常长亭：国内A股选股理念越来越接近国际惯例

  常长亭：国内A股选股理念越来越接近国际惯例

  个人观点仅供参考 据此买卖风险自担

  【消息面】

  2025年中国公募基金市场迎来历史性突破，ETF规模冲上5.78万亿元，FOF年内发行规模超800亿元，双双刷新纪录。　数据显示，截至12月19日，全市场ETF规模达5.78万亿元，年内增长超2万亿元，增速超过53%。

  增长节奏也很惊人，ETF规模今年短短4个月就从4万亿元跃升至5万亿元，而此前从0到1万亿元用了整整14年。

  【个人观点】

  什么是ETF和FOF？

  ETF是交易型开放式指数基金，本质是一篮子资产的组合，比如投资者买了“沪深300ETF”，就相当于一次性买下了沪深300指数里包含的300家公司的股票。而FOF更简单，它本身不直接买股票、债券，而是由专业的基金经理挑选一篮子不同的基金来组合投资。以养老目标FOF为例，基金经理可能配置40%的股票型基金、40%的债券型基金、20%的货币市场基金。

  大家一定要清淅理解，为什么此轮行情，一大批高价股涨了又涨，新高之后还有新高。更多的原因就是因为此轮行情是以【中央汇金】【保险基金】以及【公募基金】为代表的ETF。因为这些基金体量大，他们需要寻求的是更加优质的企业，长期稳健的投资安全和分红收益————而【好股票不便宜，便宜没有好货】的历史惯例。造就了好股票都被机构资金【哄抢】并【锁仓】。

  入市30年真金白银的实战，明白主力机构们每一轮的运作手法都不会同。

  但每一轮的行情都离不开几个关键词——也就是我反复说到的9个字——读政策，解行业，盯成交。换一句话来说，任何的一轮上涨行情的超级牛股都离不开这9个字。尤其是政策产业链力挺下的相关受益方向。随着9.24逆转行情至今，此轮行情的发动者主要来自于【中央汇金】【保险基金】以及【ETF等相关的公募基金】等国家部队。

  由此可见，这类主要国家部队不会与普通游资及过江龙资金那样——历史上挑那类【概念投机】股来制造跟风行情，而这类概念投机股又往往【一阵风】的炒作行情，带给市场往往都是【大起大落】。而这一次【中国中央】发动此轮逆转行情的重要深意那就是——要改变中国股市的投资环境，要吸引中长期稳健的投资者入场，通过分红等手法来留得住投资者等等.....

  由此可见，一批真正符合国家力挺方向的，具备真正核心技术领域，主打产品竞争优势明确的成长类股票，才是此轮逆转行情最重要的核心主线品种。建议大家一定要积极改变历史那种“老眼光”的选股理念策略。