20190310周末：一周市场小结和明天的操作预案

20190310周末

指数表现和预期

   指数表现分歧。上证50全周下跌5%带动上证止步周线八连阳，创业板在周五虽有跟风调整但

全周仍然录得5.5%的较大涨幅，这和我们上周末谈到的结构性分化是相符的，只是由于周五盘面的

一些突发影响，显得极端一些。也让“牛市中的调整”和“波段反弹结束”的辩论成为整个周末市

场中最热门的话题。对于笔者而言，如果说1月4日是首提春季行情，2月22日首提阶段性反转的话

那么这个周末，则是首提牛市预期。

   说到牛市，总要谈些逻辑。15年被称为杠杆牛，其实是去杠杆后才得到的名称，前几天上证

一鼓作气越过3000点的时候，卖方成为强国牛，其实是找不到基本面支撑才喊出的名称。其实，每

一轮牛市或阶段行情的加速，都来源于国人对赚快钱的美好向往，叠加善于跟风的羊群效应，才成

为牛市自我验证的最强逻辑。而一旦出现拐点的可能，急于兑现的资金就会将调整演化成单日快速

下跌的表现，这是每一轮牛市都绕不开的过程。

    我还是想用15年1月19日来举例，只是放到个股的层面上。下图1是中信证券，当日不仅是跌

停开盘，还全天封死跌停，比周五的中信建投、中国人保要严重的多；下图2则是同花顺，午后杀

跌但资金做被动承接后拉升了尾盘；下图3是中国中车，当时大家的关注点都在金融股上，它当日

尾盘的承接和拉升更加猛烈。后面的故事老股民应该都熟悉：中信证券伤了元气，随后反复进行了

整理，指数后期从3100点到5100点的上涨中，它只是勉强的创了个新高；同花顺依然强劲，调整后

在1月19日的基础上又翻了1倍；而中国中车在1月20日就走出了涨停，随后两个月走出了3倍的涨幅

并取代了金融股成为牛市后半程的新旗手。

   历史不会简单的重复，但必定会有着惊人的相似之处。后面是走出牛市，还是把年初的这一

波上涨只定义为一波明显些的躁动，是未知的，现在喊一个4000点或是喊一个2500点，即使猜对了

也没什么好高兴的。小周期上指数震荡消化是必然的，这种消化中走出的新主流其实才是最为重要

的关注点，或许是周五的芯片、软件，或许是边缘计算后面走二波，也或许是下周初出现的新热点

题材，毕竟行情的节点发生意味着切换的产生，你要做的是告别证券们，观察互联金融们，尝试去

拥抱一带一路们。

大局观和板块热点

   随着高位金融股只剩下大智慧继续表现，7连板品种只剩下龙津药业、东信和平而出现明显的

缩容，这都是热点阶段进入尾期的信号。第1只补涨股走到5板仍保持9只个股的梯队，它们之中应

该还会有2-3只继续表现，充当补涨龙晚于龙头股结束的逻辑，但确定性和空间已经有限；第2只补

涨股走出5只3板是低于预期的，这里可以关注尾盘炸板品种走出2+1板的修复可能；高低切换下最

值得重视的则是周五的首板股，以及明天出现的首板股，这里的试错操作性价比较高，毕竟前一阶

段连板股至少有7板高度，大智慧有12天11板的高度，那么退潮期的第1只切换股高度也应该不会差

到哪里，后文会做具体的说明。

   大科技是市场的主流热点，尤其在周五对于大金融的替代很明显。最强势的是边缘计算题材

的集体亢奋，网宿科技、浪潮软件成为大资金战场，安控科技、高升控股仍是一字板买不到的市场

表现，足见板块的强度，细分补涨的SDN方向也有广东榕泰、华星创业的活跃，这个方向周初仍然

可关注上述核心品种的放量换手回封机会。新活跃的则是软件+芯片，中国软件、东软集团和士兰

微是板块的中军，大港股份、盈方微、华铭智能、通富微电、太极实业等则有2板预期，这里无非

是低吸中军股和涨停板上确认2板龙头的操作方式，当然如果板块强度足够的话，潜伏低价、补涨

的芯片、软件股性价比也是很不错的。

   大金融是分歧后退潮的方向，周五的走势杀伤力很大，后面将从板块机会退到个股机会。这

里板块调整的直接逻辑是卖方的看空，指向的是传统金融的估值压力，那么后面仍具想象空间的互

联金融则是最可能被错杀的方向。短期来看，关注中信建投、大智慧和中国人保极端杀跌下的博弈

和修复机会，以及周一泛金融类低价股出现的自救和修复机会；波段上看，关注互联网金融尤其是

叠加软件、芯片类品种的错杀机会，这里存在着类似于15年2月-3月的修复性机会。

    农业、医药、智能制造、独角兽是有资金关照的分支方向，大金融承压下，如果下周中科技

股出现预期中的分歧，它们是很容易出现卡位机会的。 猪肉、鸡肉板块是涨价+替代，机构运作趋

势的方向，正邦科技、天邦股份、民和股份、立华股份等承接很强；医药股则是长期价值修复的逻

辑运作，关注康美药业、上海莱士的趋势机会，以及龙津药业、神奇制药之后的其他低价医药股的

补涨机会；独角兽方面关注科创预期下的新面孔，例如骆驼股份、文峰股份、天壕环境、力源信息

软控股份、通鼎互联、兆驰股份、科大国创、神州信息等参股科创一批潜在企业的机会。

全周个股表现和明日策略

   本周个股两极分化很严重。涨跌比2199：1348有明显的衰退，个股涨幅中位数为1.53%。同时

涨幅30%以上的个股高达84只，是上轮牛市以来的新高水平，跌幅10%以上个股仅9只，整体风险仍

然处于可控的阶段。预计这种分化在下周会有所缓解，情绪上会有退潮出现但还不会到达冰点，这

也将和指数大涨大跌之后，大概率的宽幅震荡和换手休整形成匹配。

机会1：第2只补涨股的反包修复，关注明阳智能、利欧股份、光一科技、广东榕泰等品种，关注早

盘竞价抢筹不弱反强的那1只，或是3板被炸品种中最先走出2+1板的品种来操作，这里的情绪修复

是必然会出现的，最先走出的那1只确定性是比较高的。

机会2：退潮期第1只切换股的试错机会，关注周五的首板和周一的早盘板。周五1板中的烂板如果

有弱转强的话是可以扫板试错的，例如太极实业、文一科技、天康生物、新五丰等；而周一早盘的

低价科技股也是可以安排仓位来试错的，这里低位板的容错率应该是很好的。

   中线方面，短期内会以持仓守仓为主。大跌之后不考虑继续减仓，但在市场新方向明确前也

没有开仓的方向预期。如果金融股明天早盘有急跌表现延续的话，考虑低吸其中的核心品种来做短

期的博弈，也不会投入太多的仓位来做。急涨急跌之后，周末整个市场都会有不同的思考，那么周

初自然是以观察为主。对于市场而言，清洗掉浮筹和获利盘，才能够走的更远；对于我们而言，清

洗掉狂热和稚嫩，才能够走的更稳，供参考。