民生加银精选：成立以来跑输基准超90个百分点

  截至12月4日数据显示（下同），民生加银精选作为一只成立于2010年2月的主动权益类产品，成立以来累计亏损33.9%，跑输业绩基准超90个百分点，同类排名垫底。

  尤为引人注意的是，民生加银基金旗下多只产品成立以来净值回撤超20%。旗下多只主动权益产品中长期业绩表现较差，民生加银基金合规风控是否存在漏洞？投研是否尽责？

民生加银精选：成立以来跑输基准超90个百分点

  民生加银精选成立于2010年2月，系民生加银基金旗下成立时间较早的一只偏股混合型基金，最新报告期规模约0.61亿元。

  业绩基准为：沪深300指数收益率*80%+上证国债指数收益率*20%。

  最新三季报显示，民生加银精选在报告期内净值上涨42.29%，跑赢基准超20个百分点。截至2025年12月4日，该基金年内净值上涨48.54%，跑赢业绩比较基准逾30个百分点。

  然而，从长期业绩表现来看，民生加银精选成立15年多净值累计下跌约33.9%，仍跑输业绩基准超90个百分点，同类排名193/194。

  该基金曾在2015年的牛市期间取得60.82%的收益，大幅跑赢基准。然而，在2022年至2023年的市场调整中，基金净值分别暴跌35.05%、24.05%，远超基准和沪深300跌幅。即使是在业绩普遍回弹的2024年，基金净值仍下跌14.09%，远远跑输基准。

基金经理变更频繁，三季度末重仓科技、创新药等

  民生加银精选现任基金经理为刘霄汉，自2024年7月11日开始管理该产品。

  截至目前，该基金自成立以来历任基金经理共12人次，人均任职年限约1.47年，基金经理变更较为频繁，而基金重仓股也历经多轮风格变换。

  2025年以来，基金主要重仓科技、创新药等板块。2025年三季度末，民生加银精选混合股票持仓占基金总资产的比例为91.3%，持仓方向主要为芯片、算力、机器人、创新药等。

  根据三季报，基金长期重仓股包括海光信息、恒瑞医药等。三季度，基金新晋重仓股包括华虹公司、浙江荣泰等。

  基金经理在三季报中称：“新质生产力是未来经济发展重要方向，存在较大投资机会。2025年4季度，我们将采取如下投资策略：利用仓位进行一定程度的回撤控制，自下而上精选个股进行投资配置，挖掘市场投资机会，重点关注方向：芯片、算力、机器人、创新药等。”

民生加银基金：10余只基金成立以来仍浮亏超二成

  根据不完全统计，截至2025年12月4日（下同），民生加银基金在管的11只公募产品（初始基金口径）成立以来净值下跌超二成。上述基金多为2020年、2021年成立基金。

  公开资料显示，民生加银基金管理有限公司于2008年11月3日成立，注册地深圳，注册资本三亿元，三方股东为中国民生银行、加拿大皇家银行和陕西省国际信托股份有限公司，三方股东持股比例分别为63.33％、30％、6.67％。截至2025年6月末，民生加银基金资产管理总规模2,139.88亿元。

  旗下多只主动权益产品中长期业绩表现较差，民生加银基金合规风控是否存在漏洞？投研是否尽责？  

  （文章序列号：1996824508694138880/GJ）