算力行业：高景气下的投资机遇与挑战

  文/小渔

  嘿，小伙伴们！在数字化时代，算力就像水电一样，成为经济社会发展的基础资源。人工智能、大数据、云计算这些热门技术，个个都离不开强大的算力支撑。随着 AI 技术像火箭一样飞速发展，算力行业也迎来了自己的 “高光时刻”，今天咱就来好好唠唠这个充满潜力的算力行业，瞅瞅 A 股和港股里谁是算力界的 “扛把子”，以及咱们该怎么在这波浪潮里 “乘风破浪”。

  一、算力行业为啥这么火

  1. AI 技术的 “助推器”

  如今，AI 大模型一个接一个地冒出来，像 DeepSeek-R1、Grok3 这些，动不动就上万块 GPU 集群训练，算力需求直接 “爆表”。而且开源模型越来越多，更多企业能低成本地用上 AI，这反而让算力消耗像滚雪球一样越滚越大，典型的 “杰文斯悖论”。就好比以前只有少数人能开得起豪车，现在满大街都是各种品牌的汽车，虽然单辆车的油耗可能降了，但路上车多了，总的油需求还是蹭蹭往上涨。

  2. 政策的 “东风”

  国家大力推进 “东数西算” 工程，这可是算力行业的 “超级大礼包”。就像把东部的数据当成 “货物”，通过高速通道运到西部去 “加工”（计算、存储），不仅能优化资源配置，还能带动西部经济发展，给算力基础设施建设按下了 “快进键”。

  二、A 股的算力 “明星”

  1. 芯片领域的 “尖子生”

  寒武纪 - U ：这可是国内 AI 芯片的 “优等生”，在云计算、边缘计算等领域都有它的 “身影”。它的芯片就像计算机的 “大脑”，运算速度快、效率高，市场需求一直很 “火爆”。

  海光信息 ：专注于高端处理器，产品在服务器、工作站里 “大展身手”。它的 CPU 和 DCU 就像 “双引擎”，为算力提供强劲动力。

  2. 服务器界的 “实力派”

  浪潮信息 ：服务器市场的 “老大哥”，国内外市场占有率一直 “名列前茅”。它的服务器就像 “大力士”，能扛住海量数据的 “冲击”，为各种应用提供稳定可靠的算力支持。

  中科曙光 ：高性能计算机领域的 “佼佼者”，产品在科研、企业里都很 “吃香”。它的算力基础设施就像 “坚固的地基”，支撑起各种复杂的计算任务。

  3. 算力资源的 “富矿”

  首都在线 ：在 10 多个国家建了云计算节点，就像在全球布下了 “算力网”，给云游戏、AI 等各种领域提供算力，是很多企业的 “算力后盾”。

  弘信电子 ：一边和芯片伙伴搞研发、生产算力硬件，一边根据客户需求提供算力租赁，业务发展 “风生水起”，近期还忙着交付大项目呢。

  4. 数据中心的 “领头羊”

  润泽科技 ：AIDC 收入超 20 亿元，占比超 57%，IDC 业务和 AIDC 业务合并后占比 100%，是人工智能数据中心的 “排头兵”，在算力基础设施里地位很重要。

  光环新网 ：IDC 收入超 10 亿元，现金流稳定，算力优势明显，就像数据中心里的 “老大哥”，给很多企业提供了可靠的算力服务。

  从 2024 年半年报看，弘信电子算力业务收入超 11 亿元居首，亚康股份算力相关业务收入占比达 97.21% 位居第一。这些企业在各自的领域里 “发光发热”，是 A 股算力行业的 “中流砥柱”。

  三、港股的算力 “潜力股”

  港股里像百度集团、腾讯控股这些科技巨头，也在算力领域 “摩拳擦掌”。百度的文心大模型应用场景广，腾讯的混元大模型参数量大，它们凭借自己的技术实力和海量数据，在算力应用和研发上都有很大潜力，未来有望成为港股算力板块的 “领军人物”。

  四、如何布局算力行业

  1. 短期：找 “弹性” 小能手

  关注那些业绩增长快、弹性大的个股。比如一些小而美的算力芯片设计公司，或者在特定领域有技术突破的企业。就像在股市的 “浪潮” 里，它们可能会成为 “冲浪高手”，短时间内给你带来惊喜。比如并行科技月内大涨两倍高居 A 股第一，优刻得 - W、青云科技 - U 等大涨超 170%。

  2. 中长期：选 “长期主义者”

  挑那些有长期算力布局的企业。比如在芯片研发上有持续投入、不断迭代的公司；或者在数据中心建设上有长远规划、地理位置优越的企业。这些企业就像 “长跑健将”，虽然短期可能没那么 “惊艳”，但胜在持久，能陪伴你穿越市场的 “牛熊” 周期。

  3. 关注财务数据：看清 “家底”

  营收增长 ：看企业算力业务的营收增速，增速快说明市场需求旺盛，企业竞争力强。比如寒武纪 - U，随着 AI 芯片需求增加，营收有望持续增长。

  毛利率 ：高毛利率意味着企业有较强的定价权和成本控制能力。像海光信息，其高端处理器产品毛利率较高，能保证企业有较好的盈利空间。

  研发投入 ：算力行业技术更新快，研发投入多的企业更容易保持技术领先。比如浪潮信息，持续投入研发，不断推出性能更优的服务器产品。

  结语

  算力行业在人工智能等技术的推动下，高景气可期。A 股和港股里有不少算力 “明星”，但投资也不是盲目跟风，要结合短期和中长期目标，关注企业财务数据，选对 “潜力股”。小伙伴们，抓住这波算力浪潮，说不定下一个 “股神” 就是你啦！

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