4 小时级别承压回调风险隐现，4140-4200 区间震荡

价格方面：

截至 2025 年 11 月 28日 9时40分，伦敦金、纽约金、沪金及黄金 T+D 的价格表现如下：

伦敦金：现货价格为 4190.44美元 / 盎司，较前一交易日上涨27.31美元，涨幅 0.66%。

纽约金：期货价格为 4223.5美元 / 盎司，较前一交易日上涨34.3美元，涨幅 0.82%。

沪金：上海期货交易所沪金期货主力合约（主连）价格为949.27 元 / 克，较前一交易日上涨 8.66 元，涨幅 0.91%。

黄金 T+D：上海黄金现货价格为 949.7元 / 克，较前一交易日上涨 6.56元，涨幅 0.69%。

  基本消息面：

  降息预期成核心驱动力：CME FedWatch 工具显示，市场对美联储 12 月降息 25 个基点的概率预期已超 85%。此前美联储多位核心官员表态支持 12 月降息，且潜在美联储主席继任者哈西特为降息倡导者，叠加美国经济增长放缓，2026 年前持续降息的预期强烈。这会降低黄金的持有机会成本，大幅利好金价。

  央行购金提供长期支撑：2025 年前三季度全球央行净购金量达 220 吨，中国央行已连续 12 个月增持，波兰、巴西等国也在积极增持黄金。各国央行此举旨在优化储备结构、降低对美元的依赖，这种大规模持续的购金行为，不仅改变黄金市场供需关系，更向市场释放强烈信心信号，为金价筑牢长期支撑。

  地缘与经济不确定性推升避险需求：乌克兰和平谈判核心分歧难弥合，地缘冲突的持续性为黄金提供避险需求支撑。同时美国感恩节消费数据呈现矛盾态势，在线销售额同比增长 6%，但假日季整体销售增长放缓至 2.1%，反映消费者情绪疲软与经济韧性并存，这种经济的不确定性也让资金更倾向于流入黄金市场。

  技术方面：

  日线级别：昨日伦敦金延续反弹并录得实体阳线，当前价格仍运行在 10 日均线上方，且稳定处于 60 周期简单移动平均线（60SMA：4100.56 美元 / 盎司）之上，这为金价提供了较强的中期支撑。MACD 指标双线发出金叉变盘信号，暗示盘面有回归多头掌控的趋势，但此前 MACD 指标曾出现快慢线粘合状态，说明市场短期多空博弈激烈，上涨动能尚未完全释放。另外前期震荡区间持续收窄，也意味着突破方向即将临近。

  4 小时级别：金价两度测试低点支撑有效，本周回踩确认颈线位置支撑后出现反弹动作，但目前价格短期承压，MACD 指标双线开始向下拐头，预示存在回调风险。同时各周期指标呈现一定空头排列，布林带有意下行，虽金价运行在短期均线上方，但短期均线上行力度不足，难以支撑金价持续单边冲高，大概率维持区间内波动。

  关键支撑与阻力位

  阻力位：4185 - 4200 美元 / 盎司，较强阻力区间，布林带上轨位于 4191.35 美元 / 盎司，若金价能突破前期高点并站稳 4175 美元，后续大概率向该区间冲击，机构提示站稳 4150 美元后有望冲向 4200 美元。

  支撑位：4140 - 4120 美元 / 盎司，日内短期支撑区间，今日亚盘最低触及 4142.12 美元 / 盎司，该区间靠近布林带中轨，且是昨日震荡的关键区间，若回调至此可作为低吸参考。

  后市展望：

  短期：大概率维持宽幅震荡格局。一方面，今日恰逢美国感恩节，美市场休市导致整体交投清淡，且日内无重点经济数据及事件刺激，难以打破当前震荡态势。另一方面，市场虽已大幅计入美联储 12 月降息预期，但部分获利了结盘会限制金价上行，而 MACD 金叉信号及均线支撑又会缓解回调压力，预计围绕 4140 - 4200区间波动。后续需重点关注美国 11 月 CPI 数据，若数据低于预期，金价有望突破 4200 美元阻力位。

   投资有风险，本文不构成任何形式的投资建议、操作指导或收益承诺。市场决策需自主判断，本人不承担他人因参考本文产生的任何盈亏责任。