11 月 18 日伦敦金呈现反弹乏力的震荡回调态势

价格方面：

截至 2025 年 11 月 18 日 9 时 38 分，各类黄金的价格表现如下：

伦敦金现（国际黄金现货）：价格为 4019.78 美元 / 盎司，较前一交易日下跌 65.02 美元，跌幅 1.59%，当日开盘 4081.75 美元 / 盎司，最高触及 4106.57 美元 / 盎司，最低 4006.80 美元 / 盎司。

纽约期货黄金：价格为 4040.64 美元 / 盎司，较前一交易日下跌 53.56 美元，跌幅 1.31%，当日开盘 4084.40 美元 / 盎司，最高 4107.60 美元 / 盎司，最低 4006.80 美元 / 盎司。

上海黄金期货（沪金主连）：最新价 933.22 元 / 克，较前一交易日上涨 1.20 元，涨幅 0.13%，当日开盘 933.48 元 / 克，最高 937.10 元 / 克，最低 928.58 元 / 克。

上海黄金现货（黄金 T+D）：价格为 922.4 元 / 克，较前一交易日下跌 7.06 元，跌幅 0.76%，今开 930.22 元 / 克，最高 933.06 元 / 克，最低 921.0 元 / 克。

  基本消息面：

  美联储官员接连释放鹰派言论警示通胀反复，致使市场对 12 月降息的预期概率从超 90% 骤降至不足 50%，甚至有降息延后至 2026 年的观点。而黄金作为无息资产，降息预期消退让持有它的机会成本上升，吸引了多头资金撤离，这是金价下跌的首要因素。受此影响美元指数连续两日小幅反弹，其走强推高了非美投资者购金成本，不少资金转向美元资产，对伦敦金形成压制。

  同时，此前伦敦金涨势中积累的大量获利筹码，在当下金价承压时被投资者集中抛售，且程序化交易触发止损指令形成 “多杀多” 循环，进一步放大了跌幅。

  另外，当日中东、俄乌等地缘紧张区域无新升级事件，避险溢价消退导致买盘不足，难以支撑高位金价；加之美国政府停摆造成关键经济数据延迟发布，市场缺乏明确方向指引，投资者交投谨慎，黄金市场没了持续多头动力，难以抵御利空冲击，最终导致金价走低。

  技术方面：

  整体形态显调整压力：伦敦金此前 9 - 10 月走出单边抛物线涨势，但 11 月初起进入高位洗盘阶段，且连续两周跳水调整。今日早盘曾尝试借助利好反弹，却在周线跳空缺口附近遇阻回落，凸显多头信心不足。4 小时级别图表中，金价在 4187 美元位置形成 “双顶结构”，两次上攻均未突破，短期上行动能大幅衰减。

  指标与布林带信号：当前布林带呈现收敛特征，金价运行于上轨与中轨之间，此前也曾处于布林带中下轨区间，通道斜率趋平，表明短期多空陷入博弈。另外，MACD 指标此前死叉后绿柱动能逐步收窄，虽空头力度有所减弱、回调动能放缓，但指标仍在零轴下方运行，整体仍处于弱势修复状态；同时中长期周期指标处于极度超买状态，意味着短期调整需求仍在。

  关键支撑和阻力位

  阻力位：4187 美元  近期形成的双顶形态颈线位，两次上攻均未有效突破，是短期极强阻力位

  支撑位1：4037 - 4038 美元  既是本周低点附近，也是前期上涨过程中的成交密集区，对金价有一定支撑力度

  支撑位2：4000 - 4010 美元  4000 美元是重要整数心理关口，4010 美元曾是布林带区间下沿，共同构成短期支撑防线。

  后市展望：

  短期大概率震荡整理：短期内，美联储降息预期的不确定性、地缘避险需求的阶段性波动，叠加当前技术面的超买调整压力，伦敦金难有单边行情，大概率维持震荡整理态势。若能守稳 4037 美元附近支撑，或开启小幅修复行情；一旦跌破 3971 美元，可能下探 3915 美元。同时需警惕突破 4187 美元阻力位时的诱多风险，毕竟当前超买状态未完全缓解。

   投资有风险，本文不构成任何形式的投资建议、操作指导或收益承诺。市场决策需自主判断，本人不承担他人因参考本文产生的任何盈亏责任。