强趋势中的短期休整，密切关注 CPI 数据

价格方面：

  截至 2025 年 9 月 11 日 6 时 54 分，不同类型的黄金价格表现如下：

  国际黄金期货（纽约金）：价格为 3679.4 美元 / 盎司，较前一交易日下跌 2.6 美元，跌幅为 0.07%，交易区间在 3676.6 美元 / 盎司至 3683.4 美元 / 盎司之间。

  上海黄金现货（黄金 T+D）：价格为 831.5 元 / 克，上涨 2.55 元，涨幅为 0.31%，最高达到 832.8 元 / 克，最低为 829 元 / 克。

  国际黄金现货（伦敦金现）：价格为 3640.22 美元 / 盎司，上涨 6.83 美元，涨幅为 0.19%，最高价 3657.36 美元 / 盎司，最低价 3620.25 美元 / 盎司。

  上海黄金期货（沪金）：价格为 835.16 元 / 克，上涨 1.78 元，涨幅为 0.21%，最高 836.62 元 / 克，最低 833 元 / 克。

  基本消息面：

  美联储降息预期主导政策博弈：市场普遍预期美联储将在 9 月 17-18 日的议息会议上启动降息，当前主流预期为降息 25 个基点（概率超 90%），更激进的 50 个基点降息预期概率约 8%-12%。这一判断主要基于美国劳动力市场显著疲软（8 月失业率升至 4.3%，非农就业人数远低预期）和通胀压力相对可控（核心 PCE 同比回落至 2.6%）。不过，9 月 11 日晚将公布的美国 8 月 CPI 数据成为关键变量：若核心 CPI 环比涨幅超 0.3%，可能强化市场对美联储推迟降息或缩减幅度的担忧，进而压制黄金价格；反之，若数据疲软则可能加速降息预期落地，为金价提供支撑。

  美元指数与美债收益率分化影响金价：9 月 10 日美元指数微涨 0.0459% 至 97.8089，反映出市场对美联储降息预期的谨慎态度。与此同时，10 年期美债收益率从 8 月底的 4.2% 回落至 4.04%，降低了持有黄金的机会成本。这种 “弱美元、低利率” 组合理论上利好黄金，但纽约金期货在 9 月 11 日早盘逆势下跌 0.08% 至 3679.2 美元 / 盎司，显示部分投资者选择在 CPI 数据公布前获利了结。

  技术方面：

  趋势与动能

  日线级别延续自 8 月中旬以来的单边上涨趋势，5 日、10 日、20 日均线呈多头排列，且 MACD 红柱持续扩张，显示多头动能仍占优。但今日金价在触及 3647.53 美元 / 盎司的日内高点后小幅回落，1 小时周期出现看跌吞没形态，叠加 RSI 指标处于 70 上方的超买区域，提示短线存在技术性回调压力。这一区间恰好处于布林带上轨与中轨之间（布林带中轨约 3630 美元），显示价格仍处于强势通道中，但上轨附近的抛压明显。

  形态与突破信号

  近期价格波动形成收敛三角形形态雏形，高点逐步下移至 3657 美元（9 月 10 日），低点逐步上移至 3620 美元（9 月 11 日），预示市场在等待新的催化剂推动突破。若收盘价站稳 3647-3650 美元阻力位，可能打开上行空间至 3673 美元（前高）甚至 3700 美元（心理关口）；反之，若回落至 3620 美元支撑位下方，可能回踩 50 日均线（约 3500 美元）与 200 日均线（3480 美元）的共振支撑带。

  二、关键支撑与阻力位

  （一）短期支撑位

  第一支撑位：3620-3626 美元 / 盎司

  该区域是今日低点（3620.25 美元）与 23.6% 斐波那契回撤位（3626.69 美元）的共振支撑，同时对应布林带中轨（约 3630 美元）的动态支撑。

  若失守该区域，可能触发技术性卖盘，下探第二支撑位 3596-3600 美元（斐波那契 0.236 回调位，基于 3444-3637 美元上涨波段计算）。

  中期支撑位：3550-3575 美元 / 盎司

  该区间是 9 月 7 日突破三角形震荡后的回踩确认区域，同时也是 50 日均线与 200 日均线的共振支撑带，构成多头的最后防线。

  （二）短期阻力位

  第一阻力位：3647-3650 美元 / 盎司

  今日高点 3647.53 美元是日内强阻力，叠加前一交易日历史高点 3673.24 美元，形成双顶形态雏形。

  若突破该区域，可能打开上行空间，目标指向 3673 美元（前高）甚至 3700 美元（COMEX 期货触及的心理关口）。

  中期阻力位：3673 美元 / 盎司

  该位置是 2025 年 9 月 9 日创下的历史峰值，技术面存在较强卖压，突破需成交量配合及基本面利好推动。

  后市展望：

  当前伦敦金处于地缘避险与政策预期的双重驱动中，短期需密切关注 CPI 数据和中东局势变化，中长期则需跟踪美联储降息周期的实际开启节奏。技术面显示多头趋势未改，但超买信号和成交量不足提示谨慎追高，建议采取 “区间操作 + 突破确认” 策略，严格设置止损以控制风险。

   投资有风险，本文不构成任何形式的投资建议、操作指导或收益承诺。市场决策需自主判断，本人不承担他人因参考本文产生的任何盈亏责任。