金尧点金：地缘冲突叠加政策预期，黄金短期承压！

  北京时间7月13日周一的亚洲早盘时段，现货黄金价格徘徊在4088美元每盎司附近，多空双方在此位置陷入僵持博弈。刚刚过去的周末，中东地区局势再起波澜，美伊之间的紧张态势再度升级，按照以往的市场规律，地缘冲突往往会激活黄金的避险属性，推动金价向上走高，但这一次行情走势却出现了明显的反差，避险带来的利好并未兑现，金价上涨的势头受到了明显压制 。

   之所以出现这样一反常态的走势，核心逻辑并不难理解。美伊局势持续紧张，直接引发了市场对于能源供应稳定性的担忧，国际原油价格随之走高，通胀抬头的预期开始在市场中蔓延开来。通过预期升温之后，投资者开始重新评估美联储后续的货币政策走向，越来越多的交易观点认为，为了压制持续走高的通胀水平，美联储大概率会延续偏紧缩的货币政策，加息或者维持高利率的可能性不断加大。黄金本身属于无息资产，当市场利率预期走高时，持有黄金的机会成本会持续增加，相比能够带来利息收益的美元资产和美债，黄金的吸引力自然大打折扣，这也是地缘风险升温，金价反而涨不动的根本原因 。

   对于接下来一周的黄金市场而言，美联储即将公布的一系列经济数据以及官员证词，将会成为左右市场整体情绪的风向标，所有投资者都会紧盯这一系列信号，以此来判断后续货币政策的松紧程度。如果各项经济数据表现强劲，美联储官员释放出偏鹰派的表态，那么收紧货币的预期会进一步被放大，金价还会继续承受下行压力；反之，一旦数据走弱，紧缩预期降温，黄金便会迎来短期反弹的机会。从短期行情来看，现货黄金大概率会维持区间震荡的格局，4000美元至4200美元这个区间会成为接下来一段时间金价主要的运行范围，不排除价格会进一步下探，去测试下方支撑点位的可能性，短线交易需要警惕价格回调带来的风险，不要盲目依据地缘消息去做多黄金 。

   虽然短期金价面临不小的压力，但把视线拉长，从中长期维度去考量，黄金的上涨基础依旧十分牢固，支撑金价走高的几大核心逻辑并没有出现任何动摇。首先便是地缘冲突不会在短时间内彻底平息，中东地区的矛盾由来已久，局势反复已经成为常态，地缘博弈长期化会持续为黄金提供避险溢价。只要地区摩擦持续存在，全球资金就不会放弃黄金这一优质避险资产，一旦风险事件发酵，避险买盘就会随时入场，给金价带来向上的推动力 。

   其次，全球能源转型带来的压力，也在间接为黄金托底。当下各国都在推进能源结构转型，过程中能源供需容易出现阶段性失衡，能源价格的波动会持续扰动全球通胀水平。通胀无法快速回落，美元信用就会受到持续消耗，而黄金作为跨越周期的保值资产，对抗通胀的价值会不断凸显，这会持续吸引中长期资金进行配置，慢慢抬高金价的底部区间 。

   更为关键的一点是，全球各国央行持续购金的大趋势，并没有发生改变。近些年来，不少国家都在优化自身外汇储备结构，不断降低美元资产的占比，转而持续增持黄金储备，以此来保障本国资产的安全性。各国央行持续不断买入黄金，相当于为整个黄金市场筑起了一道坚实的底部防线，能够有效限制金价的下行空间，即便短期金价出现回调，深度下跌的可能性也相对有限。

   综合来看，黄金市场目前处于短期利空与长期利好相互博弈的阶段。受美联储紧缩预期影响，金价在短周期内很难走出单边上涨行情，大概率维持区间震荡，存在进一步试探支撑的可能性。但投资者不必因为短期的价格波动过度悲观，地缘冲突长期延续、能源通胀的持续性以及全球央行持续囤金这三大支柱，共同构筑起了黄金中长期的上涨根基。随着后续市场对于美联储加息预期逐步消化，利率压力慢慢释放之后，黄金积攒许久的上行潜力，终将逐步释放出来。

   今日操作建议：

  4100空，损4121，目标4070下方！

  温馨提示：本文仅为技术面行情复盘分析，不构成任何投资操作建议，市场行情波动存在不确定性，投资有风险，入市需谨慎。