4250-4280 成短期阻力，回调后还能冲 4400 吗？

价格方面：

  截至 2025 年 10 月 20 日 8 时 59 分，伦敦金、纽约金、黄金 T+D、沪金这四类黄金价格表现如下，具体数据分述如下：

  1. 伦敦金（现货黄金）

  伦敦金价格为 4247.93 美元 / 盎司，较前一日下跌 117.43 美元，涨跌幅为 - 2.69%。该品种当日最高触及 4378.41 美元 / 盎司，最低下探至 4185.44 美元 / 盎司；昨日收盘价为 4365.36 美元 / 盎司，今日开盘价为 4365.33 美元 / 盎司。

  2. 纽约金（黄金期货）

  纽约金价格为 4259.2 美元 / 盎司，较前一日上涨 45.9 美元，涨跌幅为 1.09%。该品种当日最高达到 4289.9 美元 / 盎司，最低为 4252 美元 / 盎司；昨日收盘价为 4213.3 美元 / 盎司，今日开盘价为 4269 美元 / 盎司。

  3. 黄金 T+D（上海黄金现货）

  黄金 T+D 价格为 970.38 元 / 克，较前一日下跌 18.27 元，涨跌幅为 - 1.85%。该品种当日最高为 989.92 元 / 克，最低为 959.17 元 / 克；昨日收盘价为 995.9 元 / 克，今日开盘价为 980.07 元 / 克。

  4. 沪金（上海黄金期货）

  沪金价格为 973.88 元 / 克，较前一日下跌 12.5 元，涨跌幅为 - 1.27%。该品种当日最高触及 989.8 元 / 克，最低下探至 960.06 元 / 克；昨日收盘价为 999.8 元 / 克，今日开盘价为 989.7 元 / 克。

  基本消息面：

  地缘政治因素：中东地区局势的变化对今日黄金价格产生了显著影响。亚市早盘，受中东地区战火重燃的影响，现货黄金一度冲高至 4274.53 美元 / 盎司的高位，地缘政治紧张局势引发了市场的避险需求，推动黄金价格上涨。然而，以色列国防军 19 日晚宣布恢复执行停火协议，这使得地缘政治风险有所降温，黄金的避险需求也随之减弱，金价随后迅速回吐涨幅，徘徊在 4247 美元附近。

  国际贸易关系因素：中美经贸关系的动态也对黄金价格产生了重要影响。上周五美国总统特朗普关于对中国商品征收 100% 关税不可持续的言论，缓解了市场对中美贸易紧张局势进一步升级的预期，导致市场风险情绪下降，推动股市反弹，金价承压回落。虽然本周一中美经贸牵头人举行视频通话，同意尽快举行新一轮中美经贸磋商，但目前还没有完全明确的结果出来，国际贸易局势的缓和预期对黄金的避险需求形成了打压。

  技术方面：

  从日线图来看，伦敦金价格在 10 月中旬经历了快速上涨，一度突破历史高位，但在 10 月 18 日出现了大幅回落，收出带长上影线的中阴线，显示多头动能暂时衰竭。10 月 20 日，伦敦金价格在 4218.32 美元 / 盎司至 4250.46 美元 / 盎司之间波动，整体呈现出震荡态势。从 4 小时图看，尽管此前因地缘政治局势降温导致金价大幅回落，但在站稳支撑后再次出现一定程度的攀升，不过短期均线组呈现出纠结状态，MACD 指标也处于中性区域，显示短期走势存在一定的不确定性。

  关键支撑和阻力位

  支撑位：4200 美元 / 盎司是重要的心理支撑位和技术支撑位，10 月 17 日伦敦金下探 4208 美元后快速反弹，支撑有效性得到验证。此外，4150 美元 / 盎司附近有 50 日均线支撑，4130-4180 美元 / 盎司区域也是之前几次回调时的支撑位，支撑力度较强。

  阻力位：上方短期阻力位关注 4250-4280 美元 / 盎司一线，若能突破该阻力位，有望进一步向 4300 美元 / 盎司及以上水平冲击，4380 美元和 4400 美元也可能成为后续的阻力位。

  后市展望：

  短期来看，伦敦金技术面显示超买，且近期市场对地缘政治风险的敏感度有所下降，加上美国零售销售数据表现强劲，使得美联储降息预期有所降温，这些因素都可能导致黄金价格出现技术性回调。不过，市场对美联储年底前再降息两次的预期仍然存在，鸽派氛围致美元自 8 月初高位回落，对金价形成一定支撑，所以伦敦金短线也存在一定的上涨可能，整体可能呈现出震荡走势。长期来看，多数市场机构预测黄金价格仍有继续走强的可能。美联储进一步降息、美国政府债务负担高企、全球央行持续增持黄金等因素均有望对贵金属的上涨带来支撑。

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