星瞰IPO | 递表前突击分红2亿，网红按摩仪公司还缺钱？

  近日，SKG母公司未来健康正式向港交所递交了上市申请，然而公司在上市前的大额分红操作，引发外界关注。

  招股书显示，截止到2025年9月30日九个月，公司向其权益股东宣派股息1.99亿元，并已于2025年9月及10月支付。然而今年前9个月，公司净利润仅1.06亿元，照此计算，分红金额占公司当期净利润的比例高达187.74%。

  值得注意的是，这场分红中的最大受益人，正是公司的创始人刘杰、徐思英夫妇。据招股书，二人分别直接持有公司8.82%、5.45%的股份。此外，二人还持有未来生命投资全部股份，这意味着二人共计持有公司83.94%的股份，在今年前9个月的分红中分得约1.67亿元。而截至今年前9个月，公司计息银行借款已经增至1.8亿元。

  ▲未来健康招股书截图

  事实上，这并不是未来健康近几年的首次分红。据招股书，2022年和2023年，公司分别分红5000万元、3000万元。照此计算，2022年-2025年前9个月，夫妇二人共分得2.35亿元。

  未来健康的创始人刘杰是一名70后中专生，据媒体报道，早年他曾在重庆开餐厅，也曾经营煤矿。2007年，夫妇二人在广东顺德创立SKG，早期公司产品主要为家用电器。转折点发生在2016年，公司敏锐捕捉到大健康市场机遇，转型深耕智能可穿戴健康设备领域，推出首款颈椎按摩仪。

  根据弗若斯特沙利文的资料，按GMV计算，2024年公司以4.1%的市场份额位居全球智能舒缓穿戴设备市场首位，以21.5%的市场份额位居中国智能舒缓穿戴设备市场首位。今年前9个月公司总收入达8.78亿。

  此前，SKG曾多次冲击资本市场，但公司存在的现金分红等问题，也引发监管层的关注和问询。叠加多种因素，公司在2023年撤回了创业板IPO，今年8月终止了北交所辅导。

  眼下，SKG能否顺利闯关港交所尚未可知，而创始人通过分红提前套现，公司又如此渴望登陆资本市场获得融资，投资者不禁想问：这究竟是在为未来发展蓄力，还是一场精心设计的“套现”游戏？