季评：如何把握结构性市场与10000点“开放牛”

季评：如何把握结构性市场

与10000点“开放牛”

（本文最早发表于2019年3月31日）

　　
　　　A股市场自春节以来，已经走出一波波澜壮阔的小牛行情，这种走法几乎超出所有人的预料，包括我们工作室在去年年底时的预测，虽然我们从去年三四季度开始就一直强调“2700点以下不空仓”的口号，但我们也同其他同等们一样，大家都没有预料到今年市场会如此火爆。但既然来了，中国人有一句话比较适合：既来之，则安之！
　　有几点是我们预测到的：1，熊市结束牛市来临初期，点火的板块必是券商股；2,市场在2019年将表现为结构性机会，主要表现为“2弱8强”，即题材股强于权重股；3，超跌股是黄金，2019年投资A股，第一考虑是价格即公司的股价而不是公司基本面。4，创业板指数底部在1300点附近，中小板指在4500（但上证底部在2330附近的预测没有完全兑现，不过与此前多次强调的2300－2400之间的观点相差不远）。所以，我们从去年四季度以来，一直强调一个观点：2700点以下不空仓！现在看来，总体上还算说得过去。在看空了十年之后，能够及时的转向过来，几乎精准地把握牛熊转换点，不论是时间节点还是空间节点上，不论是市场结构还是起动的重点板块，基本上都是与我们的预测相一致的，能够做到这个水准，也基本算是满意的。
　　但，目前还不能完全说市场从此一路平坦、牛气冲天，更不能说市场将不会有人亏损或从此牛不回头。事实上，我们认为，第一波的冲击波的主升段已经走得差不多了，目前的位置，即3000－3200之间的位置，在技术上属于模糊地带。什么意思呢？就是方向不是太明朗的地带，可上可下的地带。为什么这么说呢？因为有两方面的理由：（1）从周线级别来看，周线级别的上升波段其实至今还没有走完，理论上讲，要想让周线级别的技术走到顶部区域，上证指数有可能会冲击到3700点附近，笼统地说就是3600－3800点之间。事实上，上周五的券商股为代表的股重新发力，也恰好证明了市场中的主力资金仍然牛心不死，甚至可以说，国家队仍然坚强看多。（2）但市场并不是没有看空的理由。其中一个最重要的理由，就像我们图中所表示的，在3000－3200之间是股灾以来套牢盘最密集的区域，指数虽然在这里震荡了许久，但上方筹码并没见到明显的松散下来。只要上方的套牢盘不割内出来，那么每一次上行都必将遇到最强大的抛盘压力即强大的空军。所以，在这个意义上，我们认为，这里的200个点区域，是技术上的“模糊地带”，要保持警惕。
　　那么，既然是模糊地带，什么都看不清，那么对于操作而言，这样的表述不是等于没说吗？不是的，我们认为，在操作上，其实也很简单。就像我们上个月一直在强调的，操作只需要把握两个技术点就可以了，即2950－3130点。什么意思？具体说来就是，在2950－3130之间，市场的的资金基本上都很迷茫，暂时看不清楚方向，但只要向这个区域的任何一个方面构成突破，比如向上突破3130点，则会出现空翻多现象，也就会助推新一波上涨。但反之也成立，即只要跌破2950点，则也会出现多翻空现象，也就会加速再次赶底，模仿2004－2005年之间的中国A股，在那一波里指数创下新低并见到了998点。关于这一点，我们在今年之前的评论文章里已经讲过并且给出技术分析图。
　　操作上，除了要了解上述两个关键技术点位之外，还要注意市场的“结构性”，即板块之间的轮动关系。春节以来的市场，基本上靠的是三支力量：券商板块、低价股、部分热门题材股等。而其它许多板块与个股，其实涨幅还不大（包括股王茅台，其实也只涨了40%多）。那么，后期的市场，即4月之后的市场，是否还是强者恒强呢？我们认为，不要这样想。虽然可以说，券商板块将贯穿未来5年整个大牛市的始终，但从4月起，我们认为，还是要坚决回避那些涨幅已经比较大的股票，尤其是已经演变成了“妖股”的部分题材股，以防被套死，毕竟有许多的题材股已经可以说积累了相当大的风险，风险可以说是相当相当大了。我们认为，4月以后的市场机会，并不在目前的这些明星股或成年了的妖股之中，而是在底部仍然未有多大涨幅的低价“滞涨股”中，当然能有基本面支持则更理想。所以，我们在3月后半期一直强调，要在指数震荡中学会调仓换股，不要死盯着明星股或妖股，因为结构性市场的主要特征是板块轮换，要及时把资金从涨幅高的品种中兑现出来，然后轮换到底部滞涨的品种上去，适当控制仓位，买完放着不动，等风来，敢跌再逐步加仓。不过，还是要记住一个口诀：金融股不要碰，涨高股调调仓，低位股分步吸，大底股抓抓牢！24只大底股，可以轮番做波段！
　　如果我们放眼未来5年而言，大的方向依然可以看多，总体目标仍然是10000点以上（没错，我们没多打一个0）。我们总体对未来五年中国A股的定性就是“开放牛”。有人称其为“改革牛”，不准确！杠杆牛才是真正的改革牛，而2019年以来，中国股市真正的上涨动力，并不是制度改革带来的红利，而是金融开放带来的外资推动与中国证券市场走向世界化所带来的不尽动力，当然也有内部资金释放出来的活力，尤其是房地产市场释放出来的游击队，力大无穷。
　　附上证周线图。图中所示的内容是：2950点是短线多空分水岭，( 此处省去200字，提示为非法字符，不让发表）操ss作中要参考。

上图，上证周线图，建议对照此前文章中的其它图。