【读财报】游戏行业业绩前瞻：逾六成企业中报预喜

  截至最新数据，根据申万行业分类，A股游戏上市公司共计26家，其中9家公司已公布2025年上半年业绩预告。

  数据显示，业绩偏正面（包括预增、扭亏）的企业合计为6家，占比超过六成。其中，ST华通、浙数文化、游族网络业绩预增。完美世界、冰川网络、文投控股扭亏为盈。

  *ST大晟、ST凯文、电魂网络上半年业绩表现相对较差，均录得亏损。

  逾六成游戏上市公司上半年业绩预喜

  整体来看，已公布2025年上半年业绩预告的9家游戏上市公司中，业绩偏正面（包括预增、扭亏）的企业合计为6家，占比超过六成。

  图1：2025年上半年游戏行业业绩预告类型

  其中，ST华通、浙数文化、游族网络业绩预增；完美世界、冰川网络、文投控股扭亏为盈。

  3家游戏企业上半年业绩偏负面，包括*ST大晟、ST凯文续亏，电魂网络首亏。

  ST华通、完美世界、浙数文化、冰川网络上半年盈利居前

  以业绩预告净利润下限统计，已公布2025年上半年业绩预告的9家游戏上市公司中，5家预计实现盈利，占比超五成。

  其中，ST华通预告净利润下限达到24亿元，大幅领先其他游戏上市公司。完美世界、浙数文化、冰川网络预告净利润下限也超过3亿元。

  图2：2025年上半年游戏行业预告净利润下限居前的公司

  根据ST华通披露的2025年半年度业绩预告，公司预计上半年盈利24亿元-30亿元，比上年同期增长107.20%-159.00%。公司表示，报告期内，公司收入及利润均实现同比大幅增长，主要系公司子公司点点互动表现优异，其国内及海外收入均持续保持稳健的增长态势。

  公告显示，点点互动的现象级产品《Whiteout Survival》《无尽冬日》增长稳健；新作《Kingshot》自2025年2月下旬上线以来，在海外市场的表现也同样亮眼。

  根据全球移动应用、游戏数据监测服务商点点数据的监测，《Kingshot》上线以来来自全球iOS平台的收入持续上升。

  图3：《Kingshot》上线以来全球iOS平台的收入表现

  根据点点数据的监测，《Kingshot》的全球iOS平台收入中，来自美国的收入占比最高，超过40%。

  完美世界披露的2025年半年度业绩预告显示，公司上半年实现归母净利润4.8亿元-5.2亿元，上年同期为亏损1.77亿元。

  完美世界表示，公司业绩主要由游戏业务、影视业务、总部支出等构成，较上年同期变动的主要原因包括：报告期内，公司游戏业务预计实现归属于上市公司股东的净利润48,000万元至52,000万元，预计实现扣除非经常性损益后的净利润32,000万元至36,000万元，较上年同期扭亏为盈；影视业务预计实现归属于上市公司股东的净利润约4,000万元，预计实现扣除非经常性损益后的净利润约2,000万元。

  *ST大晟、ST凯文、电魂网络上半年预亏

  *ST大晟、ST凯文、电魂网络2025年上半年业绩表现相对较差，均录得亏损。

  其中，ST凯文预计上半年亏损4800万元-6500万元。公司表示2025年上半年公司积极推进新游戏产品的迭代布局，新上线的多款游戏贡献了增量流水收入。但由于新游戏处于推广初期，对于利润的贡献尚不明显，公司在整体业绩上承受了一些压力；另一方面，公司部分经营主体所得税费用有所增加。导致公司本期业绩继续亏损。

  图4：ST凯文2025年半年度业绩预告

  *ST大晟预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为-3,000万元至-1,500万元。

  电魂网络预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润-1,100.00万元到-750.00万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将出现亏损。

  公司表示，本期业绩预减的主要原因之一是报告期公司的部分老游戏营收同比下降，同时部分新游戏上线后推广效果不及预期。

  图5：《野蛮人大作战2》上线以来iOS平台畅销榜排名表现

  公开资料显示，电魂网络自主研发的休闲竞技游戏《野蛮人大作战2》5月28日全平台公测。根据点点数据的监测，《野蛮人大作战2》上线以来表现相对平淡。

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  （文章序列号：1946036799944134656/CJT）

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