【读财报】A股航空公司三季报：前三季度普遍盈利

  A股7家上市航空公司2025年三季报均已披露完毕。

  新华财经和面包财经研究员梳理公开资料显示，2025年前三季度，南方航空、中国国航、中国东航营收规模超过千亿元。归母净利润方面，7家航司普遍实现盈利。春秋航空、吉祥航空前三季度归母净利润同比出现下滑。

  客座率方面，2025年前三季度，春秋航空、吉祥航空、南方航空客座率居前。

  吉祥航空营收同比微降

  2025年前三季度，南方航空、中国国航、中国东航营业收入规模均超过千亿元，分别为1376.65亿元、1298.26亿元、1064.14亿元。

  单季度来看，南方航空2025年第三季度营收同样居首，达到513.74亿元。

  图1：A股上市航司2025年前三季度营收表现

  营收增速方面，6家上市航空公司前三季度营业收入同比实现增长。其中，华夏航空前三季度营收达到57.34亿元，同比增长11.25%，增速居前。华夏航空称，业绩增长主要系：一方面，公司推动飞机利用率提升，飞机租赁及折旧等固定成本进一步摊薄，公司单位成本同比下降；另一方面，公司加大对偏远地区的航线覆盖，推动支线网络价值进一步提升。

  吉祥航空前三季度营收达到174.8亿元，同比微降。

  7家上市航空公司均实现盈利

  2025年前三季度，A股7家上市航空公司均实现盈利。

  具体来看，2025年前三季度，海航控股实现归母净利润28.45亿元，超越春秋航空，居于7家航空公司首位。南方航空第三季度实现归母净利润38.4亿元，单季度利润居首。

  图2：A股上市航司2025年前三季度归母净利润表现

  中国东航2025年前三季度归母净利润为21.03亿元，同比扭亏为盈。根据中国东航三季报，公司深化推进枢纽建设，“三飞”战略持续落地见效，积极抢抓暑运市场机遇，重点加密欧美、日韩、北非等国际航线，运输总周转量、旅客运输量及客座率同比全面提升；同时，公司持续深化各项精细化成本管控措施，报告期内盈利水平改善。

  归母净利润增速方面，华夏航空归母净利润增速较快，前三季度归母净利润为6.2亿元，同比上升102.17%。

  另一方面，春秋航空、吉祥航空前三季度归母净利润同比均出现下滑。根据三季报，吉祥航空2025年前三季度归母净利润为10.89亿元，同比下降14.28%，主要系公司发动机维修导致的国内运力减少及发动机维修费用增加所致。

  春秋航空前三季度客座率领跑

  数据显示，目前共有6家上市航司披露月度经营数据。从已披露经营数据的航司来看，2025年前三季度，6家航空公司的客座率均超过80%。

  具体来看，2025年前三季度，春秋航空的客座率为91.26%，位居首位。吉祥航空、南方航空客座率分别为85.67%、85.62%，排名紧随其后。

  图3：A股上市航司2025年前三季度客座率及同比变动

  从客座率增幅来看，2025年前三季度，其中，中国东航客座率同比增加3.13个百分点，增速居前。仅春秋航空前三季度客座率同比出现下滑，客座率较去年同期下降0.53个百分点。

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