金尧点金：黄金陷入多空博弈泥潭，方向仍待数据定调！

  周一亚市早盘，现货黄金小幅走高，金价盘中一度试探4185美元附近，当前交投于4190美元/盎司一带。经历前期承压之后，周一早盘迎来一波修复反弹，但这波上涨能否延续，依旧不能过早乐观，市场依旧被美联储政策预期牢牢牵制，多空双方陷入激烈拉锯战。

   近期美国通胀数据接连跑出超预期的结果，这是压制金价最核心的利空因素。此前公布的9月CPI数据，物价涨幅再度提速，紧随其后的PPI生产者物价指数，涨幅创下四年半以来新高。一边是消费端通胀居高不下，另一边生产端物价再度抬头，双重通胀压力之下，市场交易员不得不重新权衡美联储年内再度加息的可能性。通胀粘性挥之不去，就意味着美联储降息周期会继续延后，甚至不排除重启加息，这对于黄金这种无息资产而言，是实实在在的压制。

   当下黄金整体格局，依旧是区间震荡，价格靠近支撑区间下沿位置徘徊。之所以没有走出单边大跌，根源在于市场对美联储后续利率路径的分歧依旧巨大。美联储主席沃什表态对美国经济的强劲表现持乐观态度，但讲话当中回避利率路径的关键线索，没有释放明确鹰派或者鸽派信号。经济韧性很强，通胀又降不下来，但是硬要继续加息又会给经济带来衰退风险，这种政策上的摇摆不定，直接造成黄金多空都不敢大举进攻，行情反复来回洗盘。

   周一早盘金价的反弹，除了技术面超跌后的修复之外，还受到一则消息面催化。美国总统特朗普传出消息，计划取消针对俄罗斯部分制裁以及关税，市场解读该消息会释放俄罗斯燃料出口产能，国际油价开盘应声走弱。油价下行能够在一定程度上缓和美国通胀上行压力，间接削弱美联储强硬加息的必要性，也给黄金带来短暂喘息的反弹窗口。但消息驱动往往来得快，持续性存疑，不能单凭这一次反弹就判定反转到来。

   展望本周，整体经济数据不算密集，但几个关键数据会成为打破当前震荡格局的导火索。周二会公布9月住房开工、建筑许可以及待售房屋数据，房地产是美国经济重要一环，数据好坏会反映经济基本面强弱；周四将出炉初请失业金人数，用来观察就业市场的冷热程度；周五重点关注标普全球PMI制造业、服务业数据，叠加密歇根大学10月消费者信心指数。这一组数据，会分别验证劳动力市场韧性、企业经营现状以及普通民众消费信心。数据如果持续偏强，代表美国经济抗打，通胀很难快速回落，会继续强化美联储维持高利率甚至加息的预期；倘若数据走弱，则会给多头带来反攻契机。

   综合全盘来看，现在黄金处在多重力量互相拉扯的阶段。居高不下的通胀数据，以及不断升温的加息预期，是悬在金价头顶的压力；而美元阶段性走弱、美债收益率来回波动，叠加地缘潜在风险，又给金价提供下跌缓冲，阻止价格出现深度暴跌。

   周一早盘这波反弹，说明多头并没有彻底缴械投降，依旧还在尝试反攻。不过4200美元一带上方阻力重重，市场已经开始对12月加息进行较高概率定价，这就极大限制金价向上拓展空间。

   后市两种情景要分清：如果本周一连串经济数据继续彰显经济韧性、通胀顽固，那么黄金大概率延续区间震荡，并且再度向下测试支撑位置；反过来，要是国际油价进一步下行，或者美联储官员集体释放偏鸽的讲话信号，金价才有机会再度冲击高位。

  今日操作建议：

  黄金4175多，损4156，目标4205-15！

  提示：以上内容仅为行情客观分析，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎！