寿险业历经深度调整！这家合资险企何以韧性成长？

  当前，非上市寿险公司进入2025年年报密集披露期。在新旧会计准则切换加速推进、“报行合一”政策深化实施、人身险产品预定利率动态调整机制落地等多重行业变量交织的背景下，身处转型调整期的中小险企，如何穿越周期、稳健经营，又该怎样在激烈竞争的市场环境中锻造核心竞争力？这些都成为非上市险企2025年年报最值得关注的行业议题。

  中保新知注意到，作为合资寿险公司的代表，日前，同方全球人寿交出的2025年经营成绩单，展现出了稳健性、合规性、成长性兼备的发展势头，为中小险企高质量转型提供可参考的实践样本。

  量质齐升，积蓄动能

  纵观同方全球人寿2025年的核心业绩表现，可以用“量质齐优、稳中有进”来概括，这也是其长期保持韧性成长的关键所在。

  数据显示，2025年同方全球人寿保费规模稳健增长，原保险保费收入超过90亿元。盈利层面表现更为亮眼，全年实现净利润12.59亿元，在众多非上市寿险公司中脱颖而出。

  深入剖析同方全球人寿盈利能力大增的原因，一方面得益于公司主动落实监管要求，平稳推进新旧会计准则切换，在负债端与投资端双重积极作用下净利润大幅增厚；另一方面，更深层次源于公司过去几年在负债成本管控、资产管理能力建设上的持续深耕与积淀。

  业内专业人士分析表示，在新会计准则下，险企的产品设计、核保定价及投资能力的差异将更加直接影响利润表现，那些资产负债管理能力较强、长险储蓄型业务布局早且数据管理基础扎实的险企会更快适应准则切换，利润表现也更具韧性。

  值得关注的是，净资产作为衡量险企长期财务健康的核心指标，不少寿险公司在持续低利率的市场环境，叠加新会计准则切换导致负债折现率调整的影响下，净资产出现较大幅度波动。

  反观同方全球人寿却逆势保持净资产平稳运行。数据显示，截至2025年末，同方全球人寿净资产为67亿元，财务厚度充足，这充分折射出公司负债久期结构更趋合理、负债成本管控优异，对折现率变动敏感度较低的经营竞争力。同期，该公司的资产规模也稳步提升，总资产突破490亿元，进一步推动公司拥有更强的风险抵御能力、更优的资源配置空间。

  长投优异，穿越周期

  在资本市场构建“长钱长投”的制度环境，以及监管推动寿险业防范“利差损”风险、大力发展浮动收益型产品的政策导向下，险企的大类资产配置和长期投资管理能力成为决定其高质量发展的关键要素。

  落眼投资端表现，同方全球人寿堪称行业中的“长跑健将”。之所以这么说，从实打实的投资业绩便可鲜明感受。数据显示，该公司过去11年分红账户平均综合投资收益率5.80%；累计创造投资收益超百亿元，年复合增速超20%。

  从中长期维度看，2022—2024年同方全球人寿平均综合投资收益率8.98%，近三年平均（财务）投资收益率4.39%。并且，2021—2024年，该公司持续多年位列行业平均综合收益率排名第一。

  长期优异的投资业绩，不仅充分印证了同方全球人寿投资策略的科学性与持续性，更在当前分红险等浮动收益型产品加速扩容的行业趋势下，为公司精准匹配客户需求，持续兑现稳定红利分配提供了核心支撑。

  那么，在权益市场风格轮动、固收资产收益率走低的资本市场环境中，同方全球人寿的投资表现缘何能够长期保持稳健、实现周期穿越呢？这背后并非一蹴而就，而是其持续锻造股票投资、信用风险、股权投资、不动产投资管理（间接）四项核心投资管理能力的成果。

  事实上，在投资管理能力提升上，同方全球人寿还有更多令人期待之处，2025年，该公司外方股东已获批在上海设立荷全保险资产管理有限公司，这是国内第四家、上海首批外资独资保险资管公司，也是我国第二家由境外金融机构直接发起设立的独资保险资管公司。

  据介绍，荷全保险资管将与同方全球人寿签署保险资金委托投资管理协议，共同发挥在投资领域的专业优势。此外，公司还将拓展第三方业务，并计划逐步拓展跨境投资能力。

  可以预见，依托国际先进的投资理念与管理模式，以及保险资产管理公司平台化、专业化、精细化的资金运用管理能力，未来荷全保险资管有望助力同方全球人寿的投资管理能力再度进阶，为其进一步增强产品竞争力和客户服务能力添砖加瓦。

