大盘继续探底，年底红包值得期待《柳哥财经》早评02.06

  大盘继续探底，年底红包值得期待

  一、行情综述　

  周四A股三大指数集体回调，截止收盘，沪指跌0.64%，收报4075.92点；深证成指跌1.44%，收报13952.71点；创业板指跌1.55%，收报3260.28点。沪深二市成交额21762亿，较昨日缩量3047亿，主力资金流出836亿元。

  行业板块涨少跌多，大消费板块大涨，食品饮料、零售、影视院线、旅游酒店方向轮番活跃，大金融板块午后走强，商业航天概念局部活跃，算力租赁概念回暖，美容护理、旅游酒店、银行、商业百货板块涨幅居前，贵金属、光伏设备、能源金属、小金属、电网设备、有色金属板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量1618只，58只股票涨停，30只跌停。

  二、后市展望

  1、周四大盘大跌，主因有三点：

  一是大盘连续两天大涨，但没有放量，大盘还有再次回踩前期低点附近，形成二次探底；

  二是，资源股还没有企稳，资源股大跌引发大盘回落；

  三是科技的逻辑正在发生变化。昨晚美股科技股公布的业绩不及预期，甲骨文的裁员让市场意识到AI融资不是那么顺利，所以，今天科技股全线大跌，引发大盘回落。

  2、市场动向及题材热点

  一是券商板块已经连续两天盘中异动，说明大盘不会大跌，否则，券商会启动护盘；

  二是传统行业的白酒、房地产等老登板块已经连续走强，而以寒王、摩尔、沐曦为代表的小登板块，仍然在调整，虽然易中天出现了反弹，主要是里面抱团资金太多，这就是行情轮动，今年市场全面都有机会。

  题材股中，AI应用方向的短剧游戏、AI营销，今天涨幅靠前，虽然昨天"元宝事件"引发板块剧震，但危机往往孕育着转机，所以，买在无人问津处，卖在人声鼎沸时，这是A股市场永久不变的规律。

  昨天涨幅靠前的光伏板块，今天跌幅靠前，板块跌幅近3%，多只个股跌停。昨晚多家公司回应“太空光伏”概念，光伏协会也是澄清太空光伏不是那么简单，今天就是全线大跌，这个板块从炒作反内卷，到目前的炒作概念，既然变成了概念，当然追涨需谨慎。

  技术上，大盘经过连续两天反弹以后，昨天出现回调，这是非常正常的，因为很多大佬都已经开始休息准备过节了，大盘向下的空间不大，4002点的调整空间到位，但时间不足，最终方向还是向上的，二次回踩，重点还是关注科技，年底红包值得期待。

  总体而言，今天市场还有探底，但前面低点4000点附近将有较强的支撑，大盘如果回踩到这附近，将是大家加仓的机会，不排除今天是大盘节前最后一跌。

  2、后市展望

  1）板块轮动加剧，市场机会多多

  过去一年A股走出慢牛走势，指数一度突破4100点关口，逐步确认慢牛长牛格局。展望26年，A股与港股有望延续这轮慢牛长牛趋势，市场赚钱效应预计明显提升，板块轮动有望进一步展开。

  从结构上看，科技股在过去一年几乎一枝独秀并大幅领涨。春节前市场出现一波回调，但从经济转型角度看，科技创新仍是马年的重要方向，科技板块仍将是投资主线之一，但并非唯一主线。随着行情深化，更多板块有望逐步轮动。

  市场对不同板块的称呼也反映出结构分化：科技股被戏称为“小登股”，白酒等传统板块被戏称为“老登股”。新能源、军工、有色（含贵金属）等板块可视为介于两者之间的“中登股”。在慢牛长牛行情中，板块轮动可能呈现“先小登、再中登、后老登”的顺序。

  近两个月以来，中登板块出现较大上涨，尤其是有色金属板块表现突出。2025年全年，有色金属板块首次位居涨幅榜第一，超过部分科技板块，主要受益于美联储降息周期推动有色金属价格走强。

  整体而言，马年投资机会较多，但并非所有板块都会全面上涨，市场更可能以轮动方式展开。行业配置仍需结合“十五五”规划编制推进及相关政策导向，重点关注科技创新方向。

  2）科技领域

  可重点关注芯片半导体、人工智能、创新药、固态电池、算力算法等方向，以及可控核聚变、量子技术等未来技术。这些方向在2026年仍可能延续相对强势。

  3）传统白马板块

  部分此前表现低迷的品牌白酒等消费股在2026年可能出现一定修复表现。新能源替代传统能源仍是大势所趋，经过去产能、反内卷之后，新能源板块也可能迎来新的机会；其中固态电池若出现技术性突破，相关板块或有更明显表现。

  4）新消费

  是近两年市场关注重点，港股新消费板块曾出现大幅上涨，部分新消费公司在过去一年引发广泛关注，为消费行业带来新的增长点。新消费代表消费新趋势，为消费行业注入新活力，在传统消费增长相对低迷背景下成为较为突出的增量。

  同时也需关注新消费的风险：部分企业扩张较快，利润增速可能跟不上收入增长，估值相对较高。港股新消费公司在大涨后出现较大幅度回调，提示估值与业绩兑现之间的匹配度仍是关键。

  5）人工智能+

  AI应用有望逐步落地，AI相关板块后续仍是重点方向。“AI+行动”将为多个行业带来机会。国务院提出推动“人工智能+”行动，人形机器人是“AI+消费”的重要应用场景之一。AI+医疗、AI+教育、AI+金融等应用在马年也可能逐步落地并出现实际应用。我国在大模型、算力算法、电力基础设施与芯片半导体等方面取得突破，AI应用具备独特优势。我国拥有全球最大的消费市场与人口规模，AI应用的市场空间较大。

  6）房地产

  过去几年房地产行业跌幅较大，整体仍处调整期。支持政策持续推出，有望稳定市场、推动房价止跌企稳，但房地产难以再走出明显上行周期。因此房地产板块当前表现更应视为超跌反弹，而非趋势性反转，市场对房价长期上涨的预期已发生变化。

  综上，大盘继续探底，年底红包值得期待。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：陈利柳，证书编号 ：A0690623120002