4250 关口三次冲击失败，伦敦金今日能否打破震荡僵局？

价格方面：

截至 2025 年 12月 8日 9时32分，伦敦金、纽约金、沪金及黄金 T+D 的价格表现如下：

伦敦金：报价 4206.93 美元 / 盎司，较前一交易日上涨 6.34 美元，涨跌幅 0.15%；当日交易中最高达到 4211.54 美元 / 盎司，最低为 4199.19 美元 / 盎司，今开 4201.37 美元 / 盎司。

纽约金：交易中的报价为 4233.8 美元 / 盎司，较昨收价下跌 9.2 美元，涨跌幅为 -0.22%。该时段内其最高成交价 4241.3 美元 / 盎司，最低触及 4224.5 美元 / 盎司，今日开盘价为 4228.1 美元 / 盎司。

沪金：上海黄金期货当前报价 956.9 元 / 克，交易正常。相比昨收价下跌 0.4 元，涨跌幅 -0.04%，日内价格波动区间在 955.08 元 / 克 - 967.88 元 / 克，今开 962.34 元 / 克。

黄金 T+D：作为上海黄金现货品种，此时报价 951.78 元 / 克，处于交易中。较昨收价下跌 1.28 元，涨跌幅 -0.13%，日内最高达到 961.29 元 / 克，最低为 949.8 元 / 克，今日开盘价 955.03 元 / 克。

  基本消息面：

  美联储降息预期强烈，政策分歧引市场博弈：市场对美联储 12 月 9 - 10 日议息会议降息的预期是当下核心影响因素。芝商所 FedWatch 工具显示本次降息 25 个基点的概率达 87.2%，纽约联储主席威廉姆斯释放鸽派信号，旧金山联储主席戴利更是明确支持 12 月降息。不过分歧依旧存在，3 位有投票权的地区联储主席坚持通胀偏高论调。市场除关注本次降息动作外，更聚焦 2026 年利率路径点阵图，其释放的信号将大概率决定年末黄金行情基调。

  地缘风险高位运行，提升黄金避险溢价：当前全球地缘政治风险指数已升至 125 点，多重风险事件推动黄金避险需求。俄乌冲突持续未解，中东局势紧张，红海航运保险费用暴涨 35%，贸易商甚至开始用黄金支付部分货款。此外，美国拟对贩毒集团实施陆地打击的消息，进一步加剧了全球局势的不确定性，让黄金的避险属性持续受到市场重视。

  资金流向分化明显，多空博弈加剧：资金层面呈现主权资金与投机资金对立的态势。一方面主权资金坚定增持，为金价托底；另一方面短线投机资金在高位撤离，全球最大对冲基金桥水已清空黄金持仓，黄金 ETF - SPDR 也出现 1.71 吨净减持。同时伦敦金未平仓合约攀升至 45 万手，处于高位博弈状态，这种资金结构的分化让黄金市场的波动风险进一步加大。

  技术方面：

  震荡格局凸显且波动受限：伦敦金日内围绕 4200 美元关键关口反复拉锯，截至当日 9 时 40 分报价 4208.01 美元 / 盎司，日内波动不足 0.3%，表面平静的背后是未平仓合约攀升至 45 万手的高位博弈。从日内走势看，大概率维持 “窄幅震荡 + 脉冲式波动” 特征，因多头在美联储政策落地前缺乏持续突破的动力，而央行购金的支撑又让空头不敢贸然发力，多空双方在关键价位的拉锯使得日内难现单边行情。

  指标呈现矛盾信号：日线级别上伦敦金仍维持多头排列，MACD 金叉持续运行，彰显中长期的强势基础；但 KDJ 指标持续处于超买区域，这意味着短期存在技术性回调的压力，也导致日内金价冲高后易出现回落，难以形成持续上涨态势。同时布林带呈现收口迹象，均线系统粘合，进一步印证了当前震荡整理、等待方向选择的行情特点。

  关键支撑与阻力位

  关键阻力 ：4250 - 4260 美元 / 盎司，该区间是前期多次冲击未破的强阻力带，此前伦敦金曾触及 4264.43 美元 / 盎司的近一个半月高点后回落，4250 美元附近堆积大量获利卖单，短期若无重磅利好支撑，难以实现有效突破。其中 4260 美元更是收敛三角形态的上轨压制位，突破后才有可能打开更大上涨空间。

  日内阻力：4235 美元 / 盎司，作为日内重要压力位，处于前期高点附近区域，日内若因地缘消息等因素触发冲高，该价位易成为多头短期获利了结的节点，冲高后大概率伴随回落。

  关键支撑：同时 4163 美元是近期形成的低点，叠加全球央行购金带来的底部支撑，该区间的支撑力度较强，若未出现美联储政策超预期鹰派等极端利空，短期跌破概率较低。

  日内支撑 ：4160 美元 / 盎司，属于近期多次测试的日内支撑位，日内若出现零散利空数据或鹰派言论引发波动，该价位常成为短线止跌的关键节点，支撑金价回归震荡中枢。

  后市展望：

  短期：震荡后迎史诗级变盘：12 月 8 日的震荡仅是美联储议息会议前的 “预热”，真正的方向抉择将在 12 月 9 - 10 日美国 PCE 通胀数据公布及美联储议息会议落地后到来。乐观情景下，若 PCE 数据降温且美联储如期降息并释放 2026 年宽松信号，金价将突破 4260 美元阻力，剑指 4300 - 4380 美元区间；悲观情景下，若通胀数据超预期或美联储释放鹰派信号，金价将跌破 4150 美元支撑，开启深度回调，可能下探 3900 - 4000 美元区间。

  中长期：牛市逻辑未改，回调即是布局良机：全球 “去美元化” 趋势不可逆，美元储备份额滑落至 40%，黄金作为 “非主权价值锚” 的战略地位日益凸显。同时全球央行购金形成长期托底，95% 的受访央行计划继续增持，且投资需求取代珠宝消费成为黄金需求主力，而供应端相对刚性，这种供需格局将持续支撑金价。即便短期因技术面或政策落地出现回调，从中长期来看，仍属于牛市中的正常调整，回调后有望延续此前的上涨趋势，高盛等机构甚至预测若宽松预期落地，年末金价有望冲击 4500 美元。

   投资有风险，本文不构成任何形式的投资建议、操作指导或收益承诺。市场决策需自主判断，本人不承担他人因参考本文产生的任何盈亏责任。