  风控稳健，筑牢安全垫

  在寿险业深度转型、监管政策趋严的当下，合规经营与风险防控不仅是险企生存发展的“生命线”，更成为中小险企推动转型升级、实现长期可持续发展的重要抓手。

  观察同方全球人寿2025年实现稳中有进的经营成果，亦是其始终坚持将合规、风控、消保等工作贯穿经营全流程的生动体现。

  具体而言，在偿付能力方面，同方全球人寿深知这是公司稳健经营的基础，与保险客户的切身利益紧密相关，因此该公司严格遵循监管要求，持续加强识别、评估与管理各类风险，通过监控季度偿付能力报告结果，以及参考年度偿付能力压力测试结果，对资本进行管理，以确保偿付能力充足。

  数据显示，自“偿二代”二期规则实施以来，同方全球人寿已连续15个季度获评风险综合评级A类；截至2025年末，公司综合偿付能力充足率达164%，核心偿付能力充足率达121%，两项指标均完全满足监管要求，为公司业务持续拓展、投资布局优化提供了坚实的资本保障。

  从公司治理和消保工作层面看，同方全球人寿同样展现出作为合资险企良好的治理水平和“以客户为中心”的经营理念，公司治理监管评估获评B级，反映出公司具备完善的治理体系以及消费者权益保护机制。

  此外，中诚信、联合资信两大国内头部信用评级机构均授予同方全球人寿AA+主体信用评级，且展望为“稳定”，这一权威外部评价亦是对公司财务稳健性、经营规范性与长期信用品质的充分肯定。

  精耕客户，构建闭环

  近年来，人口老龄化进程持续加快，居民对健康养老保障与服务的多样化需求不断升级。在此背景下，行业机构也在加大力度丰富产品供给、优化服务体系，这既是寿险公司推动转型发展的必由之路，也是行业助力国家应对人口老龄化挑战、服务“健康中国”战略的重要着力点。

  作为深耕中国市场二十余年的合资寿险公司，同方全球人寿早已前瞻性布局健康养老领域。该公司与清华经管学院中国保险与风险研究中心开展十余年深度合作，持续推进中国居民退休准备指数调研，以扎实研究支撑养老保障与服务创新。

  2025年，同方全球人寿在产品创新与养老服务方案供给上持续发力、亮点频现。譬如，在产品创新上，个人养老金业务实现新突破，推出“鑫禧颐养”“同享幸福”两款个人养老金产品，精准契合居民个税筹划及长期养老保障的核心需求；针对部分客户群体对中高端医疗保障和住院期间费用补偿的细分需求，相继上市中高端医疗险“守御一生（智臻版）”与长期住院津贴“御护卫”。

  此外，同方全球人寿围绕银企互联网合作主线，聚焦在多元场景下的应用研究与产品创新，据悉该公司与招商银行合作创新，针对房贷客户风险保障推出房主保产品，推动银行房贷产品与保险保障相结合。

  除了不断加大产品多元供给外，在服务端，同方全球人寿也以“保险+康养”核心战略为指引，持续拓展能力边界。2025年，该公司聚焦当前我国养老服务缺乏专业评估体系的行业痛点，全新推出涵盖养老机构服务“六大核心维度”的第三方评估价值体系，为筛选优质养老资源、保障服务品质提供了科学依据。

  基于这套专业严谨的评估标准，同方全球人寿探索打造“荷寿优选养老联盟”，采取“核心深耕、区域辐射”的策略，聚焦高价值市场，力求为客户精准织一张覆盖全国主要城市的优质养老服务网络。

  中保新知注意到，在养老服务产品线布局上，同方全球人寿正以客户需求为导向，打造多样化的服务矩阵。目前该公司已经布局北京国投健康长者公寓、南京君颐东方、上海信澜天地等多个高品质养老机构、社区，涵盖CCRC模式、医康养融合、旅居养老等多种形态。未来，客户有望通过“荷寿优选养老联盟”，享受到“省心、优惠、放心、安心”的养老机构服务方案。

  此外，同方全球人寿还规划探索打破地域界限，通过拓展国内及海外旅居养老合作资源，丰富长者养老体验，并尝试引入智慧居家养老，在AI技术的赋能下重新定义养老方式。

  可见，同方全球人寿在产品创新与服务模式上始终以客户需求为准绳，以专业实践破解供需错配难题，这种长期主义、久久为功的匠心态度进一步拓宽了其长期稳健经营的护城河，提升了客户黏合度与品牌竞争力。

  结 语

  抽丝剥茧不难发现，一家企业的核心底气正是来自于其始终坚守稳健经营的发展底色。这背后既有优异的资产负债管理能力、穿越周期的投资能力与严守合规风控底线作为坚实支撑，亦离不开在产品创新、服务升级上的主动作为与持续深耕，进而在行业变局中实现价值突围。