金尧点金：金价高位运行，美联储仍是“拦路虎”

  国际黄金价格在周一亚洲交易时段继续维持高位强势运行，现货黄金（XAU/USD）一度上涨至4570美元附近。说实话，这个位置已经相当高了，但市场里的避险情绪依然没有消退的迹象。虽然美国和伊朗之间的和平谈判传出了些积极信号，可霍尔木兹海峡的运输到底能不能恢复正常，现在谁都说不准。投资者对全球经济增长放缓和能源供应风险的担忧，并没有真正缓解，这也继续给黄金市场提供着支撑。

  那么，最近推动黄金上涨的核心逻辑到底是什么？其实主要就是两件事：一是全球避险需求在持续升温，二是美元阶段性回落了。中东局势一直搅动全球能源运输市场，大家的担忧越来越重。要知道，霍尔木兹海峡承担着全球大约20%的海运原油运输，一旦这条通道长期被卡住，全球能源价格和通胀压力都有可能往上蹿。在这种背景下，黄金作为传统的避险资产，自然会吸引大量资金流入。

  不过事情也不是一边倒。美国与伊朗最近确实在接近达成一项可能重新开放霍尔木兹海峡的协议，双方都释放出了一些积极信号。但有一点值得注意——美国总统特朗普已经明确表示，他不会“急于”达成协议。这话听着就不太像是马上要握手言和的样子，说明双方在核心问题上还存在分歧，谈判可能还得磨一阵子。

  美国国务卿鲁比奥的表态也很有意思。他说虽然结束冲突的协议已经出现了“积极迹象”，但如果伊朗想趁机永久控制霍尔木兹海峡的航运，那相关协议就“无法实施”。这句话的分量不轻，等于是在给市场打预防针：别高兴太早，地缘风险并没有真正解除。所以现在的局面就是，市场上既有人在赌和平，也有人在防冲突，金价就这样被两股力量拉扯着，维持在高位。

  当然，黄金这轮上涨能不能持续，还得看美联储的脸色。接下来美国PCE通胀数据就要公布了，如果这个数据继续高于市场预期，那很可能会强化市场对美联储继续维持高利率甚至进一步加息的押注。高利率环境对黄金来说可不是什么好消息，因为利率高了，持有美元资产的吸引力就会上升，而黄金这种不生息的资产，持有成本自然也就水涨船高。所以虽然眼下避险需求在撑着金价，但美联储的政策走向始终是一个隐形的天花板，限制着黄金进一步上涨的空间。

  从全球资金流向来看，现在市场上已经出现了一股明显的防御性配置特征。不少机构资金在持续增加黄金持仓，目的就是为了应对全球市场潜在的波动风险。与此同时，全球部分经济体的增长放缓迹象也在增多，大家对未来经济衰退风险的担忧正逐渐升温。这种环境下，黄金作为避险资产的地位反而更加稳固了。

  再来看技术面。黄金日线图整体仍维持着比较明显的多头结构。此前金价在突破4500美元关口后，一直保持在高位震荡，整个上涨趋势目前并没有被破坏。日线级别上，上方初步阻力位于4600美元到4650美元这个区域。如果能顺利突破，黄金可能会进一步挑战4700美元附近的位置。

  往下看，4500美元这个整数关口已经变成了短期的重要支撑区域，更进一步的支撑则在4480美元附近。如果接下来市场避险情绪重新升温，黄金维持高位强势运行的可能性还是很大的。从日线指标来看，MACD依然维持多头排列，但红柱增速有所放缓，这说明短线上涨动能开始变得谨慎了一些。RSI指标目前也还运行在高位区域，说明市场整体多头情绪依旧较强，但短期确实存在一定的技术性回调压力。

  总的来说，现在黄金市场的博弈比较复杂。一边是中东局势带来的避险需求，一边是美联储可能继续收紧政策的预期，两边都在拉扯金价。如果接下来美国PCE通胀数据表现强劲，市场对美联储进一步加息的预期很可能会重新升温，这就会限制黄金的上涨空间。短期来看，黄金走势会高度依赖两件事：一是中东局势怎么演变，二是美国的经济数据到底给不给力。如果全球避险情绪继续升温，黄金有可能进一步突破4600美元；但要是美联储的鹰派预期重新强化，金价也可能出现高位震荡，甚至迎来阶段性回调。

  所以，对于关注黄金的朋友来说，市场情绪和宏观政策这两条线，哪一条突然发力，都可能让金价走出意想不到的行情。保持关注、控制仓位，可能比一味押注方向更稳妥。

  黄金操作建议：

  4550-52多，损4530，目标4585-4620！

  实盘交易真正达到稳定盈利，95%以上现价提示进场，保持良好的心态，不去频繁操作，接受交易当中的枯燥也是成功的一部分

    以上观点，仅供参考！