【读财报】有色金属行业三季报：超九成公司盈利

  新华财经和面包财经研究员梳理公开资料显示，受益于金属价格上行，2025年前三季度申万有色金属行业141家企业合计实现营收2.82万亿元，同比增长9.3%；归母净利润合计1512.88亿元，同比增长41.55%。

  江西铜业、紫金矿业、中国铝业的营收规模居前，超七成有色金属行业上市公司营收同比实现增长。归母净利润方面，超九成有色金属行业公司2025年前三季度实现盈利。鹏欣资源、天齐锂业等十余家有色金属企业实现扭亏为盈。

  毛利率方面，A股有色金属企业2025年前三季度平均毛利率约18.15%，同比上升0.47个百分点。招金黄金、藏格矿业、晓程科技、四川黄金等公司毛利率同比上升幅度居前。

  超九成公司前三季度盈利

  财报数据显示，按照申万行业分类，A股有色金属行业141家企业2025年前三季度合计实现营收2.82万亿元，同比增长9.3%；归母净利润合计1512.88亿元，同比增长41.55%。

  图1：有色金属行业2025年前三季度营收居前的公司

  江西铜业、紫金矿业、中国铝业前三季度营业收入位列前三，分别达到3,960.47亿元、2,542亿元、1,765.16亿元。此外，洛阳钼业、云南铜业、铜陵有色2025年前三季度营收均超过千亿元。

  归母净利润方面，受益于金属价格上行，超九成有色金属行业公司2025年前三季度实现盈利。其中，紫金矿业前三季度实现归母净利润378.64亿元，与其他企业拉开较大差距，同比增速达到55.45%。紫金矿业称，公司业绩增长主要得益于：公司强化生产组织与运营管理，矿产金、铜产量同比增长；同时依托投资并购整合能力，通过技改扩产和运营优化，快速释放产能，并精准把握金属价格上行窗口，尽产尽销，充分享受价格上涨红利。

  十余家有色金属公司2025年前三季度业绩告负，包括盛新锂能、白银有色、永杉锂业等公司。因报告期内本期锂业板块产品价格下降等因素影响，永杉锂业前三季度营收为39.32亿元，同比下降17.02%；归母净利润亏损1.63亿元，同比由盈转亏。

  鹏欣资源、天齐锂业等扭亏为盈

  增速方面，超七成公司营收同比实现增长，鑫源智造、招金黄金、西部黄金等增速居前。

  近七成有色金属上市公司2025年前三季度归母净利润同比实现增长，包括北方稀土、盛和资源等公司。盛和资源称，受市场行情影响，本年主要稀土产品价格有较大幅度上升，公司加强管理赋能及成本管控，销售毛利率及净利润较同期有较大幅度增加。

  鹏欣资源、天齐锂业等十余家有色金属企业实现扭亏为盈。鹏欣资源称，2025年前三季度公司黄金、铜及钴业务毛利较上年同期增加。此外，氢氧化钴受益于市场价格反弹，报告期内冲回减值，公司氢氧化钴产品本年已部分实现销售。

  图2：有色金属行业2025年前三季度扭亏为盈的公司

  毛利率方面，A股有色金属企业2025年前三季度平均毛利率约18.15%，同比上升0.47个百分点。其中，招金黄金、藏格矿业、晓程科技、四川黄金等公司毛利率同比上升幅度居前。

  图3：有色金属行业2025年前三季度销售毛利率居前的公司

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