和华为一样，传音现在也更爱用国产供应商了

  文源 | 源Sight

  作者 | 王言

  赴港上市的关头，“非洲手机之王”传音的业绩却一降再降。

  最近，传音控股披露了2025年业绩预告，全年实现营收656.23亿元，同比下滑4.5%，归母净利润为25.84亿元，同比下滑53.43%。

  来源：传音公告

  传音将业绩大幅下滑归因于上游成本的压力以及研发、市场开拓等方面的投入，其在公告中指出，报告期内，影响经营业绩的主要因素，包括受市场竞争及供应链成本影响，存储等元器件价格上涨较多，公司营业收入和毛利率有所下降；公司持续科技创新、加大产品等研发投入，提升手机用户的终端体验及产品竞争力，研发费用较上年同期增加；同时，公司加大市场开拓及品牌宣传推广力度，销售费用较上年同期增加。

  自去年以来，手机行业上游成本的上涨确实让各个品牌的压力空前加剧，甚至有厂商将这一情况形容为“噩梦”。但单纯的成本压力却难以完全解释自2024年至今，传音业绩一直处在下滑状态的原因。

  而近年来在小米、荣耀等国内厂商在大举“进军”非洲市场的情况下，即便采取推出电动自行车、布局互联网生态等多元策略，传音依然未能扭转局势。

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  成本上涨

  供应链，特别是内存等上游成本价格波动的压力，的确是传音无法回避的问题。

  Omdia的数据显示，2025年末关键组件及存储器成本上涨已开始抑制2026年的出货量预期。

  Counterpoint Research也预计，2026年第一季度存储芯片价格将环比上涨40%至50%，第二季度还将进一步上涨约20%。

  开年后，上述趋势似乎并没有放缓。近日，《科创板日报》援引产业链人士说法称，当前智能手机存储芯片采购成本较去年同期已上涨超过80%，且仍未见放缓迹象。

  另有媒体报道，OPPO、一加、vivo、小米、iQOO、荣耀等多家头部手机品牌已计划在今年3月初启动新一轮产品价格调整。

  相比于其他大厂，将主阵地设在非洲等海外市场的传音，受到的影响可能要大得多。目前，在多数新兴海外市场，智能手机的新增需求仍主要集中于200美元以下的入门级市场，但同时，该区间竞争高度激烈，且盈利空间承压。

  相比之下，长期推行高端化策略的品牌，其旗舰产品因为价格高、溢价相对更多，在此次存储芯片成本上涨事件中受影响的程度相对更低，而受影响最大的自然是中低端产品。

  面对这一困境，传音找到的解法是涨价以及提升上游原料的本地化比例。

  在2026年大中华区会议（GCC）上，传音透露，2025年第四季度起，公司将智能手机均价（ASP）上调5%-10%，其中，非洲等主导市场调价力度更大，新兴市场维持竞争力以保障市占率。

  同时，传音也在优化产品结构，淘汰80美元以下机型，2026年高端机型（150美元以上）占比目标提升至15%（2025年为10%）；规格升级，在面板成本下降背景下提升显示屏配置以支撑更高售价，新机型采用支持LPDDR4X和LPDDR5的系统级芯片（SoC）。

  另外，传音还透露，2026年长江存储（CXMT）的DRAM采购占比将提升至60%，长江存储（YMTC）的NAND采购占比则达到30%，平均同比提升10个百分点。

  一般来说，如果技术规格等指标满足需求，手机厂商提升大原材料的国产化比例，可以降低上游成本，同时加强对上游链条的可控性、定价的弹性和抗风险能力。

  以华为为例，面对全球元器件持续涨价，以及外部供应链限制，华为通过持续加大自研投入、深度绑定京东方、长江存储、长鑫存储等国产供应链，显著提升核心零部件国产化率。这一策略不仅有效对冲了国际供应商的涨价压力，还稳定了BOM成本、缩短供货周期、降低断供风险，使其在行业普遍涨价周期中仍能保持定价稳健，甚至具备逆势降价的空间。

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  竞争激烈

  上游压力之外，同行给予的竞争压力越来越大，也是传音开始掉队的原因之一。

  在2025年半年报中，传音引用IDC数据称，2025 年上半年，公司在全球手机市场的占有率为12.5%，在全球手机品牌厂商中排名第三，其中智能机在全球智能机市场的占有率为 7.9%，排名第六。在非洲市场，公司非洲智能机市场的占有率排名第一。

