，芯片产业链拉升，贵金属概念延续强势，太空光伏概念回升，超硬材料概念走强，贵金属、半导体、光伏设备、航天航空、保险板块涨幅居前，煤炭行业、医药商业、能源金属、电池、中药板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量1928只，86只股票涨停，3只跌停。

  二、后市展望

  1、市场动向及题材热点

  周二早盘热门赛道急速跳水，但有银行、保险极力护盘，情绪很快稳定下来，随后AI硬件端的半导体芯片、通信发力，激活了局部人气，带动各板块反弹。

  行情分化很严重，科创100创了新高，白酒又创了新低。这轮牛市告诉我们，要想开心赚钱必须紧跟主力部队动向，跟随产业趋势做行情。价值边际与行情表现严重背离，大量价值蓝筹及医药医疗、白酒实在太弱，而以科技、商业航天、涨价题材为核心的行情则风生水起，火红一片。以往牛市中低估就会吸引资金流入的经验，这轮牛市中到目前是失效的。当然，市场价值定位功能不会一直失效，真正的价值标的不会一直被冷落。可如果重仓在这些不涨的赛道中，白白错失众多赛道赚钱机会，也是很令人郁闷。想一想那些久负盛名的投资大佬都在价值蓝筹与中药里躲牛市，大家还有什么不爽的呢？放平心态吧。不过，跟随柳哥思路，深耕科技股，尤其是芯片半导体的朋友，都获利菲浅。

  2、后市展望

  1）股市仍处价值洼地，是国际资本的避风港、好选项

  相较于美股估值处于高位，A股与港股仍处于全球资本市场的估值洼地。当前大盘虽上了4000点，但沪深300市盈率约15倍，仍低于历史平均水平，距离历史高点仍有较大空间。当国际资本发生流动时，可能有一部分流入A股、港股寻找机会。近两年中国在大模型、芯片半导体、大数据等方面取得技术性突破，提升了全球资本对中国科技创新的信心，也改变了部分资本对中国经济的悲观看法。

  在此背景下，多家国际投行发布看多中国资产的报告。根据统计，多数国际资本配置中国股票的比例低于MSCI中国股票指数的自然权重，未来仍存在较大加仓空间。

  若美股出现下跌，或黄金出现回落，部分国际资本将重新寻找投资机会，其中可能有一部分流向A股市场与港股市场，中国资产成为国际资本的避风港。

  2）股票与基金已成为居民权益类投资的好选项

  2025年的变化较为明显。2024年9月24日之后政策转向，市场对经济复苏的预期增强，股债“跷跷板”偏向股市，权益市场出现较大上涨。进入2026年，这一趋势仍继续延续，慢牛长牛的趋势更加明确，更多投资者可能选择进入股市寻找机会。

  但不同投资者风险偏好不同。据统计，2026年约有50万亿元人民币定期存款到期。前两年定存利率约3%，目前已降至约1%，到期资金面临新的选择：继续接受较低利息收入，还是转向债券或股票。

  风险偏好较高的资金可能配置股票或基金，参与慢牛长牛机会；风险偏好较低、追求稳定回报的资金可能流入债市。因此，2026年股市与债市都有一定机会，但股市上涨带来的财富效应可能吸引更多资金投向股市。

  数据显示，2025年新基金销售突破一万一份，其中一半以上为权益类基金；与2024年以固定收益类基金为主的结构相比明显不同，反映出行情确立后投资者更倾向配置权益资产。

  对普通投资者而言，在股债之间频繁切换并不容易。由于本轮行情不是快牛疯牛，而是慢牛长牛，可能持续多年，并非短期大涨后迅速大落，因此可按风险偏好确定权益与固收的配置比例，维持相对稳定的结构，持续数年。除非未来股市涨出明显泡沫，或政策转向对市场降温，或泡沫膨胀到不可持续，此时再考虑大幅降低权益配置比例、增加固定收益配置；在此之前可保持相对稳定的比例。

  3）股市是继房地产之后的另一个居民财富蓄水池

  在经济转型背景下，房地产黄金投资期已经结束。房地产市场持续调整，房价较高点回落约40%左右，成交量下降更为明显，通过房地产获取高回报已不现实；未来房地产将出现明显分化，一线城市核心区房产因稀缺性仍可能保持增值，而非核心区房产若缺乏需求、难以出租，未来可能面临流动性不足甚至难以出售的风险，房地产投资同样需要坚持价值投资。

  在房地产黄金投资期结束后，资本市场进入黄金投资期。优质股票、优质基金可能成为拉开财富差距的关键。慢牛长牛行情的市场重心将逐步上移，每次调整都可能是入场时机；在牛市氛围下需要耐心等待，前提是配置的不是垃圾股、不是盲目炒作标的。若一回落就割肉，容易陷入高买低卖与频繁交易导致的资产缩水。

  A股市场过去更多经历快牛疯牛，上涨快、下跌也快，很多投资者上涨阶段未能获利，回撤阶段承受损失。如今慢牛长牛具有结构性特征：经济转型受益行业上涨明显，部分传统行业可能下跌，方向选择至关重要。应学习宏观经济、市场趋势、行业分析与财报等基础知识，提高投资能力；避免追涨杀跌与加杠杆，用闲钱投资，坚持价值投资、长期投资与理性投资，投资是一生的事业，需要持续提高认知并保持耐心。

  最后，柳哥再次强调：科技依然是主线，核心是芯片半导体。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：陈利柳，证书编号 ：A0690623120002