百万年薪的合规总监，护不住违规罚单频发的国泰海通

  3月31日，国泰海通（02611.HK/601211.SH）在香港召开了合并重组以来的首场业绩发布会。这也是国泰君安与海通证券2025年4月完成合并后，首次全面披露经营成果与整合进展。

  国泰海通董事长朱健回复投资者称，公司完成股权交割后，严格按照监管要求推进业务、管理及系统的整合融合，2025年9月顺利完成法人切换实现单一主体运营，2026年1月完成客户及业务迁移，整合工作稳步推进。

  合并后国泰海通的业务规模持续扩大。2025年财报数据显示，截至期末，国泰海通总资产为2.11万亿元，较上年末增长102%；实现营业收入631亿元，同比增长87%；扣非归母净利润214亿元，同比增长72%；连续两年开展中期分红，全年每10股拟分配现金红利5元，现金分红总额88亿元，加上年内回购股份金额12亿元，合计100亿元，占年度扣非归母净利润的47%。

  然而，亮眼的业绩仍难以掩盖国泰海通在合规层面的隐忧。

  3月2日，上海证监局向国泰海通出具警示函，直指其投行项目存在多项违规。罚单显示，原海通证券（已吸收合并至国泰海通）作为海南普利制药2020年非公开发行股票、2021年可转债发行项目的保荐机构，在持续督导期间，未充分核查异常情况、项目人员执业不规范、内部质控与内核不完善，出具的督导报告及核查意见结论不准确。监管部门不仅对公司采取警示函措施，两名负责该项目的保荐代表人也同步被出具警示函。

  ▲来源：证监会官网

  需要注意的是，此次违规虽发生于合并前的海通证券时期，但这并非国泰海通2026年首次被罚。事实上，过去一年间，国泰海通已屡次遭遇监管通报，合规短板成为其绕不开的话题。

  业绩发布会当日，国泰海通A+H股双双下跌。截至4月9日14时左右，国泰海通港股报16.41港元/股，下跌2.73%；A股报13.73元/股，下跌2.07%。

  百万年薪合规总监也未能“守好门”

  梳理过往资料来看，国泰海通在过去一年密集发生了多起违规事件。

  2026年3月10日，国泰海通子公司国泰君安国际卷入香港金融监管风波，香港证监会与廉政公署联合拘留（调查）该公司股票资本市场（ECM）主管潘举鹏。公司紧急公告，已即时暂停该雇员所有职务及权力，市场消息称，其被查或与投行业务操作及内幕交易相关，进一步暴露境外子公司合规管控漏洞。

  2025年5月，深交所对国泰海通给予通报批评处分，对相关保荐代表人采取六个月内不接受其签字申报文件的处罚。原因是公司在保荐中鼎恒盛IPO项目时，存在五大违规行为：未关注企业内控缺陷、未审慎核查财务信息、研发费用核查不到位、收入确认不规范、资金流水核查缺失，违规情节涉及IPO保荐核心环节。

  2025年12月，深交所再次向国泰海通下发监管函，对公司采取书面警示措施，并对两名独立财务顾问主办人给予通报批评。经查，公司在节能铁汉重大资产重组项目中，未充分核查标的公司提前确认收入的事项，内控把关存在明显疏漏。

  就连国泰海通2025年新上任的合规总监赵慧文——这位手握百万年薪的高管，也未能有效阻止合规风险集中爆发的态势。

  公开信息显示，赵慧文于2025年5月22日正式出任国泰海通合规总监兼总法律顾问；年报资料显示，赵慧文拥有注册会计师、资产评估师资质，曾先后任职于中铁十六局集团、证监会稽查局、证券基金机构监管部，以及中原证券、东兴证券、海通证券等机构，具备华东交通大学经济学学士学位、北方交通大学工商管理硕士学位。

  ▲来源：国泰海通2025年度报告

  薪资方面，赵慧文是国泰海通管理层中仅有的两位年薪过百万的高管之一，2025年年薪达111.63万元。对比来看，其上一任合规总监张志红在合并前已到龄退休，2024年年薪为152.2万元，较赵慧文高出36%。

  值得一提的是，《星岛》了解到，国泰海通另一位年薪过百万的高管是总审计师赵宏。其2024年年薪仅24.31万元，在管理层中排名倒数第二（最低为当年1月辞任的副董事长王松，年薪6.34万元），当年还因个人资金需求减持7.3万股股份，持股从59.5万股降至52.2万股；2025年年薪大幅上涨至120.58万元，同比增幅达396%，一跃成为管理层年薪最高者，且持股比例保持不变。

  公开信息显示，赵宏出生于1966年9月，1999年8月加入国泰君安，于2024年10月30日起担任国泰海通总审计师，曾任职于河北省邢台市物资局化轻公司、建设银行和君安证券，拥有河北工业大学工学学士学位、武汉理工大学工程硕士学位。

  争取明年确定子公司整合方案

  尽管合规问题频发，但国泰海通合并整合的脚步并未停歇。朱健在业绩发布会上明确，母公司法人层面的整合已基本完成，争取在2026年内明确各子公司层面的合并整合方案。

  对于市场高度关注的华安基金与海富通基金整合进展，副总裁兼董秘聂小刚回应称，正在积极推进华安基金、海富通基金的整合，各种可能都在考虑中，相信两家子公司整合后将产生很好的协同效应，将成为国泰海通旗下最重要的子公司之一。

  ▲来源：网络图片

  境外子公司整合方面，国泰海通已明确增资计划，已向国泰海通金控增资39亿港元，后续将持续追加增资。管理层强调，境外业务ROE显著高于境内，加大境外增资力度是公司战略选择与资源配置需求。针对合并后海通国际的情况，朱健也透露，其报表正加紧修复，控股股东海通国际控股名下的历史风险资产加速出清，现金回收已超40亿港元。

  据悉，2021年中资房企债务爆雷后，重仓中资地产债的海通国际连续多年巨亏，2022年至2024年上半年累计亏损超170亿港元，最终于2024年完成私有化退市，成为合并整合的主要障碍。目前，海通国际风险出清已取得显著成效，为后续与国泰君安国际的整合奠定基础。

  针对“一参一控”合规问题，朱健明确了分步骤解决路径：境内公募基金板块，以华安基金为主导吸收合并海富通基金，注销海富通主体，相关方案已基本确定，预计2026年3月底至4月初正式官宣；境外券商板块，保留国泰君安国际作为唯一境外上市主体，整合原海通国际的全球业务网络与牌照资源，待海通国际风险出清完成后，年内公布具体整合方案，彻底解决境外券商“一参一控”问题。

  国际化布局方面，国泰海通也在稳步推进。朱健确认，2025年11月公司董事会已审议通过境外子公司收购印尼证券公司的议案，该收购是公司在东南亚战略布局的重要一环，将与新加坡、越南市场形成协同，目前收购仍在推进审批流程，暂无交割进展披露。未来，为推动国际业务发展，向境外子公司持续增资将成为必然选择。