黄金高位博弈加剧：技术面承压 + 消息面静待 PCE 数据

价格方面：

截至 2026 年 2月20日10时11分，伦敦金、纽约金、沪金及黄金 T+D 的价格表现如下：

伦敦金现（国际现货）：最新报5001.15美元/盎司，较昨日收盘价上涨13.91美元，涨幅0.28%，该品种今日开盘于4986.98美元/盎司，日内呈现高位震荡、小幅上行态势，最高上探至5014.37美元/盎司，最低下探至4984.89美元/盎司，近期围绕5000美元整数关口反复争夺，多空博弈较为激烈，受地缘避险需求支撑，短期震荡偏强格局延续，5000美元关口的支撑力度逐步得到验证，市场恐慌情绪进一步缓解，交投保持活跃。

纽约金（COMEX黄金期货）：最新价报5017.3美元/盎司，较昨日收盘价上涨19.9美元，涨幅0.40%，其今日开盘5015美元/盎司，日内呈现震荡上行、稳步攀升态势，最高触及5033.4美元/盎司，最低下探4868.5美元/盎司，期货贴水逐步收窄，昨日回调后获利盘了结基本告一段落，多头动能逐步释放，日内波动幅度温和，整体维持强势整理格局，未出现明显回调走势，与伦敦金现走势形成共振，共同支撑国际金价高位运行。

黄金T+D（上海现货延期）：最新报1108.5元/克，较昨日收盘价下跌16.55元，跌幅1.47%，该品种今日仍处于春节休市状态，价格继续定格于节前收盘水平，节前最高上探1126.51元/克，最低下探至1084.5元/克，国内市场暂未跟随国际金价的短期反弹，休市期间无成交，当前国内市场处于链条停摆状态，交易所休市导致价格无法实时更新，待节后（2月24日）开盘完成补涨补跌调整，逐步与国际市场价格接轨，届时汇率及实物买盘情况将主导短期走势。

沪金（上海期货主连）：最新价报1110.1元/克，较昨日收盘价下跌18.16元，跌幅1.61%，其今日同样处于春节休市状态，价格定格于节前收盘水平，节前最高触及1130.38元/克，最低下探1087.32元/克，期货盘面节前偏弱震荡格局未发生变化，休市期间无波动，节后走势将重点跟随国际金价反弹力度及国内实物买盘情况，同时受汇率波动影响，预计开盘后将迎来补涨补跌行情，逐步缩小与国际金价的价差。

  基本消息面：

  政策层面，市场仍在持续消化北京时间2月19日凌晨美联储发布的最新货币政策决议，美联储宣布维持3.50%—3.75%的联邦基金利率目标区间不变，暂停2025年下半年以来的连续降息节奏，整体释放中性稳健信号，其核心考量在于当前美国通胀虽有回落但仍未达到2%的长期目标，且美国经济和就业表现稳健，无需紧急降息刺激，未来政策走向将完全依据后续通胀、就业等数据调整，这一决议使得黄金市场波动收窄，难以出现单边暴涨行情，更多回归基本面主导。美元走势方面，受美联储暂停降息支撑及美国上周初请失业金人数好于预期的影响，美元指数逼近四周高点，盘中涨破98，而黄金以美元计价，美元走强推高了黄金持有成本，一定程度上抑制了金价上涨空间，这也是当日国际金价涨幅不及预期的重要原因之一。

  昨夜美股三大股指全线收跌，部分机构因面临流动性压力被迫抛售黄金补充保证金，导致金价承压，即便黄金的传统避险属性在美股下跌时有所体现，但涨幅受到明显限制。

  其他联动因素方面，全球央行持续购金的长期趋势仍为金价提供支撑，2025年全球央行净购金量显著增长，中国等国连续增持黄金储备，推动黄金货币属性回归，为金价构筑长期底部支撑。

  同时，市场后续需重点关注今日美国将公布的核心经济数据，包括个人消费支出（PCE）物价指数、第四季度国内生产总值（GDP）初步预估及2月采购经理人指数（PMI）初步数据，这些数据将进一步影响美元走势及市场对美联储政策的预期，进而传导至黄金市场，可能引发金价短期波动；此外，全球地缘政治局势的潜在变化及美联储内部政策分歧的后续影响，也将持续成为左右黄金走势的重要变量。

  技术方面：

  日线级别上，伦敦金现仍处于 2025 年 12 月以来的上升趋势线之上，但近期动能有所减弱。RSI 指标目前处于 60-65 区间，尚未进入超买区域，表明多头仍有一定上行空间，不过与前期 70 以上的强势状态相比已显疲态。MACD 指标在 0 轴上方运行，红柱持续但幅度有所收窄，显示多头动能边际减弱，高位分歧开始显现。4 小时图上，KDJ 指标出现高位拐头迹象，暗示短期有回调需求，而布林带则呈现收口态势，表明市场波动率正在降低，价格波动区间逐步收窄，预示着突破行情可能即将到来。1 小时图显示金价在 5022 附近形成短期压力位，多次上攻未果后回落至 5000 关口下方震荡，当前处于箱体震荡格局中。

  关键支撑与阻力位分析

  今日伦敦金的关键支撑位主要集中在三个区域：第一支撑位 4980-4985 美元，这是今日日内低点附近，同时也是短期交易密集区，若能守住此区域，金价有望维持震荡偏强态势；第二支撑位 4960-4970 美元，该区域既是 2025 年 12 月以来上升趋势线所在位置，也是近期多次测试的强支撑带，昨日金价触及 4960.01 美元低位后迅速反弹，显示此处买盘力量强劲；第三支撑位 4950-4955 美元，这是关键止损位参考点，若跌破此区域，可能引发技术性抛盘，进一步下探 4900-4920 美元区间。

  阻力位方面同样清晰：第一阻力位 5000-5010 美元，作为重要心理关口，目前多空在此展开激烈争夺，是决定短期方向的关键点位；第二阻力位 5015-5025 美元，今日最高触及 5014.37 美元，接近此区域，该位置也是前期多次上攻未果的强阻力带，突破此区域将打开进一步上行空间至 5050 美元附近；第三阻力位 5030-5050 美元，这是中期空头防守的重要区域，若能有效突破，可能标志着新一轮上涨行情的启动。

  后市展望：

  短期来看，伦敦金大概率将维持 4960-5020 美元区间震荡，周五美国数据公布可能成为打破当前平衡的关键催化剂。若美国 PCE 通胀数据低于预期，可能削弱美联储鹰派立场，推动金价突破 5020 美元阻力位，向 5050 美元迈进；反之，若数据高于预期，可能强化市场对通胀黏性的担忧，导致金价下探 4960 美元支撑位。

  交易策略上，建议投资者采取区间操作思路，回踩 4970-4980 美元区间企稳时可考虑做多，止损设置在 4955 美元下方，目标看 5010-5020 美元；若反弹至 5015-5025 美元遇阻，可尝试轻仓做空，止损 5030 美元上方，目标看 4990-4980 美元。需密切关注美国经济数据和中东局势变化，做好风险控制，避免追涨杀跌。

   投资有风险，本文不构成任何形式的投资建议、操作指导或收益承诺。市场决策需自主判断，本人不承担他人因参考本文产生的任何盈亏责任。