【读财报】公用事业行业业绩前瞻：19家中报预喜

  截至最新数据，根据申万行业分类，A股公用事业行业共计134家公司，其中36家公司已公布2025年上半年业绩预告。

  以业绩预告净利润下限统计，36家发布业绩预告的公司中有25家实现盈利，占比超过六成，其中华电新能、京能电力、上海电力预告净利润超10亿元。

  19家业绩预喜 华电新能、京能电力、上海电力盈利规模居前

  整体来看，已公布2025年中报业绩预告的36家公用事业上市公司中，业绩偏正面（包括预增、略增、扭亏及续盈）的企业合计为19家，占比为52.78%。

  图1：公用事业行业2025年中报业绩预告类型

  以业绩预告净利润下限统计，已公布2025年中报业绩预告的36家公用事业上市公司中，25家预计实现盈利，占比超六成。其中，3家公司预告净利润超10亿元。

  数据显示，华电新能、京能电力、上海电力的预告净利润规模下限位列前三。

  图2：公用事业行业预告净利润下限居前的部分公司

  具体来看，华电新能在招股书中披露预计2025年上半年实现营业收入189.5亿元至210亿元，实现归母净利润57.6亿元至66.9亿元。

  京能电力的业绩预告显示，公司预计2025年上半年实现归母净利润18.28亿元至21.12亿元，同比增加100.13%至131.16%。公司称，2025年公司积极开拓电力市场，新能源板块盈利大幅增加，多措并举提升管理效能，全面抓牢电量电价营销管理，平均结算电价同比上涨，加强燃料成本管控，燃煤成本同比显著下降，经营业绩同比大幅增长。

  上海电力在业绩预告中披露2025年上半年公司预计实现归母净利润17.54亿元到20.87亿元，同比增加32.18%到57.27%，公司归因于燃料成本、资金成本等持续下降。

  以业绩预告净利润同比变动下限统计，华银电力净利润同比增长下限最高。

  公告显示，受发电量增加和燃料成本下降等因素影响，华银电力2025年上半年预计实现归母净利润1.8亿元至2.2亿元，与上年同期相比增加1.75亿元至2.15亿元。

  11家公司业绩预亏 京运通、惠天热电亏损较多

  统计数据显示，公用事业行业所有公布业绩预告的公司中有11家亏损。其中，预告净利润下限排名前三位的公司分别是京运通、惠天热电及新筑股份。

  图3：公用事业行业已披露业绩预告亏损较大的部分公司

  京运通2025年上半年预计归母净利润亏损1.65亿元至2.25亿元。京运通在公告中表示，报告期内，受光伏行业周期整体影响，公司的参股企业经营业绩亏损。此外，受行业环境、市场波动等综合因素影响，公司新材料业务所涉及的硅片环节利润依然为负，对公司整体盈利能力产生负面影响。

  惠天热电2025年上半年预亏额同样居前，预计2025年上半年亏损1.6亿元至1.2亿元，同比亏损幅度收窄。公司称，报告期燃料成本较去年同期下降约17%。

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