东莞农商银行利润三年下降35%，提升业绩不能只靠“反向讨薪”

  三年前，2023年4月，东莞农商银行原董事长王耀球辞任，卢国锋接掌帅印。

  作为一家港股上市银行，二级市场对于这次人事更迭给予了相当正面的反应，2023年4月至6月，该行股价连续三个月上涨，并在6月底创下6.7港元（前复权）的历史新高。

  但是，2026年4月，东莞农商银行股价徘徊在3.5港元附近，较三年前的峰值已经跌掉超45%。

  股价涨跌固然有外部市场的因素，但翻阅东莞农商行最近三年的财报，盈利能力持续下降或许才是股价表现欠佳的核心原因。这家位于粤港澳大湾区，拥有独特区位优势的老牌农商行，净利润已经三连降，而信用卡不良率也创下了11%的新高。

  作为大湾区本土金融的中坚力量，东莞农商银行2025年年报交出了一份“喜忧参半”的成绩单：虽维持了资产规模的稳步扩张，但盈利能力持续面临考验，ROA和ROE等核心指标继续走低。

规模膨胀难阻业绩下滑：净利连降三年

  年报显示，东莞农商行2025年归母净利润38.54亿元，同比下滑16.67%。回溯2022年，该行归母利润59.32亿元，当前净利润水平仅为2022年的65%。这也是该行自2023年换帅以来的第三年净利润下降。

  截至2025年末，东莞农商银行总资产达7960.16亿元，同比增长6.72%；各项存款余额5442.12亿元，贷款余额4090.31亿元，存贷规模保持稳定扩张。然而，规模的扩张并未带来回报率的提升。衡量盈利效率的核心指标：净资产收益率（ROE）与总资产收益率（ROA）持续探底。2025年，该行ROE及ROA分别为6.18%和0.5%，较上年分别下降1.92个百分点和0.17个百分点。

  营业收入也在下降，2025全年实现营业收入116.97亿元，同比下降5%，已经两连降。

  细分收入结构可见，利息与非息业务均遭遇“双杀”：一方面，利息净收入88.27亿元，同比下降3.78%，净利差收窄至1.19%的历史低位；另一方面，非利息净收入28.69亿元，同比下滑8.55%，特别是手续费及佣金净收入大幅下降12.71%，叠加交易净收益同比缩水超12亿元，使得该行的盈利结构面临严峻考验。

资产质量结构性分化，信用卡不良率突破11%

  从总体数据来看，东莞农商银行不良率微降，但资产质量呈现内部分化，结构性的风险隐忧不容忽视。

  截至2025年末，该行公司贷款不良率降至1.51%，资产质量优化；但零售贷款不良率升至2.85%，其中信用卡透支不良率高达11.03%，创下上市以来新高；个人消费贷、经营贷不良率同步上行，零售资产风险持续暴露。

  同时，截至2025年末，该行逾期贷款余额93.3亿元，总贷款占比2.27%，中长期逾期占比上升，资产质量下行风险尚未完全释放。

近五年累计追索薪酬超859万

  面对经营压力，该行也在向内挖潜降本。2025年东莞农商银行薪酬总额28.93亿元，同比下降5.39%，人均薪酬25.19万元，整体降幅约7%。

  此外，该行持续实施《东莞农村商业银行股份有限公司绩效工资延期支付管理办法》及《东莞农村商业银行股份有限公司绩效薪酬追索扣回管理办法》，2025年对1425名关键岗位人员实施绩效延期支付，计提延期支付金额合计8,818万元，按规定进行责任认定并追索扣罚金额合计366万元，近五年累计扣罚已超859万元。

  财报显示，2024年和2025年，董事长卢国锋和行长傅强的薪酬（税前）一致，分别为223万元和184.4万元。

  尽管业绩疲软，但东莞农商银行仍坚持高比例分红：拟每股派发现金股息0.22元（含税），合计派现超15亿元，股息率处于行业较高水平。然而资本市场反应平淡，港股股价持续低迷，2025年该行股价全年下跌19.55%，2026年至今又跌了超5%。

  年报信息披露，2025年，东莞农商银行扎根东莞制造业沃土，对公业务依旧扎实，科技金融、绿色金融、普惠小微的投放持续贴合区域转型节奏。

  但零售风险的暴露、息差的持续收窄，仍是摆在管理层面前的必答题。如何在稳增长与防风险之间找到新平衡，成为这家老牌农商行穿越周期的关键。

  提振业绩不能仅仅依靠反向讨薪。市场更乐意看到更好的业绩，以及员工更体面更有市场竞争力的薪酬。

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