黄金绝地反击，沃什讲话前多头能走多远？

  黄金昨晚打了一场漂亮的翻身仗。

  周四现货黄金大涨逾1.6%，收报4170.48美元/盎司，单日上涨65.63美元，成功终结了此前连续三个交易日的跌势，从周三触及的一周低点4073.30美元强势回升。今日亚市早盘金价小幅回踩，交投于4158美元/盎司附近，短线在4170下方蓄势整理。

  这一波反弹的核心驱动力，是美元和美债收益率的同步回落。

  美元指数从18个月高位回落至101.98附近，跌幅约0.5%，10年期美债收益率下跌逾10个基点至5.09%，创下2025年8月以来最大单日跌幅。美元走软直接降低了以美元计价的黄金的购买成本，而收益率下行则减轻了持有无息资产黄金的机会成本压力，两条腿同步发力，黄金自然被推了上去。

  为什么CPI和PPI双双爆表，黄金反而涨了？

  核心在于市场的关注点变了，市场正在从“通胀高就得加息”的线性思维，切换到“加息加不动了”的现实考量。美国9月PPI同比上涨6.3%，创四年半最大涨幅，但黄金只回踩了13美金就企稳，这个反应本身就说明问题——空头在通胀数据上已经榨不出更多筹码了。

  但今晚的沃什讲话，才是真正的变量。

  美联储主席沃什将于北京时间今晚在国际货币基金组织年会上发表讲话。美联储周六就要进入媒体静默期，为10月27-28日的政策会议做准备，这是沃什在议息会议前最后一次公开定调的机会。

  沃什此前承诺不会通过短期货币政策展望引导市场，但通胀意外升温后，市场对他今晚的讲话格外关注。如果他明确释放“10月不必急”的信号，黄金反弹有望延续，上方看4180-4200；如果他对通胀表达更强硬的担忧，暗示10月仍有行动可能，金价可能回踩4130-4120重新确认支撑。

  

  技术面上，4150是今日多空分水岭。

  金价从4073反弹至4170后小幅回踩，目前运行于4150-4170区间。4150是昨晚反弹的起点区域，也是短期多空分界线。守稳4150，反弹看4180-4200；失守4150，下方支撑看4130，强支撑在4100-4105。

  上方第一道压力在4170-4175，这是昨晚高点区域。更关键的压力在4200-4220，过去多次尝试突破均未成功，是中期阻力带。

  阻力位参考：4170-4175、4200-4205、4225-4230
支撑位参考：4130-4135、4100-4105、4075-4080

  操作上，

  空单：反弹4200—4205空，防守4230，目标4170—4150

  多单：回踩4130—4135多，防守4105，目标4175—4200

  短期美国通胀韧性较强，对黄金形成持续压制，但央行持续购金为金价提供坚实底部支撑，预计金价将在4100-4200美元区间震荡筑底。中国央行9月新增购金约23吨，连续第23个月增持，这个级别的结构性买盘不会因为一次CPI就撤退。

  沃什讲话之前，不重仓押注方向。讲话落地后，看美元和美债收益率的同步验证再动手。到位就做，不贪不追。知行合一，稳中求进。

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  沃什今晚讲话，你觉得他会偏鹰还是偏鸽？评论区聊聊。