【读财报】有色金属行业半年报：超九成公司盈利

  新华财经和面包财经研究员梳理公开资料显示，受益于产品价格上涨，2025 年上半年申万有色金属行业141家企业2025年上半年合计实现营收1.82万亿元，同比增长6.49%；归母净利润合计953.63亿元，同比增长36.55%。

  江西铜业、紫金矿业、中国铝业的营收规模居前，超七成有色金属行业公司营收同比实现增长。归母净利润方面，超六成有色金属企业2025年上半年归母净利润同比实现增长。盛和资源、天齐锂业等十余家有色金属企业实现扭亏为盈。

  毛利率方面，A股有色金属企业2025年上半年平均毛利率约17.71%，同比上升0.14个百分点。招金黄金、晓程科技、四川黄金等公司毛利率同比上升幅度居前。

  超九成公司上半年盈利

  财报数据显示，按照申万行业分类，A股有色金属行业141家企业2025年上半年合计实现营收1.82万亿元，同比增长6.49%；归母净利润合计953.63亿元，同比增长36.55%。

  图1：有色金属行业2025年上半年营收居前的公司

  江西铜业、紫金矿业、中国铝业上半年营业收入分别达到2569.59亿元、1677.11亿元、1163.92亿元，均超千亿元。

  归母净利润方面，受益于产品涨价，超九成有色金属行业公司2025年上半年实现盈利。其中，紫金矿业上半年实现归母净利润232.92亿元，与其他企业拉开较大差距，同比增速达到54.41%。

  十余家有色金属公司2025年上半年业绩告负，包括盛新锂能、赣锋锂业等公司。因报告期内锂盐产品销量及销售均价下降，盛新锂能上半年营收为16.14亿元，同比下降37.42%，归母净利润亏损8.41亿元，同比亏损幅度扩大。

  盛和资源、天齐锂业等扭亏为盈

  增速方面，超七成公司营收同比实现增长，鑫源智造、鹏欣资源、招金黄金等增速居前。

  鹏欣资源2025年上半年营业收入为26.74亿元、同比增长100.21%；归母净利润为1.41亿元，同比扭亏为盈。根据半年报，公司营业收入增长主要系工业品收入较上年同期增加6.05亿元、贸易业务收入较上年同期增加7.29亿元。

  超六成有色金属企业2025年上半年归母净利润同比实现增长，包括北方稀土、国城矿业等公司。北方稀土称，以镨钕产品为代表的主要稀土产品价格自年初以来持续上涨，均价同比升高。报告期内，公司主要稀土产品销量增加。

  图2：有色金属行业2025年上半年归母净利润增速居前的公司

  盛和资源、天齐锂业等十余家有色金属企业实现扭亏为盈。天齐锂业称，2025年上半年公司锂产品销售价格较上年同期下降，但得益于公司控股子公司文菲尔德锂矿定价周期缩短，其全资子公司泰利森化学级锂精矿定价机制与公司锂化工产品销售定价机制在以前年度存在的时间周期错配的影响已大幅减弱。

  图3：有色金属行业2025年上半年扭亏为盈的公司

  毛利率方面，A股有色金属企业2025年上半年平均毛利率约17.71%，同比上升0.14个百分点。得益于贵金属价格持续上涨，招金黄金、晓程科技、四川黄金等公司毛利率同比上升幅度居前。

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