昨天蓝筹搭台 今天题材唱戏看量能《柳哥财经》早评02.05

  昨天蓝筹搭台 今天题材唱戏看量能

  一、行情综述　

  周三A股三大指数涨跌不一，沪指涨0.85%，收报4102.20点；深证成指涨0.21%，收报14156.27点；创业板指探底回升，盘中跌幅一度达到2.4%，最终小幅收跌0.4%，收报3311.51点。沪深二成交额24809亿，较昨日小幅缩量633亿，主力资金流出645亿元。

  行业板块涨多跌少，煤炭股爆发，光伏概念持续大涨，民航板块走强， 航空机场、玻璃玻纤、采掘行业、房地产开发板块涨幅居前，贵金属、文化传媒、游戏、互联网服务、半导体板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量3254只，81只股票涨停，18只跌停。

  二、后市展望

  1、市场动向及题材热点

  昨天是蓝筹股的天下，上午主要上涨的是白酒和煤炭，下午有色金属板块异军突起，也是出现了一波拉升，房地产从开盘始终保持强势到收盘，当大家都在期望券商出手的时候，这个昔日的"牛市旗手"却在14:00后才姗姗来迟。但最终还是出现冲高回落的宿命。

  券商要业绩有业绩，要题材有题材，要人气也是人气饱满，但本轮牛市伤害最大的可能就是券商投资者，以前券商是牛市旗手，现在在券商里完美错过了本轮牛市，谁家过年不吃顿饺子呢？但券商板块的这波操作，堪称本轮牛市中最令人费解的"谜题"之一，相信券商行情只会迟到，不会缺席。

  光伏成为近期市场最靓的仔，马斯克团队近期“摸底”中国光伏产业链 ，已有异质结设备厂签单。对这个板块构成较大利好。从去年的自动驾驶狂飙，到商业航天的异军突起，再到如今太空光伏的横空出世，无不跟老马有关，大家要信就早信，要么就不信，资本市场的盛宴从来都是先知先觉者吃肉，后知后觉者买单。

  周三大跌的主要是AI应用方向，消息面上，微信因元宝骚扰用户被封杀l 元宝红包链接。对这个板块构成利空，微信方面表示“我们很起来连自己都打”。中午，腾讯元宝AI红包分享已更改为“口令红包”，但依然没有阻止住AI应用相关概念大跌，不过，春节马上到了，对AI应用方向，应该还有很多消息推出，所以，jt天的大跌，不排除是机会。

  大盘回踩60日线以后，已经连续反弹两天，重点是今天继续大涨，但大盘反弹没有量能，想后期连续上行还是不现实的，短期还是看回踩，大盘进二退一，或者进三退二，维持慢牛到春节是非常正常的，总的原则还是建议大家注意高抛低吸，整体做多，春节红包还会有的。

  一句话小结：昨天蓝筹搭台，今天题材唱戏看量能。

  2、后市展望----黄金白银篇

  金银为何会大涨大跌？

  近期国际金价出现大幅波动，国际金价一度触及5600美元/盎司，随后二天金价最低下班4423美元/盎司，上下相差1200美元元，振幅超过20%，原因何在：

  原因一：市场普遍认为直接诱发因素是对美联储新任主席沃什偏鹰派立场的担忧，担心其在5月后上任可能推动缩表，即收紧流动性。但这更像是表层因素，根本原因仍在于前期涨幅过快、过猛：短短一两周上涨约1000美元，历史上难以长期持续，快速上涨后出现明显回调并不意外。

  原因二：美国政府债台高筑，负债已突破38万亿美元，且每年增加约1万亿美元，美国政府一年债务利息支出约1.1万亿美元，占美国政府财政收入约25%，且发债成本不断上升美元指数回落、美元投放增加，投资者对美国政府信用产生质疑，这些因素共同推动国际金价维持上行趋势。本次下跌更多体现为阶段性调整，也可能与部分资金的交易行为相关：上涨阶段做多获利、散户情绪升温后反手做空，再次获取收益。

  因此，黄金、白银的暴涨暴跌告诉大家一个道理：没有只涨不跌的资产，也没有只跌不涨的资产，短期大涨之后往往伴随较大回调下跌。

  从中长期角度看，本次调整也为前期踏空的投资者提供了配置窗口，建议投资者将黄

  原因三：去美元化同样构黄金白银成长期逻辑支撑

  未来将呈现去美元化趋势。尽管美元当前仍是全球第一大支付货币与储备货币，但其占比可能在未来10—20年逐步下降。

  在这种背景下，市场对黄金、白银等硬通货的认可度提升。但也需看到，若美国经济出现一定复苏，或AI革命显著提升生产力、部分消化科技股泡沫，可能提升市场对美元的信心，从而对金银价格形成压制；若特朗普在2026年减少冲突性动作、市场避险情绪回落，金银价格也可能出现阶段性回调。

  原因四：美国十年期国债收益率大幅上升，无风险破防

  教科书中通常将美国十年期国债收益率视为市场无风险收益率，但去年美国十年期国债收益率上升到4.5%，已难以称为无风险利率，更像是包含较高风险补偿的利率水平，反映市场对美债信用的担忧。

  随着时间推移，美国负债越高，新债偿付旧债的利息成本可能越高，财政压力随之加大，甚至可能引发更广泛的财政风险。巴菲特警告如果这种状况不改变，美元这张“绿纸”未来可能出现严重贬值，这也形象说明了美元长期贬值的逻辑，并成为金价、银价中长期上行的重要支撑。

  总体而言，2026年金银价格波动率可能上升，投资者需充分重视波动风险。虽然市场很难回到金本位，但“美元贬值预期”与“美元信用受质疑”仍是支撑金银中长期走势的重要因素。

  综上，昨天蓝筹搭台 今天题材唱戏。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：陈利柳，证书编号 ：A0690623120002