3-26 复盘 —— 下周行情展望，AI主线的炒作路径

20230326复盘

                                                        盘面综述

指数处于调整中的修复。上证暂未摆脱3月10日那一周的影响，创业板积弱后走反弹。这里仍是以震荡的思路看待，上证在3220-3280点区间暂未破局，创业板这一周强于上证，也可以稍微乐观一点，有回抽2400点一线的技术预期。再有则是万亿成交的回归，这是后续行情向好的前提但在月底附近，不适合看的太激进。

                                                     大局观和板块热点

连板破局依然艰难，但有主线存在即是最大的利好。中润资源周初5板压制+6.66对子顶之后高度在周四又回到2板。而机构主导之下的20cm方向则是表现火爆，寒武纪、中际旭创、同花顺、青云科技、昆仑万维等不断超预期，并垄断成交。这种赚钱效应会存在惯性，也依然是下周至少前半周关注的重点，后文会做说明。

1、AI主线的炒作路径

不论去年11-12月的局部炒作，板块行情自春节后开启，目前活跃接近2个月。

过去几年虽有1-3月热点在4月分歧甚至结束的传统，这里存分歧，结束概率小。

第一阶段的炒作，以NLP为主，并初步发散AI服务器，海天汉王、讯飞浪潮。

第二阶段的发散，以AI应用为主，率先介入openAI、国内先行的百度文心一言。

第三阶段先是AI+电商、游戏、医疗，后是英伟达驱动，主攻来到AI+算力芯片。

至目前，周五围绕着AI插件、华为盘古发酵，国内多数大厂也有所跟进，公布进展。

微软→百度→字节、腾讯、华为、阿里→智源、澜舟、燧原→昆仑、三六零等。

插件，周五的重点在浏览器，昆仑Opera，360浏览器，金山猎豹，以及百度。

盘古，拓维+常山→算力，软通+润和→算法，周末也要发酵，注意节奏把控。

算力，围绕核心→机构趋势，GPU、CPO、PCB基本明牌，题材注意英伟达链。

2、主线分歧的轮动题材机会

电子+计算机占据市场40%+成交，不可持续，长期看机构调仓至少1-2个季度。

主线分歧之时，资金容易做核心辨识度的反抽，比如周四的卫通、周五的张江。

半导体，与AI有协同+轮动，大基金一期坚持恐惧后，板块的活跃度得以提升。

资金选择景嘉微，仍是结合算力，大基金二期重点在材料，光刻胶、机、抛光垫。

中军在晶圆+设备，中芯、华创、中微，周四、周五较弱，后续延续调整是机会。

中特估，近期也走了调整，运营商、通讯等还有机会，海外工程、基建要差一些。

这一块要结合题材，关联数字经济、军工，辨识度较高的国改等，存在优势。

赛道，聚焦高景气度、0-1的新技术，思路不变，创业板企稳对于守下限是助推。

四月的重要议题是一季报，有保障的方向，硅片、坩埚、大储、部分辅材，修复。

与主线的跷跷板关系也是足够明显，叠加数据中心、算力的短期有一定的优势。

                                                     明日策略和关注方向

机会：主板留意低位试错，关注1进2，2板断档情形下，前排有梯度的优势，适当激进。20cm继续留意首板，前排近期反馈一般，反而是回封、卡位更具有确定性。

中线方面，围绕着AI的节奏来把握，大容量板块不轻言结束，对于主线，遵循买分歧；对于轮动则遵循快进快出。月底效应是一个坎，注意一下资金的局部选择。

指数上保持震荡预期，对于科创属性做适当的倾斜，偏高的上证，已兑现超跌反抽的创业板没有太多的优劣。情绪上注意机构表态，寒武纪、中际旭创之类的明牌空间是否继续拓展，来衡量高低之间性价比关系，仍有机会，供参考。