【读财报】家用电器行业半年报：营收利润双增长

  新华财经和面包财经研究员梳理公开资料显示，受益于国补等利好刺激，A股申万一级行业分类为家用电器的102家企业2025年上半年合计实现营收8673.8亿元、归母净利润701.12亿元，同比分别增长9.19%、12.79%。

  美的集团、海尔智家、格力电器的营收规模居前，同洲电子、石头科技、三星新蔡、富佳股份的营收同比增速超过40%。美的集团、格力电器、海尔智家归母净利润超过百亿元，盈利超过3亿元的企业中四川长虹、科沃斯的利润同比增幅超过60%。

  毛利率方面，A股102家家用电器企业2025年上半年平均毛利率约24.84%、中位数为22.19%，同比均出现小幅下滑。其中，倍轻松上半年毛利率达62.63%，海洋王、飞科电器、老板电器上半年毛利率超过50%。

  营收总额同比上升9.19% 美的集团、海尔智家收入超千亿

  财报数据显示，A股申万一级行业分类为家用电器的102家企业2025年上半年合计实现营收8673.8亿元，同比增长9.19%；归母净利润701.12亿元，同比增长12.79%。

  图1：家用电器企业近年上半年营收、归母净利润

  美的集团、海尔智家、格力电器的营收规模居前，2025年上半年分别实现收入2523.31亿元、1564.94亿元、976.19亿元。增速方面，同洲电子、石头科技、三星新蔡、富佳股份的增速超过40%，浙江美大、亿田智能等38家公司收入同比下滑。

  图2：家用电器企业2025年上半年营收前二十

  归母净利润方面，美的集团、格力电器、海尔智家实现利润超过百亿元，与其他企业拉开较大差距，深康佳A、火星人等13家公司上半年录得亏损。盈利超过3亿元的企业中，四川长虹、科沃斯的利润同比增幅超过60%，兆驰股份、莱克电气、石头科技利润降超20%。

  图3：家用电器企业2025年上半年归母净利润前二十

  数据显示，美的集团2025年上半年实现营业总收入2523.31亿元，同比增长15.68%；归母净利润260.14亿元，同比增长25.04%；扣非后归母净利润262.35亿元，同比增长30.00%。报告期内，公司的毛利率同比下滑1.47个百分点，销售费率、管理费率、研发费率同比有所下滑。

  同洲电子2025年上半年实现收入5.40亿元，同比增长606.52%；归母净利润2.03亿元，扭亏为盈。公司表示，业绩的大幅增长与公司2024年开发的高功率电源业务有关，该业务在上半年贡献90%的收入。

  整体毛利率同比微降 倍轻松、老板电器等毛利率居前

  A股102家家用电器企业2025年上半年平均毛利率约24.84%，同比下滑0.92个百分点；毛利率中位数为22.19%，同比下降0.63个百分点。2025年二季度，家用电器企业平均毛利率为25.06%，中位数为22.18%。

  具体来看，倍轻松上半年毛利率位居第一，达62.63%，海洋王、飞科电器、老板电器超过50%，九联科技、四川长虹等5家不足10%。

  图4：家用电器企业2025年上半年毛利率前二十

  倍轻松2025年上半年实现收入3.85亿元，同比下降36.22%；归母净利润-3611.47万元，由盈转亏；毛利率为62.63%，同比增长0.81个百分点。公司称，营业收入下滑主要系线上渠道收入下降所致。

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  （文章序列号：1967418058104508416/PLH）

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