  虽然长期在非洲市场保持领先地位，但传音近年来一直无法将其与其他厂商之间的差距扩大。比如根据IDC的数据，2024年，传音在非洲智能机市场的占有率超过40%，排名第一。而在2023年财报中，传音同样引用IDC的数据称，其在非洲智能机市场的占有率超过40%。

  而同行布局非洲市场的的速度正在加快。

  根据Omdia的数据，2025年第三季度，非洲前五大智能手机厂商排名分别为传三星、Apple、小米、OPPO和荣耀。这其中，传音的年增长率为25%，而小米、荣耀的增长率分别达到34%和158%。

  来源：Omdia

  Omdia表示，小米正在加快其非洲长期战略，计划在未来几个月进入15个以上的新市场，并在摩洛哥开设了首家自营品牌旗舰店。其在150美元以下机型市场持续扩张，A5 4G和红米15C 4G的强劲销量占据出货量的一半。

  此外，OPPO在北非巩固市场地位，以埃及为核心枢纽，同时保持中端机型增长势头；而荣耀在南非保持稳健增长，通过荣耀 200 Lite等高性价比机型提升市场份额。”

  传音之所以陷入当前业绩承压、盈利下滑的困境，核心源于其早期竞争优势的局限性。公司早年依托针对性的本地化创新，成功抢占非洲等新兴市场的发展红利，迅速站稳头部地位。

  但这种区域化适配的创新模式技术门槛不高、核心壁垒较弱，随着小米、三星等国内外主流厂商纷纷下场布局新兴市场，持续推出高性价比、功能贴合本地需求的产品，传音的先发优势被不断稀释蚕食，市场竞争力与盈利空间持续受到挤压。

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  新的希望

  短期内在价格、供应链做文章，而长远看，布局大模型则是传音寻求突破的重要策略。

  2025年12月，传音正式向港交所递交H股上市申请，尝试开启“A+H”双上市布局，传闻计划募资10亿美元。

  据了解，本次IPO，传音控股计划将募资用作研发AI相关技术以加快产品迭代，重点加强公司的技术能力、扩充产品组合及巩固竞争优势。其中包括将用作加强公司的AI基础能力，投资于AI大数据基础设施，开发针对新兴市场的AI小语言模型能力，及提升AI芯片能力；将用作开发AI助手及AI智能体等。

  这也是当前智能手机行业寻求突破的普遍解法。如今，全球手机产品同质化情况愈发严重，各大品牌的产品差异持续缩小，即便是在非洲等海外市场，这一趋势也未曾改变。

  面对当前的行业困境，哪家智能手机厂商能凭借品牌力与核心功能打造差异化优势、提升产品溢价，谁就能率先摆脱行业周期困境，走出独立的增长之路。也正因如此，AI 成为了重构手机行业竞争格局的突破口。

  据公开信息，传音的AI战略已进入规模化落地阶段，形成了“端云协同、场景聚焦、本地适配”的特征。目前，传音旗下 TECNO、Infinix 等品牌多系列终端实现 AI功能全覆盖，从旗舰机型到中低端产品，均搭载了贴合新兴市场需求的智能功能。

  此外，近年来，传音还先后与字节跳动、谷歌等多家互联网大厂合作，尝试在软硬件方面实现进一步融合，以提升用户粘性。

  总体看，在AI领域，传音正尝试语音、视觉、翻译、大模型、本地生活服务等领域实现突破；在生态方面，则进一步进行“手机+AIoT+移动互联网服务”的布局。

  但目前，硬件、软件、服务的协同效应为传音带来的贡献依然有限。

  财报显示，2025年上半年，传音移动互联网服务收入为4.17 亿元，占同期总收入的1.4%；物联网产品及其他业务收入为25.68亿元，占比8.8%，同比基本持平。

  来源：传音招股书

  眼下，AI、生态协同能力已是全球手机行业的核心竞争方向，各家的本地化智能体验为终端带来的差异化价值各有侧重，但行业整体尚未迎来质变式突破。在此背景下，传音能否持续巩固在全球新兴市场的领先地位，并在亚洲、中东、拉美等海外市场进一步突破，以持续反哺新业务的投入，就变得尤为关键。

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