投资能力不如散户？恒越基金旗下产品半年换手1400%

截至2022年12月28日，恒越品质生活混合发起式的单位净值跌至0.4532元，成立16个月目前仍大幅跑输业绩基准，并处于深度亏损状态。

分析发现，恒越品质生活混合发起式在保持股票高仓位的同时，持续大幅变动股票仓位，2022年上半年股票换手率达1400%以上。另外，根据季报数据，该基金自成立以来或在持续杀跌斩仓，其投研能力令人怀疑。

分析发现，基金经理叶佳在管的偏股型基金整体表现较差，年内回报率均低于-45%，产品单位净值均跌至0.7元以下，在同类基金中排名垫底。

 运作16个月，单位净值不足0.5元 

恒越品质生活混合发起式成立于2021年8月，是一只偏股混合型基金。成立初期，该基金的募集有效认购份额超1.67亿份，认购总户数达4768户。

成立16个月以来，恒越品质生活混合发起式的单位净值表现较差，大部分时间跑输其业绩比较基准。截至2022年12月28日，该基金的单位净值跌至0.4532元，成立初期认购该产品的投资者若持有至今，则需承担超一半的净浮亏。同期，该基金累计跑输基准逾40个百分点。

仅看年内表现时，该基金的单位净值年内回撤超45%，在2662只偏股混合型产品中名列2650位以外，业绩垫底。另外，2022年11月以来，A股股市略有反弹，恒越品质生活混合发起式的单位净值未出现相应回升，其投研能力或值得质疑。

根据基金三季报，恒越品质生活混合发起式在2022年第三季度净浮亏约3011.74万元，成立以来累计浮亏约1.73亿元。

 半年换手1400%、频频杀跌斩仓 

恒越品质生活混合发起式成立以来保持着高仓位运行，2022年三季度末股票仓位达89.58%。

从具体股票来看，该基金的重仓股行业分布较为分散，2022年三季度末前十大重仓股所属行业为机械设备、食品饮料、社会服务等。

分析发现，恒越品质生活混合发起式的前十大重仓股换仓较为频繁。2022年三季度末，首次进入该基金前十大重仓股的股票有9只，2022年二季度末同样存在这种情况。根据股票买卖金额推算，2022年上半年该基金的股票换手率超过1400%。

季报数据显示，恒越品质生活混合发起式成立以来“本期已实现收益”金额持续出现负值，其中2022年一季度最高达到-8234万元。

根据基金合同，“本期已实现收益”指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额。因股票投资收益在其中占较大比例，该指标出现大额亏损在一定程度上表明期间可能进行了杀跌斩仓。

 同基金经理在管偏股型基金年内业绩均垫底 

恒越品质生活混合发起式的基金经理为叶佳，是恒越基金投资总监助理、固定收益部总监，证券从业年限达12年。目前，叶佳在管产品共有5只，成立时间均不足2年，产品类型中偏股型、偏债型都有涉及。

从整体表现来看，偏股型产品表现相对较差。截至2022年12月28日，叶佳在管的2只偏股型产品单位净值均不到0.7元，年内回报率低于-45%，在同类基金中表现垫底，也在恒越基金的所有产品中表现最差。

偏债型基金的年内表现中等，在同类基金中排在腰部。恒越乐享添利混合A、恒越嘉鑫债券A的单位净值低于1元，年内同样出现了负收益。恒越短债债券A目前单位净值保持在1元以上，年内实现2.66%的回报。

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